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苯乙烯市场分析总结（2025年4月9日）

核心内容概述

本报告对苯乙烯市场进行了短期趋势分析，指出当前市场整体偏空，主要受原油价格下跌及纯苯市场弱现实影响。分析师黄天圆认为，苯乙烯价格短期内将继续承压，需关注远月压缩利润的机会。

基本面跟踪

数据来源：同花顺、卓创、国泰君安期货

从数据上看，苯乙烯期货价格整体呈现下跌趋势，仓单数大幅减少，市场参与者持仓量也有所下降，显示市场情绪偏空。

趋势强度分析

• 趋势强度：-2
• 含义：表示最看空，市场整体偏弱。

现货市场动态

1. 纯苯市场

• 弱现实未改善：纯苯市场仍面临供需压力，短期价格驱动向下。
• 海外市场：海外调油重启，但油品价格快速下跌，导致估值重构，价格仍有下行压力。
• 国内纯苯：纯苯边际供需有所改善，bzn（苯乙烯）价格已快速反弹，维持在200附近震荡。
• 下游需求：国内下游需求疲软，贸易战对出口造成压力，纯苯下游的韧性明显弱于2024年。
• 需求排序：苯酚 > 己二酸 > 苯胺 > 己内酰胺。

2. 苯乙烯市场

• 负反馈初现：苯乙烯市场开始出现负反馈，但尚未完全释放。
• EPS调整：EPS（聚苯乙烯）工厂已开始降负、降价，以缓解库存压力。
• PS、ABS工厂：目前尚未降负，预计在家电需求不佳传导至硬胶订单后才会跟进。
• 库存情况：4月苯乙烯仍为大去库预期，但下游原料备货充足，短期库存压力可控。
• 潜在风险：后续不排除苯乙烯复制纯苯的下跌趋势，需关注远月压缩利润的机会。

主要观点总结

• 短期偏空：苯乙烯市场受原油下跌及纯苯弱现实影响，短期价格承压。
• 负反馈初现：EPS已开始降负、降价，PS、ABS工厂尚未跟进，但预计后续会调整。
• 库存压力：4月苯乙烯去库预期仍存，但下游备货充分，短期库存压力可控。
• 远月机会：关注远月压缩利润的可能性，可能成为未来价格下跌的驱动因素。
• 下游韧性不足：纯苯下游需求疲软，整体市场对出口和终端需求的担忧仍存。

关键信息提示

• 苯乙烯价格与原油走势高度相关，短期看空。
• 纯苯市场弱现实未改善，对苯乙烯形成拖累。
• EPS已开始调整，PS、ABS工厂仍有支撑。
• 市场情绪偏空，投资者需警惕进一步下跌风险。
• 建议关注远月合约，把握潜在压缩利润机会。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。