> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告为2026年5月19日发布的市场策略分析，主要探讨了当前国内外市场环境及A股的投资机会。整体判断为：**海外市场面临压力，A股市场有望延续“横盘震荡，略微走强”的格局，进入整固慢牛阶段**。报告从市场策略、风格策略、行业策略、主题策略等多个维度展开分析，指出在不确定性增加的背景下，投资者应关注确定性较高的投资方向。 ## 主要观点 - **市场整体趋势**：A股在经历前期假突破后，重新进入震荡区间，这种震荡有助于防止短期情绪过热，有利于市场长期健康发展。 - **海外市场压力**：发达经济体长端利率走高，高油价对经济的影响逐步显现，压制了海外市场的风险偏好。 - **A股的比较优势**：相较于海外市场，A股资产仍具备一定优势，是慢牛行情的基础之一。 - **投资风格转向**：市场风险偏好或从中间向两端回摆，投资者应关注两类确定性方向：**低风险偏好者关注经营稳定和分红的确定性**，**高风险偏好者关注增长的确定性**。 ## 关键信息 ### 市场策略 - 当前A股市场处于“横盘震荡，略微走强”状态。 - 建议关注**中证1000ETF**、**科创创业ETF**等ETF产品。 ### 风格策略 - **低风偏投资者**应关注**中盘风格的红利资产**。 - **高风偏投资者**应关注**AI制造**及**涨价确定性的周期品**，如农业、化工、有色中的稀土、锂矿等。 - 建议关注**港股红利低波ETF**、**科创创业ETF**等ETF产品。 ### 行业策略：电力设备 - 国内电力设备行业处于高景气周期，受益于国网“十五五”计划的四万亿投资。 - 特高压二次招标聚焦交流工程，有望带动GIS需求。 - 海外市场缺口为国内电力设备企业带来出海机遇。 - 建议关注**电网设备ETF**等ETF产品。 ### 主题策略：国产燃机 - 国产燃机在技术突破后，正进入规模化出海阶段。 - 在上海燃机展期间，订单饱满，意向订单多来自海外市场。 - 《2026燃气轮机产业发展白皮书》预判全球燃气轮机市场供需失衡至少延续至2030年。 - 建议关注**机床ETF**等ETF产品。 ## 相关标的 - **电力设备**：安靠智电（300617）、伊戈尔（002922）、中国西电（601179） - **国产燃机**：东方电气（600875）、应流股份（603308）、万泽股份（000534） ## 风险提示 - 全球地缘政治的不确定性 - 宏观经济发生较大波动 - 产业推进不及预期 - 原料价格波动 ## 投资评级标准 ### 公司投资评级 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15% - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 ### 行业投资评级 - **看好**：相对强于市场基准指数收益率5%以上 - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动 - **看淡**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下 ## 免责声明 - 本报告仅供客户使用，未经授权不得复制、转发或公开传播。 - 报告内容不构成投资建议，投资需谨慎，自行承担风险。 - 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。 ## 报告发布信息 - **发布日期**：2026年05月19日 - **分析师**：陈寒梅 - **执业证书编号**：S0860525100003 - **联系方式**：chenhanmei@orientsec.com.cn / 021-63326320 ## 东方证券研究所信息 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn