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格林大华期货研究院植物油及粕类市场分析报告总结

核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年5月22日，研究员为刘锦。报告分析了2026年5月21日国内植物油及粕类市场的行情走势、影响因素及交易策略。

市场行情复盘

植物油板块

• 豆油：主力合约Y2609报收8537元/吨，日环比下跌1.15%，日减仓25351手；次主力合约Y2701报收8496元/吨，日环比下跌1.07%，日增仓10049手。
• 棕榈油：主力合约P2609报收9518元/吨，日环比下跌2.09%，日增仓4247手；次主力合约P2701报收9686元/吨，日环比下跌1.38%，日增仓1914手。
• 菜籽油：主力合约OI2609报收9726元/吨，日环比下跌1.40%，日减仓14832手；次主力合约OI2701报收9726元/吨，日环比下跌1.35%，日增仓903手。

现货价格

• 豆油：张家港现货均价8850元/吨，基差313元/吨，环比上涨99元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价9570元/吨，基差52元/吨，环比上涨223元/吨。
• 菜油：江苏四级菜油现货价格10200元/吨，环比下跌80元/吨，基差474元/吨，环比上涨58元/吨。

重要资讯分析

国际市场

1. 美伊冲突：美以与伊朗冲突前景不明朗，导致国际原油价格波动，拖累植物油板块。
2. 印尼B50政策：印尼计划成立新公司管理战略性自然资源出口，旨在提高出口效率，打击虚假报关。
3. 马来西亚产量与出口：5月1-15日棕榈油产量环比下降16.42%，出口量环比减少1.6%，对中国出口量下降。
4. 印度进口数据：印度4月棕榈油进口量环比下降26%，豆油进口量环比增加25%，葵花油进口量增加121%。
5. 美国可再生燃料目标：EPA要求生物柴油和可再生柴油产量及用量增长超60%，并提高大型炼油厂配额比例。
6. 巴西生物柴油政策：巴西呼吁提高常规柴油中生物柴油混合比例，以应对能源价格危机。

国内市场

1. 国内库存：截至2026年第20周末，国内三大食用油库存总量208.73万吨，环比增加4.49%，同比增加5.98%。其中豆油库存同比增加24.39%，棕榈油库存同比增加158.06%，菜油库存同比下降58.74%。
2. 大豆进口：3月份大豆进口量为401.9万吨，为去年3月以来最低，但同比仍增长14.7%。一季度大豆进口量减少3.1%。
3. 豆粕库存：国内豆粕库存量为31.52万吨，环比下降13.05%；进口压榨菜粕库存量为2.21万吨，环比增加215.71%。

市场逻辑分析

植物油板块

• 国内豆油因大豆大量到港、油厂开机率回升及需求清淡，出现垒库，基本面偏空，期价受压制。
• 棕榈油受宏观因素及出口数据回落影响，高位宽幅振荡。
• 菜籽油因进口量增加及价格缺乏优势，供应面偏空，需求清淡，整体偏弱。

粕类板块

• 豆粕与菜粕受市场情绪影响，整体振荡走低。豆粕现货价格下跌，基差小幅调整。
• 国内豆粕库存减少，进口菜粕库存大幅上升，显示市场供应结构变化。
• 海外方面，美豆因天气利于生长及宏观不确定性，高位震荡；巴西大豆出口量增长，支撑市场。

交易策略建议

植物油

• 中期走势：振荡为主，建议滚动操作，逢低买进。
• 关键价位：
  • Y2609：压力位8900，支撑位8358
  • Y2701：压力位8794，支撑位8288
  • P2609：压力位9993，支撑位9200
  • P2701：压力位10800，支撑位9174
  • OI2609：压力位10000，支撑位9566
  • OI2701：压力位10060，支撑位9095

粕类

• 中期走势：螺旋式上涨，建议急跌后买入，不追高。
• 关键价位：
  • M2607：压力位3000，支撑位2680
  • M2609：压力位3150，支撑位2833
  • M2701：压力位3222，支撑位2942
  • RM2607：压力位2560，支撑位2183
  • RM2609：压力位2600，支撑位2274
  • RM2701：压力位2500，支撑位2203

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料整理，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。
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