> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木市场周度分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年9月初原木市场的综合表现，重点围绕供应、库存、需求、价格及成本等方面展开。整体市场呈现期现共振上行趋势，但受到到港压力和下游需求疲软的制约，市场走势存在分化。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端 - 新西兰原木发运量有所减少，9船39万方，环比减3船5万方。 - 北岛部分港口滞港，导致部分船只延迟发运。 - 本周（2026/8/28-9/3）13港新西兰针叶原木预到船大幅增加至16条，环比增长220%，到港量约53.2万方，环比增长243%。 - 台风导致江苏港口停航，本周到港集中释放。 ### 2. 库存端 - 国内针叶原木总库存为240万方，周环比减少0.41%。 - 辐射松库存增加0.55%，北美材库存减少2.63%，云杉/冷杉库存持平。 - 山东、江苏、福建主要港口库存均有所下降，表明港口去库趋势延续。 ### 3. 需求端 - 集成材需求表现较好，成为本轮涨价的主要动力。 - 建筑木方被动跟涨，但下游接受度有限，成交以刚需为主。 - 房地产新开工面积数据表明市场仍处于低迷状态，8月WPMI为49.4%，连续三个月低于荣枯线，旺季兑现仍需观察。 ### 4. 价格走势 - 辐射松原木价格：山东日照港3.9米中A辐射松原木价格为820元/方，环比上涨2.50%；江苏太仓港4米中A辐射松原木价格为820元/方，环比上涨1.23%。 - 云杉/冷杉原木价格：山东日照港11.8米20+云杉原木价格为1160元/方，周环比持平；云杉原木外盘CFR价格为138欧元/JAS立方米，月环比上涨1.47%。 - 木方价格：辐射松木方现货价格小幅上涨，山东和江苏市场主流成交价均为1290元/方；云杉/白松木方价格保持稳定，山东市场主流成交价为1770元/方。 ### 5. 成本端 - 9月新西兰辐射松CFR报价为130美元/JAS立方米，较上月上涨3美元，月环比上涨2.36%。 - 海运费维持高位，外商挺价意愿较强，进口盈亏底线抬升，对现货与期货形成底部支撑。 --- ## 关键信息 ### 供应与到港 - 新西兰原木发运至我国量为156.7万方，环比增加7万吨。 - 本周13港预到船增至16条，到港量增长显著。 ### 库存变化 - 国内针叶原木总库存240万方，周环比减少0.41%。 - 各主要港口库存均呈现去化趋势，但普通规格云杉原木在江苏港口出现累库现象。 ### 需求与市场预期 - 集成材需求支撑涨价，建筑木方需求疲软。 - 8月WPMI指数低于荣枯线，表明房地产市场仍处弱势，旺季兑现仍需观察。 ### 价格与成本 - 辐射松原木价格上涨，外盘CFR报价上调。 - 云杉/冷杉原木外盘CFR价格也有所上涨。 - 期货LG2611合约资金增仓上行，市场交易金九旺季预期。 --- ## 交易策略建议 ### 1. 单边策略 - 市场整体呈现震荡偏强走势，建议逢低布局少量多单。 - 注意关注到港压力对价格的压制作用，避免追高操作。 ### 2. 套利与期权 - 当前市场套利机会有限，建议保持观望。 - 期权市场亦暂不建议操作，需等待进一步市场信号。 --- ## 免责声明 本报告由银河期货有限公司发布，仅用于参考，不构成投资建议。报告内容基于市场调研与数据分析，不保证其准确性或完整性。客户应独立判断，自行承担投资风险。报告版权归属银河期货，未经许可不得复制、传播或修改。