> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 合成橡胶周报总结（2026.08.21） ## 核心内容概览 本报告聚焦于2026年8月17日至8月21日期间，中国合成橡胶市场的主要动态，包括丁二烯、顺丁橡胶及轮胎行业的情况。整体来看，市场呈现阶段性上涨，但上涨动能有限，存在回调风险。 --- ## 主要观点 ### 顺丁橡胶 - **核心观点**：中性偏弱，近期价格上涨主要受韩国产能调整及地缘因素影响，但缺乏长期支撑。 - **基本面分析**： - **供应**：产能利用率处于历史高位，但部分装置仍处于停车状态。 - **利润**：截至8月20日，顺丁橡胶生产利润为-466元/吨，较上周期下降。 - **消费**：轮胎厂对高价顺丁橡胶抵触情绪加剧，终端需求偏弱。 - **库存**：厂库和贸易库存均环比下降，显示市场去库趋势。 - **价差**：顺丁-泰混价差为-2950元/吨，仍处于历史极值区间；BR基差为35元/吨，较上周上升。 ### 丁二烯 - **供应情况**： - 本周丁二烯行业样本企业周度产量为10.24万吨，环比+2.2%。 - 部分装置降负或短时减产，如抚顺石化、华南某装置。 - 盛虹炼化装置预计下周恢复，带来供应增量。 - **利润**：截至8月19日，丁二烯生产毛利为2607元/吨，环比+1056元/吨。 - **出口**：7月出口量为9937.31吨，环比-71.34%，出口均价1465.22美元/吨，环比-14.7%。主要出口至韩国。 - **库存**：华东港口库存为30400吨，环比下降1550吨，显示库存压力有所缓解。 --- ## 关键信息 ### 丁二烯装置变动情况（截至2026/08/21） | 企业名称 | 检修产能（万吨） | 停车时间 | 开车时间 | |----------------|------------------|----------------|------------------| | 南京诚志 | 10 | 2025/3/1 | 2026/2/20 | | 斯尔邦石化 | 10 | 2025/4/10 | 2026/3/30 | | 燕山石化 | 13.5 | 2025/5/27 | - | | 上海石化 | 6 | 2025/11/23 | 2026/1/25 | | 茂名石化2# | 10 | 2025/11/23 | 2026/1/19 | | 中化泉州 | 12.7 | 2025/11/25 | 2026/1/31 | | 茂名石化1# | 5 | 2026/1/5 | 2026/1/20 | | 海南炼化 | 13 | 2026/1/19 | 预计2026年9月上旬 | | 盛虹炼化 | 20 | 2026/6/30 | 2026年8月中下旬 | ### 顺丁橡胶装置变动情况（截至2026/08/20） | 企业名称 | 产能（万吨） | 装置运行状态 | 未来变动计划 | |------------------|--------------|--------------------|--------------------| | 燕山石化 | 12+3 | 两线满负运行 | - | | 齐鲁石化 | 7 | 正常运行 | 9月份有检修计划 | | 茂名石化 | 10 | 正常运行 | - | | 扬子石化 | 10 | 停车 | - | | 大庆石化 | 16 | 正常运行 | - | | 锦州石化 | 3 | 正常运行 | 检修计划待定 | | 四川石化 | 15 | 正常运行 | - | | 新疆蓝德/独山子石化 | 5+3 | 一部正常运行，一部停车 | 计划常年停车 | | 塔里木石化 | 10 | 月内试车运行 | - | | 齐翔腾达 | 9 | 正常运行 | - | | 浩普新材料 | 6 | 正常运行 | - | | 菏泽科信 | 8 | 正常运行 | 3-4季度有检修计划 | | 浙江传化 | 27 | 正常运行 | - | | 台橡宇部 | 7.2 | 正常运行 | 8月末到9月份有检修计划 | | 山东威特 | 5 | 择机重启 | 计划择机重启 | | 振华新材料 | 10 | 提负后正常运行 | - | | 山东益华 | 10 | 正常运行 | - | | 浙江石化(荣盛) | 10 | 正常运行 | - | | 裕龙石化 | 15 | 正常运行 | - | --- ## 市场动态 - **轮胎行业**： - 半钢胎和全钢胎整体开工率维持在较高水平，多数企业库存处于合理或低位。 - 部分企业存在出货缓慢、库存增加的情况，如万达宝通、山东皓宇橡胶等。 - 雄鹰轮胎、风神轮胎、三角轮胎等企业近期出货稳定，成品库存合理。 --- ## 价格与价差分析 - **丁二烯价格**：受供需偏紧预期及出口消息影响，市场价格持续上涨。 - **顺丁橡胶价格**：本周生产利润为-466元/吨，较上周期下降。 - **价差情况**： - **顺丁-泰混价差**：-2950元/吨，仍处于历史极值区间。 - **BR基差**：35元/吨，较上周+125元/吨。 - **顺丁-丁苯价差**：显示顺丁橡胶相对丁苯橡胶价格优势较弱。 --- ## 风险提示 - **供应端**：尽管下周盛虹炼化装置恢复将带来一定供应增量，但整体供应偏紧格局可能难以持续。 - **需求端**：终端轮胎厂对高价顺丁橡胶抵触情绪增强，需求端承压。 - **市场情绪**：短期上涨动力主要来自供需偏紧预期，但长期支撑不足，存在逢高做空机会。 --- ## 数据来源 - 隆众资讯 - 钢联 - 紫金天风期货研究所 --- ## 免责声明 本报告为紫金天风期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。