> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货钢矿周报总结 ## 核心内容概述 本周华联期货发布的钢矿周报主要围绕**螺纹钢**与**铁矿石**的市场走势、供需变化、库存情况及价格策略展开分析。整体来看，市场信心受出口提振，但供需基本面仍存在分化，螺纹钢面临季节性需求减弱压力，铁矿石则因海外发运增加及钢厂需求见顶预期，基本面边际转弱。 --- ## 主要观点 ### 螺纹钢 - **库存**：假期期间五大品种材库存降幅收窄，螺纹钢厂库增加，社库下降，热卷库存小幅累库。 - **供应**：高炉和电炉开工率略有下滑，但日均铁水产量基本稳定，五大材产量环比下降，螺纹钢和热卷产量降幅显著。 - **需求**：受节假日影响，表需大幅下降，螺纹钢表需明显下滑，热卷小幅减少。当前成材需求主要依赖板材消费韧性及钢坯出口支撑。 - **观点**：钢厂盈利持续改善，但减产意愿不强；螺纹钢需求在淡季面临边际转弱压力，而板材需求仍具韧性；需警惕梅雨季节对建材终端消费的负面影响。 - **策略**：螺纹钢2610合约参考**3210-3310**区间运行。 ### 铁矿石 - **供应**：全球发运量上升，澳洲发运量下降，巴西发运量大幅增加，国内到港量同步上升。 - **需求**：钢厂盈利率提升，日均铁水产量维持高位，但略有下降。 - **库存**：港口库存小幅上升，钢厂进口矿库存下降，库存消费比降至29.8天。 - **观点**：短期铁矿石价格受通胀预期和高铁水支撑，但海外供应增加及铁水见顶预期使基本面边际转弱，价格上行空间有限。 - **策略**：铁矿石2609合约参考**775-830**区间运行。 --- ## 关键信息汇总 ### 期现市场 - 螺纹钢主力合约RB2610收盘**3263元/吨**，周涨幅**49元/吨**。 - 杭州螺纹钢主力基差收**57元/吨**。 - 热卷主力合约HC2605收盘**3473元/吨**，周涨幅**17元/吨**。 - 上海热卷主力基差收**17元/吨**。 ### 需求端 - 螺纹钢表观消费量小幅下降，热卷表观消费量略有减少。 - 沪市线螺采购量增加，但整体市场需求分化明显。 ### 库存端 - 螺纹钢库存下降，库销比改善。 - 热卷库存小幅累库，库销比略有上升。 - 铁矿石港口库存小幅上升，钢厂库存下降，库存消费比下降。 ### 供应端 - 高炉开工率微降，电炉开工率略有下滑，但钢厂盈利率提升。 - 五大材产量环比下降，螺纹钢和热卷产量降幅显著。 - 钢厂日均铁水产量维持高位，略有上升。 ### 原料端 - 铁矿石 - **全球发运**：2026年4月27日-5月3日全球铁矿石发运总量**3348.7万吨**，环比增加**98.7万吨**。 - **澳巴发运**：澳洲发运量**1769.2万吨**，环比减少**91.9万吨**；巴西发运量**861.2万吨**，环比增加**193.5万吨**。 - **到港量**：中国47港到港总量**2580.6万吨**，环比增加**215.0万吨**；北方六港到港总量**1286.1万吨**，环比增加**238.3万吨**。 - **库存结构**： - 澳矿库存**8557.76万吨**，环比增加**73.36万吨**。 - 巴西矿库存**5032.98万吨**，环比减少**23.20万吨**。 - 贸易矿库存**11261.31万吨**，环比减少**37.54万吨**。 - 粗粉库存**13248.47万吨**，环比减少**9.92万吨**。 - 块矿库存**1837.54万吨**，环比增加**16.33万吨**。 - 精粉库存**1759.58万吨**，环比减少**11.06万吨**。 - 球团库存**380.17万吨**，环比增加**14.70万吨**。 --- ## 产业链结构 - 产业链图示清晰展示了钢矿上下游关系，涵盖原料供应、钢厂生产、终端消费等环节。 - 重点关注铁矿石供应端、需求端及库存变化对钢价的影响。 --- ## 风险提示 - 螺纹钢需求受梅雨季节影响，存在季节性转弱风险。 - 铁矿石供应增加，叠加需求见顶预期，基本面边际转弱，矿价上涨空间有限。 --- ## 总结 本周钢矿市场在出口提振和成本支撑下延续高位震荡。螺纹钢因淡季来临和终端消费压力，需求边际转弱；铁矿石则因海外发运增加和钢厂需求见顶，基本面承压。建议投资者关注天气对建材需求的影响及铁矿石供需变化，合理控制仓位，把握短期波动机会。