英文_PitchBook_2025年二季度加密风险投资趋势（英）2025_12页_5mb

加密货币VC投资趋势（2025年第二季度）

市场概览

• Q2 2025期间，尽管有积极的宏观经济信号和有利的监管环境支持，但公开市场表现强劲，加密货币VC投资却录得本季最低水平，交易数量下降至304笔，与上一季度相比骤降55%，资金总额为15亿美元。
• 这一低迷反映了投资者选择性提高的趋势，以及加密领域正在发生的正常化进程。

投资趋势

• 尽管股票数量减少，但交易规模和估值却创下历史新高。中位交易规模上升至400万美元，中位前融资估值飙升至6410万美元。
• 最受投资的领域是区块链网络（共完成30笔交易，融资额达3.911亿美元）和基础设施与开发者工具（28笔交易，融资额2.703亿美元）。
• 数字资产BEAM是本季度规模最大的交易，筹集了1.35亿美元。

退出活动

• 退出活动非常活跃，共发生31起退出，总价值达104亿美元，创历史新高。
• Circle和eToro的成功IPO是该季度的一大亮点，标志着公开市场对加密项目的欢迎。
• Gemini和BitGo也在寻求公开上市或进行首次公开发行。

其他信号

• Circle以168%的首日涨幅成功上市，提振了对稳定币基础设施的兴趣。
• Stripe以11亿美元收购了Bridge Venture，突显了对稳定币API工具的需求。
• 克莱因法案（GENIUS Act）美国法规的实施，以及CLARITY法案的推进，被认为将进一步提升对加密初创企业的估值和投资兴趣。

总体与对比

• 本季度，加密货币风险投资在美国VC投资总额中的占比（@ 3.8%）和投资总额占比（@ 1.4%）均有降低。
• 区块链网络和半导体工具在本季度的投资份额也相对减少。