20180204-光大证券-港股一周图览_外围影响或致节前行情转淡_但身处冬日亦勿忘春晖_10页_1mb

港股节前行情分析总结

核心内容

港股市场在2018年春节前可能面临阶段性调整，但全年仍保持乐观展望。调整主要由外围市场波动传导及资金流回落引发，但港股的估值安全边际、业绩增长潜力和资金流入中长期趋势将支撑其继续上行。

主要观点

1. 外围市场波动与资金流转弱对港股的影响

• 美股调整：受强劲就业数据和联储利率政策影响，美元利率上行，市场对弱势美元的憧憬被打破，引发美股下跌，对港股产生波动传导效应。
• A股调整：监管政策趋严和财报季开局不佳导致A股市场情绪受压，资金流入放缓，进一步影响港股资金面。
• 港股资金面：南下资金流减弱，港股通净流入下降，蓝筹股成交回落明显，资金面整体偏弱。

2. 港股调整不影响全年乐观预期

• 估值安全边际：港股市场整体估值仍处于历史低位，具备较好的安全边际。
• 业绩增长潜力：2017年港股业绩增长显著，2018年金融、地产和周期行业仍有望超预期。
• 资金流入趋势：国内和国际资金长期流入港股的格局未变，资金流回升只是时间问题。

3. 投资建议

• 短期策略：关注市场波动，适时回调买入优质板块，尤其是中资金融、地产和周期板块。
• 中期策略：1季度末财报季将提振市场信心，港股有望重新吸引国际资金流入。
• 长期策略：港股作为全球配置的重要资产，未来将受益于中国经济增长和金融市场开放。

关键信息

• 风险提示：
  • 美元利率上行速度超预期可能压制港股短期走势。
  • 周边市场波动传导可能引发港股更大震荡。
• 行业及公司评级：
  • 评级分为买入、增持、中性、减持、卖出和无评级。
  • 基准指数包括A股主板（沪深300）、中小盘（中小板指）、创业板（创业板指）和港股（恒生指数）。
• 分析师信息：
  • 陈治中（执业证书编号：S0930515070002）
  • 联系人：陈彦彤
• 相关研报：
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结论

港股虽可能在春节前后经历阶段性调整，但中长期仍具备较强的上行支撑。投资者应保持乐观，利用市场回调机会布局优质板块，把握港股价值重估的长期机遇。