20130825-申万宏源-下一代互联网和信息安全政策发布_15页_391kb

计算机行业周报总结（2013年08月25日）

核心内容概览

本周计算机行业整体表现优于沪深300、申万中小板和创业板，计算机设备上涨8.65%，计算机应用上涨7.86%。行业动态主要围绕政策支持、金融信息化、即时通信及海外布局展开，部分公司业绩表现亮眼，市场关注度提升。

主要观点

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 增长预期：预计2013年全年申万计算机应用行业收入增长8%，薪酬增长19%，净利润增长5%。
• 经营品质：部分软件企业经营品质较高，未来三年净利润稳定增长，市盈率处于合理或偏低水平。
• 投资建议：推荐组合为神州泰岳、远光软件、汉得信息，看空组合为海隆软件。
• 风险提示：软件行业整体面临收入和净利润低速增长，部分企业依赖资产膨胀获得增长，需关注其实际经营质量。

关键信息

1. 政策动态

• 下一代互联网示范城市建设：发改委发布相关通知，推动示范城市建设，重点包括基础设施、用户覆盖、网络应用、产业发展、安全措施、政策环境、组织保障等七大项。
• 信息安全专项：2013年国家信息安全专项中，新增金融信息安全和工业控制信息安全领域的安全采集远程终端单元。

2. 金融信息化进展

• 银联收编第三方支付：银联提出议案，计划从2013年9月起限制非金融支付机构新增银联卡支付接口，2014年7月前实现非金机构互联网银联卡交易全面接入银联。
• 上海推动民营银行：上海出台42条举措落实金融十条，重点发展直接融资、小微企业金融服务、民生工程等。

3. 即时通信市场

• 阿里封杀微信二维码：阿里封杀通过微信二维码绕过其支付环境的支付方式，意图限制微信支付的扩展。
• 易信发布：网易和中国电信推出易信，目标是6个月内注册用户过亿，活跃用户超5000万，主要面向年轻女性群体，短期内不进行商业化。

4. 海外布局

• 苹果收购Embark：苹果收购公共交通应用程序开发商Embark，为第三家“地图概念”企业，强化其在地图与交通领域的布局。
• 百度投资糯米网：百度宣布投资糯米网，布局O2O领域，与百度地图对接，探索商业变现路径。

5. 公司动态

• 远光软件：股价创历史新高，推出基于SOA架构的ERP软件，布局云计算与大数据，2013-2014年市盈率分别为24、19倍，维持“买入”评级。
• 广联达：发布基于BIM的第三代结构施工图智能设计软件GICD，2013-2015年每股收益分别为0.58、0.92、1.24元，市盈率分别为41、26、19倍，维持“增持”评级。
• 汉得信息：剔除股权激励成本和财务费用后，上半年营业利润增长55%，预计2013-2015年收入分别为9.0、11.7、14.6亿元，净利润分别为1.55、1.87、2.26亿元，维持“买入”评级。
• 神州泰岳：收购壳木软件，布局游戏与融合通信平台，预计2013年净利润增长20%，维持“买入”评级。
• 信雅达：参加软件融合创新博览会，预计2013-2015年每股收益分别为0.51、0.67、0.85元，市盈率分别为26、20、16倍，维持“增持”评级。
• 航天信息：获陕西流动人口居住证设备供应商资质，强调信息安全，维持“买入”评级。
• 东华软件：筹划重大资产重组，股票停牌。
• 用友软件：公布股票期权与限制性股票激励计划，设置业绩考核要求，提升公司激励机制。

行业表现

• 板块表现：本周计算机设备上涨8.65%，计算机应用上涨7.86%，整体优于沪深300（-0.75%）、申万中小板（+3.43%）、申万创业板（+7.34%）。
• 显著涨跌幅：涨幅前五公司包括长城电脑（+31.0%）、浪潮软件（+26.4%）、三五互联（+26.1%）、七喜控股（+25.4%）、东方国信（+23.3%）；跌幅前五公司包括新大陆（-6.7%）、启明信息（-1.7%）、长城信息（-0.9%）、川大智胜（-0.5%）、新国都（-0.3%）。

附录：重点公司估值表

分类	公司代码	公司简称	股价	市值（亿元）	PE（2013）	PE（2014）	PE（2015）	EPS（2013）	EPS（2014）	EPS（2015）
综合类	600271.sh	航天信息	17.280	159.56	16	14	12	1.10	1.22	1.39
硬件设备	002152.sz	广电运通	14.560	108.80	19	17	15	0.77	0.87	0.98
硬件设备	002177.sz	御银股份	4.280	32.58	27	19	15	0.16	0.23	0.28
硬件设备	002376.sz	新北洋	10.030	60.18	30	23	19	0.33	0.43	0.52
硬件设备	300130.sz	新国都	14.830	16.95	29	37	29	0.51	0.40	0.52
安防	002236.sz	大华股份	43.830	502.35	72	49	34	0.61	0.90	1.28
安防	002415.sz	海康威视	22.770	914.72	43	33	25	0.53	0.68	0.90
行业软件	300253.sz	卫宁软件	59.430	63.59	121	86	67	0.49	0.69	0.89
行业软件	300168.sz	万达信息	36.180	88.03	79	58	45	0.46	0.62	0.81
行业软件	002410.sz	广联达	23.710	127.33	41	26	19	0.58	0.92	1.24
行业软件	300188.sz	美亚柏科	17.130	38.00	49	40	32	0.35	0.43	0.54
行业软件	600570.sh	恒生电子	17.650	109.04	55	40	31	0.32	0.44	0.57
行业软件	600571.sh	信雅达	13.210	26.78	38	26	20	0.35	0.51	0.67
行业软件	300302.sz	同有科技	29.030	17.42	58	50	40	0.50	0.58	0.73
管理软件	600588.sh	用友软件	14.020	134.49	35	26	21	0.40	0.53	0.68
管理软件	002063.sz	远光软件	19.430	89.72	31	24	19	0.62	0.81	1.05
管理软件	300170.sz	汉得信息	18.010	47.94	40	31	25	0.45	0.58	0.72
管理软件	002279.sz	久其软件	13.600	23.91	124	37	30	0.11	0.37	0.46
服务	002195.sz	海隆软件	15.460	17.62	27	38	19	0.58	0.40	0.80
服务	002649.sz	博彦科技	31.510	47.27	49	34	27	0.64	0.93	1.17
服务	300002.sz	神州泰岳	21.270	130.47	30	25	21	0.70	0.84	1.01

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

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