20260418-国信证券-主动量化策略周报_成长风格持续_四大主动量化组合净值均创历史新高_17页_4mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本周，国信金工四大主动量化组合（优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合、成长稳健组合）均创历史新高，表现出色。各组合的绝对收益和相对偏股混合型基金指数的超额收益均高于市场中位数表现，展现出较强的市场适应能力和超额收益获取能力。

主要观点

• 四大组合在本周及本年均取得显著收益，超额收益表现稳定。
• 与传统宽基指数相比，国信金工主动量化策略以主动股基为业绩基准，更具市场针对性。
• 组合在不同市场环境下均能保持较高的超额收益能力，说明其策略具有一定的稳定性。
• 市场风格切换背景下，组合优化和精选策略对超额收益的获取具有重要意义。

关键信息

组合表现

市场表现

• 本周：股票收益中位数为 $1.36%$，65%的股票上涨，35%的股票下跌；主动股基收益中位数为 $2.58%$，88%的基金上涨，12%的基金下跌。
• 本年：股票收益中位数为 -0.04%，50%的股票上涨，50%的股票下跌；主动股基收益中位数为 $7.28%$，80%的基金上涨，20%的基金下跌。

组合策略简介

• 优秀基金业绩增强组合：基于优秀基金持仓构建，采用量化方法进行增强，以战胜主动股基中位数为目标。
• 超预期精选组合：以研报标题超预期和分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，结合基本面和技术面进行精选。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，通过组合优化控制偏离，实现稳定超额收益。
• 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，结合财报时间进行分档，通过多因子打分精选优质个股。

历史表现

• 优秀基金业绩增强组合：在2012.1.4-2025.12.31期间，年化收益为 $21.40%$，相对偏股混合型基金指数年化超额收益为 $9.85%$，在大多数年度排名前30%。
• 超预期精选组合：年化收益为 $31.11%$，相对偏股混合型基金指数年化超额收益为 $23.98%$，在大多数年度排名前30%。
• 券商金股业绩增强组合：年化收益为 $21.71%$，相对偏股混合型基金指数年化超额收益为 $14.18%$，在大多数年度排名前30%。
• 成长稳健组合：年化收益为 $36.34%$，相对偏股混合型基金指数年化超额收益为 $26.33%$，在大多数年度排名前30%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格变化可能导致策略失效。
• 模型失效风险：模型在样本外表现可能与样本内表现存在差异。

附录信息

• 证券分析师：张欣慰、张宇
• 联系方式：zhangxinwei1@quosen.com.cn, zhangyu15@quosen.com.cn
• 研究报告：
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