> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场分析总结（2026年6月26日） ## 核心内容 本报告主要分析了2026年6月26日铝、氧化铝及铝合金市场的最新动态，涵盖价格、库存、产量、成本及利润等关键指标，并结合策略分析与风险提示，为投资者提供市场判断与操作建议。 --- ## 铝市场概况 ### 价格与升贴水 - **LME铝价**：收盘于2622.0美元/吨 - **沪铝主力**：收盘于23000元/吨 - **现货升贴水**： - 华东地区：0元/吨 - 中原地区：-20元/吨 - 佛山地区：-10元/吨 - LME铝现货升贴水（0-3）：-6.7美元/吨 ### 供应情况 - **建成产能**：4568.2万吨 - **运行产能**：4538.1万吨（周度环比+1.5万吨） - **行业开工率**：98.03% ### 需求情况 - **铝棒周度产量**：34.15万吨（周度环比-0.16万吨） - **铝板带箔周度产量**：39.22万吨（周度环比-0.14万吨） - **铝线缆龙头企业开工率**：69.40%（周度环比+0.00%） - **铝板带箔龙头企业开工率**：70.60%（周度环比-0.60%） - **铝箔龙头企业开工率**：72.10%（周度环比-0.50%） - **铝型材开工率**：54.40%（周度环比-0.30%） ### 库存情况 - **国内电解铝锭社会库存**：120.5万吨（周度环比-5.0万吨） - **铝棒库存**：14.0万吨（周度环比-0.6万吨） - **LME铝库存**：306725吨 - **上期所仓单库存**：449551吨 ### 利润情况 - **电解铝行业加权生产成本**：约16398元/吨 - **即时生产利润**：6482元/吨 --- ## 氧化铝市场概况 ### 价格与升贴水 - **氧化铝主力合约价格**：2801元/吨 - **现货价格**： - 山西地区：2815元/吨 - 河南地区：2800元/吨 - 山东地区：2780元/吨 - 贵州地区：2780元/吨 - 广西地区：2680元/吨 - 进口氧化铝FOB价格：310美元/吨 ### 供应情况 - **全国建成产能**：11852万吨 - **运行产能**：9450万吨（周度环比-15万吨） - **开工率**：79.78% ### 成本与利润 - **进口矿成本**：71.0美元/吨（FOB价格上涨1美元/吨至38-40美元/吨） - **海运费**：高位回落 - **边际高成本企业生产成本**：2983元/吨 - **生产利润**：-168元/吨 - **国产矿生产成本**：2736元/吨 - **生产利润**：79元/吨 - **氧化铝进口盈亏**：21元/吨 ### 库存情况 - **全国氧化铝总库存**：626.0万吨（周度环比+2.2万吨） - **电解铝厂内氧化铝库存**：390.7万吨（周度环比-1.4万吨） - **站台和港口库存**：162.8万吨（周度环比+2.3万吨） - **港口库存**：60.5万吨（周度环比+0.3万吨） - **氧化铝厂内成品库存**：12.0万吨（周度环比+0.0万吨） - **仓单库存**：258677吨 --- ## 铝合金市场概况 ### 价格与库存 - **期货主力合约价格**：22630元/吨 - **江西保太报价**：23300元/吨 - **民用生铝采购价格**：17800元/吨 - **铝合金社会库存**：3.7万吨（周度环比-0.3万吨） - **厂内库存**：7.4万吨（周度环比+0.4万吨） ### 成本与利润 - **ADC12理论总成本**：23170元/吨 - **理论利润**：130元/吨 --- ## 策略分析 ### 铝市场 - **宏观情绪**：美元指数走强对商品价格形成压力，但基本面无利空因素 - **出口订单**：预计可支撑至7月中旬，出口增速虽将下滑但增长趋势不变 - **库存变化**：铝锭库存去库提速，现货贴水快速修复 - **判断**：铝价受宏观情绪影响下挫，但库存逐步下降，市场担忧可能被证伪 - **操作建议**：短期震荡，可关注波动操作或配合期权 ### 氧化铝市场 - **价格走势**：盘面价格高位回落，现货市场保持坚挺 - **供应格局**：北方减产规模小，广西如期投产，进口氧化铝偏多 - **库存变化**：总库存上升，港口库存增加，供应过剩抑制价格上涨 - **成本支撑**：几内亚进入雨季，发运量减少，支撑FOB和CIF价格 - **判断**：短期维持区间震荡 - **操作建议**：可波动操作或配合期权 --- ## 风险提示 1. **海外矿石扰动**：几内亚等地区矿石供应出现超预期变化 2. **宏观政策扰动**：美联储加息预期或其他宏观政策可能对市场造成冲击 --- ## 图表说明 本报告附有40余张图表，包括： - 铝价与升贴水走势（LME/国内） - 氧化铝价格、库存、产量、成本与利润 - 铝合金锭价格、库存、成本与利润 - 铝土矿价格、到港量、烧碱价格等辅料数据 - 开工率、出库数据、加工费等关键指标 图表来源包括： - 同花顺 - 华泰期货研究院 - SMM - 钢联大宗 - 其他市场数据平台 --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 --- ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号 F03149704 - **联系方式**： - 邮箱未提供 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。市场观点可能随时间变化，投资者应自行判断。报告仅供参考，不构成投资建议，使用后果由投资者自行承担。未经授权，禁止转载、复制、分发或修改。