20251211-银河期货-原油现货市场日报_2页_375kb

报告摘要

原油现货市场日报总结

核心内容

本报告由研究员吴晓蓉撰写，内容聚焦于2025年12月11日及12月9日的原油市场动态，涵盖贸易物流、炼厂动态及逻辑分析等方面。报告旨在分析当前市场环境对原油供需及价格的影响，为投资者提供参考。

主要观点

市场情绪偏空：美联储如期降息，宏观情绪平稳，但原油市场仍面临过剩压力，供需驱动偏空。
油价震荡预期：俄乌停火预期及美国与委内瑞拉冲突反复，导致油价宽幅震荡，短期内Brent主力合约参考区间为61~64美元/桶。
年底油价中枢下行：报告预测年底油价中枢将逐渐下行，投资者需关注市场变化。

关键信息

贸易物流

伊朗油轮被扣押：2025年12月11日，一艘与伊朗贸易有关的油轮在委内瑞拉附近海域被扣押，载油量可达200万桶，其中大部分为Merey原油。
俄罗斯考虑解除汽油出口禁令：俄罗斯正考虑解除当前对汽油出口的禁令，并放宽部分柴油出口限制，禁令有效期至12月31日。
乌克兰袭击俄油轮：乌克兰对俄罗斯“影子舰队”油轮发动新一轮袭击，涉事油轮“达山号”（Dashan）为苏伊士max级油轮，载量达100万桶，事发时看似空载。
沙特对华原油供应增加：2025年12月9日，沙特1月份对华原油供应量有望达到三个月来的最高水平，沙特阿美计划向中国输送约4950万桶原油，即每天约160万桶。

炼厂动态

尼日利亚Dangote炼油厂汽油供应：2025年12月11日，尼日利亚大型Dangote炼油厂11月份汽油供应平均为2352万升。
Dangote炼油厂计划检修：Dangote炼油厂已开始对渣油流化催化裂化装置（RFCC）进行为期50天的计划性检修，预计于1月26日重启。
俄罗斯炼油厂产能回升：俄罗斯12月前三天的平均石油加工量升至530万桶/日以上，得益于俄罗斯石油公司（Rosneft）在无人机袭击后重启库伊比雪夫炼油厂生产。
美国炼油厂停机计划减少：IIR Energy预测，明年春季炼油旺季期间，美国炼油厂计划停工次数将降至2022年以来的最低水平，预计2月至5月原油蒸馏装置总停机量将略低于66万桶/日，比前三年减少约30万桶/日。

总结

报告指出，当前原油市场面临供需失衡压力，油价呈现震荡走势。贸易物流方面，伊朗与俄罗斯的油轮事件对市场造成一定影响，而沙特对华原油供应增加可能缓解部分供需矛盾。炼厂方面，尼日利亚和俄罗斯的炼油厂动态显示，供应端存在一定的调整与恢复。美国炼油厂的检修计划减少，可能对全球原油需求产生积极影响。整体来看，短期内油价将受到多种因素影响，保持震荡格局，年底油价中枢或逐步下行。