> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要围绕2026年7月15日贵金属市场操作评级及市场分析展开，结合美国6月CPI数据、美联储政策动向以及地缘政治因素，对黄金、白银、铂、钯等贵金属的短期走势进行了评估，并提供了相应的投资建议。 --- ## 主要观点 - **CPI数据影响**：美国6月未季调CPI年率录得3.5%，低于预期的3.8%和前值4.2%，环比下降0.4%，为2020年4月以来最大降幅。该数据表明通胀压力有所缓解，市场对美联储加息的预期下降，推动贵金属价格反弹。 - **市场情绪变化**：CPI数据发布后，美元指数大跌，贵金属市场情绪改善，但市场仍存在不确定性，因美伊战火重燃，原油价格上涨，可能影响美联储加息预期的修复进程。 - **美联储政策态度**：美联储主席凯文·沃什在7月14日的听证会上强调，对高通胀采取“零容忍”态度，明确表示即使6月CPI数据回落，也远未达到“任务完成”的阶段。他指出，恢复价格稳定是首要任务，并宣布启动五项政策审查工作组，以进一步优化决策框架。 - **投资策略提示**：美联储在决策过程中不会考虑政治因素，且通胀控制仍是核心目标。因此，贵金属市场短期内仍将面临反复，弱势难言逆转，需继续关注国际金价在3900-4000美元/盎司区域的关键支撑效果。 --- ## 贵金属操作评级 | 贵金属 | 操作评级 | 说明 | |--------|----------|------| | 黄金 | ★★★ | 预判趋势性上涨，市场可操作性强，当前具备投资机会 | | 白银 | ★★★ | 预判趋势性上涨，市场可操作性强，当前具备投资机会 | | 铂 | ★★★ | 预判趋势性上涨，市场可操作性强，当前具备投资机会 | | 钯 | ★★★ | 预判趋势性上涨，市场可操作性强，当前具备投资机会 | --- ## 关键信息 - **CPI数据**： - 未季调CPI年率：3.5%（低于预期3.8%和前值4.2%） - 未季调核心CPI年率：2.6%（低于预期2.8%和前值2.90%） - 季调后核心CPI月率：0%（低于预期0.2%） - 季调后CPI月率：-0.4%（低于预期-0.10%） - **地缘政治风险**： - 美伊战火重燃，原油价格上涨，可能对美联储加息预期形成干扰，进而影响贵金属走势。 - **美联储态度**： - 明确表示对高通胀“零容忍”，强调恢复价格稳定是首要任务。 - 启动五项政策审查工作组，重塑决策框架。 - 不考虑政治因素，将继续使用利率工具和资产负债表管理手段来控制通胀。 - **市场操作建议**： - 贵金属短期走势受CPI数据和地缘政治影响较大，市场情绪可能反复。 - 国际金价在3900-4000美元/盎司区域的关键支撑需持续关注。 --- ## 免责声明 - 本报告由国投期货有限公司发布，仅限其客户使用。 - 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告版权归属国投期货有限公司，未经许可不得复制、转载或用于其他用途。