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长江期货市场分析总结（2024年5月17日）

宏观金融

• 美国非农数据超预期，降息预期推迟；日本经济增速放缓，加息空间受限。
• 中国地产政策持续释放，保障房建设推进，板块趋强，人民币逼近7.22心理关口。
• 短期重点关注美国CPI数据，美元或延续震荡。

黑色建材

螺纹钢：震荡运行，RB2410支撑3550-3600

• 五一假期后需求验证待观察，库存去化放缓；焦煤复产支撑成本，短期或震荡偏强。

铁矿石：逢高布空，935附近止盈

• 钢厂补库谨慎，进口依赖度高；供给恢复叠加终端需求平淡，策略偏空。

有色金属

铜：中性滚动多单，84100压力位

• 全球经济复苏支撑需求，新能源拉动增量；出口关税政策短期利空，警惕高位回调。

铝：区间交易20000-21000，氧化铝远月空单

• 矿山复产节奏不及预期，电解铝产能稳步修复；旺季预期博弈，轻仓区间操作。

镍：短线离场，中长空布局，150000下方压力

• 新喀里多尼亚乱局影响镍供应；新能源需求放缓，硫酸镍库存紧张但过剩格局难改。

锡：区间震荡，28万/吨警惕回调

• 半导体复苏提振消费预期，印尼行政审批加速；库存高企压制价格，观望等待政策指引。

农业畜牧

豆粕：多单持有，8-9月关注美豆新作

• 美盘支撑强劲，南美天气扰动延续；进口成本驱动国内价格，警惕库存增加后的基差走弱。

玉米：正套机会，9-1价差运行高位

• 国内增产背景下进口压力缓解，饲需刚性支撑基差；短期冲高后回调，静待新麦上市。

鸡蛋：谨慎空单，4000附近须轻仓

• 供应增量但淘鸡支撑存在，端午备货释放短期需求，技术性反弹后警惕高位风险。

能源化工

原油：观望为主，关注OPEC+减产信号

• IEA报告利好库存下滑预期，但降息预期推迟抑制涨势；地缘冲突与美联储政策是分歧点。

纯碱：SA2409跌破2130支撑，轻仓试空

• 高开工率抑制库存下降速度，玻璃价格走弱拖累需求；谨防假突破二次下探。

PVC：空单回避，V2409支撑5700

• 库存高位压制，成本端电石稳；地产政策提振凝胶需求，春检预期对冲空头逻辑。

综合投资建议

• 结合产业政策与宏观环境，控制仓位；多单滚动持有铜、螺纹钢；空单主要针对铁矿石、纯碱、PVC；区间策略适用铝、镍、白银、黄金。

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