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国资央企并购周度观察第13期总结

一、核心内容概述

本报告为国新证券股份有限公司市场研究部发布的《国资央企并购周度观察》第13期，发布日期为2025年4月7日。报告聚焦于近期国资央企的并购活动及动态，并对相关风险进行了提示。

二、主要并购事件

地方国有企业并购

本周共发生2项国资央企并购事件，均为地方国有企业之间的交易，具体如下：

• 上海环境受让城博联公司50%股权
  该交易是本周的重点并购事件，上海环境通过股权受让方式扩大其在相关领域的业务布局，进一步增强市场竞争力。

三、链长企业动态

本周链长企业动态方面，中国中车集团有限公司下属上市公司**时代新材（600458）**发布了关于签署日常经营合同的自愿性披露公告，表明其在日常业务拓展中取得了一定进展，可能对公司的业绩产生积极影响。

四、技术创新并购

本周未发生涉及技术创新类的并购事件，表明当前并购市场在技术领域的活跃度较低，可能与市场环境、政策导向或企业战略调整有关。

五、风险提示

报告中列出了以下三类主要风险：

1. 产投、并购不及预期
   并购活动可能因市场变化、交易条件不满足等因素未能达到预期效果，影响企业战略实施。

2. 政策风险
   国资央企的并购行为受到国家政策的严格监管，政策调整可能对并购进程和结果产生不确定性影响。

3. 行业经营情况不及预期
   行业整体表现可能因经济环境、竞争加剧等因素出现下滑，进而影响并购后的整合效果和盈利能力。

六、分析师信息

• 分析师：王闻
• 登记编码：S1490519010001
• 邮箱：wangwenj@crsec.com.cn

七、免责声明

报告中明确指出，分析师王闻具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于其独立研究，不构成任何投资建议。报告仅限本公司客户使用，未经授权不得传播或复制。本公司及其关联方可能持有报告中提及的公司证券或提供相关服务，投资者需注意潜在的利益冲突。

八、联系方式

• 公司名称：国新证券股份有限公司
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层（100020）
• 传真：010-85556155
• 网址：www.crsec.com.cn

九、图表目录

• 图表1：上海环境并购事件
• 图表2：其他地方国企并购

十、投资评级定义

报告中附有投资评级定义，包括公司评级和行业评级，分别对应不同的预期收益区间，为投资者提供参考依据。