> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年07月18日 AI产业链涨价推动出口高增总结 ## 核心内容概述 2026年6月，中国进出口数据表现出显著增长，出口同比+27%、进口同比+36%，贸易顺差创年内新高。出口和进口的高增主要由涨价效应驱动，而非数量扩张。AI产业链和新能源汽车成为出口增长的核心动力，而传统消费品则持续承压。进口方面，集成电路和能源矿产价格大幅上涨，成为主要增长点。展望下半年，出口高增的持续性将取决于涨价效应能否维持，同时需关注对美出口修复节奏、中欧贸易摩擦及价格与数量权重变化等潜在风险。 --- ## 主要观点 ### 1. 出口高增的驱动力 - **涨价效应主导**：6月出口价格同比+123.1%，进口价格同比+61.7%，价格因素对出口名义增速的支撑作用增强。 - **AI产业链带动**：AI相关产品（如集成电路、自动数据处理设备）出口增长显著，合计贡献出口增速约7.8%。 - **新能源汽车增长**：汽车出口由数量扩张驱动，新能源车海外渗透率提升为主要因素。 - **新兴市场表现强劲**：对东盟、俄罗斯、印度、非洲和拉美等新兴市场出口维持高增，对美出口则因基数效应回落至13.9%。 ### 2. 进口高增的驱动力 - **涨价效应持续**：集成电路进口同比+72.4%，价格同比+61.7%，自动数据处理设备进口同比+156.9%，价格与数量共振。 - **韩国带动高增**：韩国进口同比+85.0%，反映其作为AI供应链中间品供应国的集中采购。 - **资源国进口维持**：澳大利亚、俄罗斯等资源国进口因能源矿产价格高位维持高增。 - **内需关联品类承压**：汽车、原油等内需相关产品进口量价双弱，表现疲软。 ### 3. 下半年展望 - **出口持续性存疑**：若PPI上行放缓或外部需求变化，部分"价升量缩"品类（如集成电路、手机）可能面临金额增速回落。 - **AI需求支撑强劲**：北美五大科技巨头2026年AI资本开支预计突破8000亿美元，为AI产业链带来结构性支撑。 - **风险线索关注**： - **对美出口修复**：需关注三季度真实需求变化及关税政策影响。 - **中欧贸易摩擦**：可能对机电和新能源汽车出口造成扰动。 - **价格与数量权重变化**：出口高增高度依赖价格弹性，若价格退潮，数量端疲弱可能更快显现。 --- ## 关键信息 ### 出口数据 - **总额**：6月出口4123.9亿美元，同比+27%，创年内新高。 - **贸易顺差**：1256.2亿美元，连续两个月扩大。 - **区域表现**： - **东盟**：出口同比+34.5%，创历史新高。 - **韩国**：对韩出口同比+42.58%，受益于AI半导体供应链。 - **对美出口**：同比+13.9%，处于缓慢修复通道。 - **商品表现**： - **AI相关产品**：集成电路出口+121.9%，自动数据处理设备出口+53.1%。 - **新能源汽车**：出口由数量驱动，同比+72.5%。 - **传统消费品**：如服装、家具、玩具等仍处量价双弱。 ### 进口数据 - **总额**：6月进口2867.6亿美元，同比+36%，维持高位。 - **区域表现**： - **韩国**：进口同比+85.0%，HBM等高端芯片需求旺盛。 - **资源国**：澳大利亚、俄罗斯等因能源矿产价格高位维持高增。 - **东盟**：进口同比+26.52%，结构性支撑显著。 - **商品表现**： - **集成电路**：进口金额同比+72.4%，价格同比+61.7%。 - **自动数据处理设备**：进口金额同比+156.9%，价格与数量共振。 - **能源矿产**：原油进口数量同比-41.2%，价格同比+60.6%。 - **内需关联品类**：汽车、初级形状塑料、农产品等表现疲软。 --- ## 风险提示 - **地缘冲突风险**：俄乌、美伊等地缘冲突可能扩大，影响全球市场。 - **海外市场衰退风险**：地缘冲突长期化、海外通胀和政策不确定性可能引发衰退。 - **国内宏观经济不确定性**：国内经济和市场走势存在不可预测性，可能影响出口表现。