> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 主动权益类公募基金一季报持仓总结 ## 核心内容 2026年第一季度，主动权益类公募基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金）在持仓结构上表现出明显的调整趋势。整体股票仓位为 **84.47%**，环比下降 **1.98pct**，其中A股持仓比例下降 **0.03pct**，港股持仓比例下降 **1.95pct**。基金整体呈现加配中小盘和红利，减配权重、金融和消费的趋势，同时加配双创板块及特定行业。 --- ## 主要观点 ### 1. 板块配置变化 - **宽基指数**：加配中证500、中证1000和中证红利，减配沪深300。 - 中证500持仓环比增加 **1.1pct**，超配环比增加 **0.53pct**。 - 中证1000持仓环比增加 **1.96pct**，超配环比增加 **1.77pct**。 - 中证红利持仓环比增加 **1.21pct**，超配环比增加 **1.41pct**。 - 沪深300持仓环比减少 **2.86pct**，超配环比减少 **1.41pct**。 - **上市板块**：港股仓位环比下降 **2.17pct**，加配科创板和创业板。 - 科创板持仓环比增加 **0.17pct**，超配环比增加 **0.15pct**。 - 创业板持仓环比增加 **0.47pct**，但超配环比减少 **4.38pct**。 - **风格配置**：周期和成长风格获加配，金融和消费风格被减配。 - 周期持仓环比增加 **1.11pct**，超配环比增加 **0.37pct**。 - 成长持仓环比增加 **0.09pct**，超配环比减少 **0.39pct**。 - 金融持仓环比减少 **0.87pct**，超配环比增加 **0.23pct**。 - 消费持仓环比减少 **0.52pct**，超配环比减少 **0.17pct**。 ### 2. 行业配置变化 - **申万一级行业**： - **加配行业**：通信（+1.93pct）、电力设备（+1.23pct）、基础化工（+1.18pct）、石油石化（+0.65pct）、医药生物（+0.44pct）。 - **减配行业**：电子（-2.03pct）、有色金属（-1.09pct）、非银金融（-1pct）、汽车（-0.99pct）、家用电器（-0.64pct）。 - **超配行业**：通信（+1.67pct）、基础化工（+0.79pct）、电力设备（+0.46pct）、医药生物（+0.46pct）、石油石化（+0.46pct）。 - **申万二级行业**： - **加配行业**：半导体（+1.98pct）、通信设备（+0.94pct）、电池（+0.54pct）。 - **减配行业**：元件（-1.82pct）、化学制药（-0.15pct）。 - **超配行业**：通信设备（+1.73pct）、半导体（+0.83pct）、电池（+0.31pct）。 ### 3. 个股配置变化 - **重仓股CR10集中度**：为 **11.41%**，较2025年第四季度下降 **1.58pct**，表明资金更倾向于中小盘股票。 - **持股市值增加TOP20个股**：主要集中在通信和电力设备行业，如 **宁德时代、亨通光电、长飞光纤** 等。 - **持股市值减少TOP20个股**：如 **腾讯控股、寒武纪、紫金矿业** 等，其持股市值显著回落，部分个股跌幅超过 **20%**。 --- ## 关键信息 - **披露率**：截至2026年4月22日，主动权益类公募基金一季报披露率为 **93.31%**，未达100%，可能影响分析的全面性。 - **资金流向**：整体偏向中小盘和红利板块，同时加配科创板、创业板等双创板块。 - **行业偏好**：通信、电力设备、基础化工、石油石化、医药生物为加配重点，电子、有色金属、非银金融、汽车、家用电器为减配重点。 - **风格偏好**：周期和成长风格获加配，金融和消费风格被减配。 - **个股变化**：部分龙头股如腾讯控股、寒武纪、紫金矿业持股市值大幅回落，而部分成长型个股如宁德时代、长飞光纤、思源电气等持股市值显著上升。 --- ## 风险提示 1. **统计口径差异**：基金持仓统计可能存在口径或计算方法的差异，影响分析结论。 2. **历史表现不确定性**：过往持仓和收益情况不能代表未来趋势。 3. **数据未完全披露**：部分基金尚未披露一季报，可能影响分析的准确性。 --- ## 分析师信息 - **分析师**：周浦寒 (S0210524040007) - 邮箱：zph30515@hfzq.com.cn - **分析师**：章孟菲 (S0210525020004) - 邮箱：ZMF30020@hfzq.com.cn --- ## 相关报告 1. **加配大盘与红利——主动权益类公募基金四季报持仓透视** - 发布时间：2026年1月22日 2. **加配双创板块——主动权益类公募基金三季报持仓透视** - 发布时间：2025年10月29日