20260724-东亚期货-能源化工周报—PVC_12页_663kb

能源化工周报—PVC（2026年7月24日）

核心内容概述

本周PVC市场呈现供需双增、库存压力缓解、利润改善的趋势，整体基本面偏乐观，短期价格震荡偏强。

一、供给情况

• 周度开工率：PVC生产企业开工率为70.14%，环比上升3.01%，同比略有下降8.66%。
• 电石法：开工率73.1%，环比上升5.09%，同比下降7.76%。
• 乙烯法：开工率63.17%，环比下降2.24%，同比下降10.10%。
• 周度产量：PVC总产量为42.69万吨，环比上升3.01%，同比微降0.06%。

总体来看，电石法供应有所恢复，而乙烯法仍处于相对低位，但整体产量小幅上升，显示供应端有所改善。

二、需求情况

• 下游开工率：PVC样本下游开工率为41.23%，环比上升2.79%，同比微降0.02%。
• 出口订单：出口订单有所提升，显示海外需求回暖。
• 预售订单：预售订单继续好转，表明市场信心增强。

需求端呈现温和增长趋势，供需压力有所缓解，有助于市场情绪改善。

三、库存与价差

• 工厂库存：PVC工厂库存为28.85万吨，环比上升2.56%，同比微降0.19%。
• 社会库存：社会库存为48.87万吨，环比下降0.28%，同比上升14.46%。

库存水平总体可控，社会库存虽同比上升，但周度变化不大，未对价格形成明显压力。价差方面，基差为-78，月差为-138，显示现货与期货价格存在一定的贴水，但整体处于合理区间。

四、价格与成本利润

• 周度均价：

  • 电石法：4550元/吨，环比上升3.41%
  • 乙烯法：5000元/吨，环比上升4.17%

• 成本与利润：

  • 电石法成本：4919.24元/吨，利润为-482.67元/吨
  • 乙烯法成本：5738.9元/吨，利润为-525.15元/吨
  • 氯碱综合利润：-695元/吨

电石法利润有所改善，但整体仍处于亏损状态，乙烯法利润下降幅度更大，表明成本压力仍较大。

五、市场展望

• 基本面：周度供需双增，电石法利润改善，产量低位回升，预售与出口订单好转，供需压力缓解。
• 估值：当前估值合理，短期价格可能因地缘政治变化而震荡偏强。
• 风险因素：需关注地缘政治、原材料价格波动及政策变化对市场的影响。

六、服务信息

服务电话

• 服务问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）
• 投诉电话：021-55275065

研究分析服务

• 收集整理期货市场信息及经济数据，研究分析价格及影响因素，提供研究分析报告。

风险管理顾问

• 协助客户建立风险管理制度与操作流程，提供风险管理咨询与专项培训。

交易咨询

• 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。