家电行业“见微知著”系列报告之七：厨电行业是否正面临“诺基亚时刻”？-20210111-东兴证券-14页_873kb

厨电行业是否正面临“诺基亚时刻”？——总结

核心内容概述

本报告分析了厨电行业，尤其是集成灶品类的发展趋势，将其与手机行业的“诺基亚时刻”进行类比，探讨厨电行业是否正在经历类似的市场变革。报告指出，集成灶的兴起正在改变传统厨电的购置逻辑，并逐步成为市场主流选择之一。

主要观点

1. 诺基亚时刻的启示

• 诺基亚时刻：指因新旧产品形态的转变，导致市场购置逻辑重构，进而引发行业格局的快速变化。
• 手机行业案例：诺基亚因未能适应智能手机系统（如Android和iOS）带来的应用平台变革而迅速衰落。
• 厨电行业类比：厨电行业正面临类似的“诺基亚时刻”，但转变过程相对缓慢。

2. 集成灶作为厨电行业的“智能手机”

2.1 集成灶的性能优势

• 集成灶将吸油烟机、燃气灶、消毒柜等功能集成，结构紧凑、美观，具备更高的空间利用率。
• 控烟能力强，油烟吸净率高达95%以上，减少油烟扩散与油污附着，提升厨房使用体验。
• 下排风设计有效降低噪音，改善厨房环境。

2.2 市场需求与产品形态的契合

• 随着生活方式的改变，厨房不再仅限于烹饪，而是多功能生活空间。
• 中小户型的普及推动了对空间利用率更高的产品需求，集成灶成为理想选择。
• 集成灶满足了消费者对厨房设计和功能集成的新诉求。

2.3 市场渗透率与增长趋势

• 集成灶渗透率从2015年的6%提升至2018年的12%，年复合增长率达38%，远高于传统厨电的10.22%。
• 集成灶主要市场来自新房装修，90%为新增需求，10%为替换需求。

3. 市场心智与品牌建设

3.1 品牌影响力与消费者认知

• 集成灶已积累较好的口碑，市场心智占领基础良好。
• 通过央视节目、高铁广告、综艺节目等方式，集成灶品牌逐步提升市场认知度。

3.2 消费者心智的重要性

• 消费者对产品功能与使用场景的认知决定了市场接受度。
• 智能手机的成功得益于应用平台的开放性和丰富性，集成灶也需通过持续营销来增强消费者心智。

关键信息

• 集成灶的定义：集成灶是集吸油烟机、燃气灶、消毒柜等功能于一体的厨电产品。
• 传统厨电的不足：传统烟灶是独立产品，空间利用率低，清洁维护困难，控烟能力弱。
• 行业格局变化：厨电行业龙头积极调整品类策略，集成灶将成为厨电市场的重要组成部分。
• 风险提示：
  • 行业政策出现重大变化；
  • 集成灶行业竞争加剧；
  • 房地产政策紧缩；
  • 市场系统性风险。

市场趋势与前景

• 集成灶的普及与市场接受度持续上升，尤其在开放式厨房和中小户型中表现突出。
• 厨电行业正经历从传统功能导向向多功能、智能化、空间优化导向的转变。
• 集成灶的渗透率将逐步提升，未来有望成为厨电购置的主流选择之一。

结论

厨电行业正经历低版本的“诺基亚时刻”，集成灶的成长顺应了市场对厨房功能和空间利用的新需求。虽然厨电更新周期较长，但行业龙头的积极调整将推动集成灶成为厨电行业的重要增长点，行业格局重构将是多方共同参与的过程，而非单一品牌颠覆。