> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与行业总结 ## 核心内容概述 本总结基于期货市场、现货市场、上游情况、产业情况及行业消息等多维度数据，对铝及氧化铝相关市场进行分析，涵盖价格变动、持仓变化、库存情况、供需平衡、技术指标及市场观点等内容。 --- ## 一、期货市场 ### 1.1 沪铝主力合约 - **收盘价**：24,380.00元/吨 - **环比变动**：-350.00元/吨 - **趋势**：震荡走弱 ### 1.2 氧化铝期货主力合约 - **收盘价**：2,869.00元/吨 - **环比变动**：-6.00元/吨 - **趋势**：震荡偏强 ### 1.3 合约价差 - **沪铝主力-连二合约价差**：-130.00元/吨（环比-15.00元/吨） - **氧化铝主力-连二合约价差**：-101.00元/吨（环比-4.00元/吨） ### 1.4 持仓量 - **沪铝主力合约持仓量**：290,813手（环比-2,924手） - **氧化铝主力合约持仓量**：299,359手（环比+8,417手） ### 1.5 LME市场 - **LME铝三个月报价**：3,537.50美元/吨（环比-36.50美元/吨） - **LME铝注销仓单**：30,800吨（环比-1,325吨） - **LME铝库存**：362,725吨（环比-200吨） ### 1.6 沪伦比值 - **沪伦比值**：6.92（环比-0.05） ### 1.7 铸造铝合金 - **主力收盘价**：22,875.00元/吨（环比-370元/吨） - **主力-连二合约价差**：-225元/吨（环比-165元/吨） - **持仓量**：7,470手（环比-172手） ### 1.8 仓单与库存 - **沪铝上期所仓单**：449,216吨（环比+7,576吨） - **沪铝上期所库存**：483,251吨（环比+2,632吨） - **铸造铝合金上期所库存**：38,425吨（环比+2,713吨） --- ## 二、现货市场 ### 2.1 铝价 - **上海有色网A00铝**：24,050元/吨（环比-480元/吨） - **长江有色市场AOO铝**：24,525元/吨（环比-480元/吨） - **ADC12铝合金锭**：23,500元/吨（环比-300元/吨） ### 2.2 基差 - **铸造铝合金基差**：625元/吨（环比+70元/吨） - **电解铝基差**：-330元/吨（环比-130元/吨） - **氧化铝基差**：-209元/吨（环比+6元/吨） ### 2.3 升贴水 - **上海物贸铝升贴水**：-110元/吨（环比-10元/吨） - **LME铝升贴水**：52.10美元/吨（环比-10.53美元/吨） --- ## 三、上游情况 ### 3.1 氧化铝 - **产量**：761.10万吨（环比-40万吨） - **开工率**：79.39%（环比-3.19%） - **产能利用率**：83.00%（环比0%） - **供需平衡**：14.15万吨（环比+11.69万吨） - **进口与出口** - **进口数量**：33.83万吨（环比+15.73万吨） - **出口数量**：21万吨（环比+6万吨） ### 3.2 铝土矿 - **西北地区预焙阳极**：6,294元/吨（环比0元/吨） - **破碎生铝** - **佛山金属废料**：18,500元/吨（环比+100元/吨） - **山东金属废料**：18,350元/吨（环比+50元/吨） --- ## 四、产业情况 ### 4.1 铝供需平衡 - **供需平衡**：23.10万吨（环比-14.30万吨） ### 4.2 电解铝 - **进口数量**：254,979.38吨（环比+53,362.34吨） - **总产能**：4,512.85万吨（环比0万吨） - **开工率**：99.25%（环比+0.24%） - **出口数量**：14,648.80吨（环比+4,608.37吨） --- ## 五、下游及应用 ### 5.1 铝材产量 - **产量**：584.30万吨（环比-29.30万吨） ### 5.2 再生铝合金锭 - **产量**：57.59万吨（环比+30.51万吨） - **建成产能**：126.00万吨（环比0万吨） ### 5.3 铝合金产量 - **产量**：165.00万吨（环比0万吨） ### 5.4 汽车产量 - **产量**：306.70万辆（环比-34.50万辆） --- ## 六、行业消息 1. **五一假期消费数据**：全国消费相关行业销售收入同比增长14.2%，餐饮销售收入增长31.4%。 2. **我国机器人出口**：一季度出口额达113.2亿元，清洁机器人占比68.5%，工业机器人同比增长42%。 3. **美国ADP就业数据**：4月新增就业10.9万人，为连续第十个月增长，创15个月新高。 4. **美联储货币政策前景**：穆萨莱表示，通胀上行风险增加，利率可能维持不变或略有宽松。 5. **中伊会谈**：中方支持伊朗通过外交途径解决地区问题，强调维护主权与安全。 6. **特朗普对伊朗表态**：称伊朗战事“很有可能结束”，美伊接近达成协议，可能暂停“自由计划”。 --- ## 七、观点总结 ### 7.1 氧化铝 - **主力合约震荡偏强**，持仓量增加，现货贴水，基差走强。 - **原料端**：几内亚雨季前集中发运，短期矿供应宽松，但长期进口矿供应收紧预期增强。 - **供给端**：新建产能释放带来增量，国内产量维持高位。 - **需求端**：电解铝冶炼利润优，开工率高，对氧化铝需求稳定。 - **技术面**：MACD双线位于0轴上方，红柱走扩。 - **交易建议**：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。 ### 7.2 电解铝 - **主力合约震荡走弱**，持仓量减少，现货贴水，基差走强。 - **原料端**：冶炼利润较优，企业生产积极性高，矿端政策尚未完全传导。 - **供给端**：开工率维持高位，产能接近行业上限，供给量稳定。 - **需求端**：海外地缘扰动影响全球供给格局，国内出口需求延续，但消费旺季向淡季过渡，需求增速或放缓。 - **技术面**：MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。 - **交易建议**：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。 ### 7.3 铸造铝合金 - **主力合约震荡走弱**，持仓量减少，现货贴水，基差走强。 - **原料端**：海外废铝价高位，进口窗口收敛，国内废铝供给偏紧。 - **供给端**：原料紧张及冶炼利润下降，再生铝企业生产积极性降低。 - **需求端**：传统旺季尾声，铸造消费放缓，高价抑制下游采购。 - **技术面**：MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。 - **交易建议**：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。 --- ## 八、重点关注 - **氧化铝进口政策调整**及**矿端供应变化** - **电解铝开工率与产能利用率**的持续高位 - **地缘政治对全球铝供给格局的影响** - **铝价高位对下游需求的抑制效应** - **市场技术指标**（如MACD）的走势变化 --- **数据来源**：第三方数据 **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：陈思嘉（期货从业资格号F03118799，期货投资咨询从业证书号Z0022803）