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报告摘要
新世纪期货盘前交易提示（2021-2-22）总结
一、核心内容概述
本报告分析了2021年2月22日盘前的期货市场走势及影响因素，涵盖黑色产业、有色金属、能源化工、农产品及金融板块，重点对各主要品种的走势、基本面变化及投资建议进行总结。
二、主要品种走势与观点
黑色产业
| 品种 |
走势 |
主要观点 |
| 螺纹钢 |
偏强 |
需求快速恢复预期，钢厂与市场库存增加，但节后需求释放值得期待，建议分批做多RB2105合约 |
| 铁矿石 |
偏强 |
宏观和资金情绪推动，供应增量有限，钢厂补库，节后震荡偏强，多单持有 |
| 焦煤 |
震荡偏强 |
供应偏紧，需求恢复，短期震荡偏强 |
| 焦炭 |
震荡偏强 |
供应偏紧，需求恢复，短期震荡偏强 |
| 动力煤 |
低位盘整 |
需求未明显释放，短期维持盘整 |
有色金属
| 品种 |
走势 |
主要观点 |
| 铜 |
短线择机做多 |
基本面支撑叠加美元走弱，下游复工提前，预计震荡上行 |
| 铝 |
短线多单谨慎持有 |
全球库存处于低位，但季节性消费疲软，需关注限产政策 |
| 锌 |
短线多单谨慎持有 |
短期需求乐观，但冶炼厂利润压缩，需关注检修情况 |
| 铅 |
短线投机逢高抛空 |
炼厂积极去库，下游消费偏弱，预计先抑后扬 |
| 锡 |
短线多单谨慎持有 |
锡矿供应减少，需求稳定，预计震荡上行 |
| 镍 |
短线多单谨慎持有 |
矿端供应收紧，不锈钢与新能源汽车需求支撑，预计震荡上行 |
能源化工
| 品种 |
走势 |
主要观点 |
| PTA |
偏强 |
成本端支撑，下游需求恢复，预计节后上涨，短期偏强 |
| EG |
偏强 |
海外供应问题及国内需求提前，预计震荡偏强 |
| 原油 |
短线择机入场做多 |
伊拉克增产与沙特减产政策影响，需关注OPEC+会议结果 |
| 沥青 |
观望 |
需求与供应变化不明朗，建议观望 |
| PVC |
开工负荷略有下降 |
企业开工平稳，部分检修，整体偏弱 |
| MTO/CTO |
开工负荷波动不大 |
外采型装置负荷下降，市场整体偏弱 |
农产品
| 品种 |
走势 |
主要观点 |
| 豆粕 |
震荡偏多 |
美国播种面积增加，巴西天气不利，国内需求预计震荡偏强 |
| 菜粕 |
震荡 |
供需变化不大，短期震荡 |
| 豆油 |
震荡偏多 |
成本支撑，需求恢复，预计震荡偏多 |
| 棕榈油 |
震荡偏多 |
供应紧张，需求回升，预计震荡偏多 |
| 菜油 |
震荡偏多 |
同样受成本与需求影响，预计震荡偏多 |
| 棉花 |
强势 |
外盘上涨带动，国内需求恢复，预计震荡偏强 |
| 天然橡胶 |
短期上涨 |
原油上涨与东南亚停割支撑，但终端需求疲软，中长期压制 |
金融
| 品种 |
走势 |
主要观点 |
| 沪深300 |
温和上行 |
资金持续流入，建议多头继续持有，但需控制仓位 |
| 国债期货 |
持续上涨 |
2年期、5年期上涨，10年期下跌，收益率反弹，信用利差小幅下跌 |
三、重点产业链资讯
宏观政策
- 中央一号文件：提出全面推进乡村振兴，加快农业现代化，保护生猪产能，推动数字乡村建设。
- 国际贸易便利化：《亚洲及太平洋跨境无纸贸易便利化框架协议》正式生效，促进亚太地区互联互通。
- 投资热度：多省份重大项目密集开工，显示经济复苏预期。
黑色产业链
- 唐山钢坯成本：超4000元/吨，支撑螺纹钢价格。
- 焦炭提降：多数钢厂通知降价，影响市场情绪。
- 粗钢产量：2月中旬产量降幅收窄，进口铁矿库存回升。
- 印度铁矿出口：1月出口量同比大幅增长，显示海外需求。
有色产业链
- 福特投资：计划10亿美元改造德国工厂为电动车中心。
- 皮卡市场：同比增长70%，开局强劲。
- 宜兴电缆基地：打造电线电缆智造基地，助力产业升级。
- 铝冶炼：春节期间持续生产，部分企业超额完成任务。
能源化工
- PVC开工负荷：略有下降，部分企业检修。
- MEG装置重启：台湾装置计划投料重启。
- 涤纶产销：分化明显，部分企业产销下滑。
- 原油库存：美国库存降至3月以来最低，沙特计划增产。
农产品
- 美国大豆出口：2020/21年度对华出口量大幅增加。
- 豆油净多单：投机基金净多单增加，市场情绪偏多。
- 豆粕库存：投机基金净多单减少，市场关注供需变化。
- 巴西大豆收割：进度较往年延迟，对价格形成支撑。
- 新疆棉加工：累计加工量显著，新疆棉轮入启动预期增强。
软商品
- 天然橡胶：泰国落叶病严重，导致减产60%，国际橡胶价格上行。
- 重卡销量：2021年1月销量创新高，显示终端需求回暖。
- 欧盟汽车消费：下滑明显，影响橡胶需求。
四、关键信息总结
- 钢材需求恢复：春节后开工提前，螺纹钢和铁矿石预计震荡偏强。
- 有色金属支撑：铜、铝、锌等品种受经济复苏预期和供应收紧影响，震荡上行。
- 能源化工受成本与需求影响：PTA、EG受成本端支撑，原油短期上涨，但中长期需关注OPEC+政策。
- 农产品震荡偏强：豆粕、豆油、棕榈油等品种受供需和天气影响，价格波动较大。
- 金融板块温和上行：资金持续流入，沪深300多头可持有，但需注意波动率变化。
五、投资建议
- 螺纹钢：分批做多RB2105合约，关注需求释放。
- 铁矿石：多单持有，关注供应与需求变化。
- 铜：短线择机做多，关注疫情、新能源政策及美元走势。
- 铝：谨慎持有，关注限产与库存变化。
- PTA：短期偏强，关注成本端与下游需求。
- 棉花：关注外盘带动及国内库存变化。
- 天然橡胶：短期上涨，但中长期受终端需求压制。
- 金融：多头继续持有，但需控制仓位，关注波动率变化。
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性。
- 投资建议仅供参考，不构成交易依据。
- 投资者应独立决策，自负盈亏。
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