> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家电出口总结 ## 核心内容 2026年7月家用电器出口数据表明，尽管当月出口金额环比下降7.07%，但1-7月累计出口金额达到492.2亿美元，累计同比增速维持在8.5%的较高水平，显示出家电出口在高基数压力下仍具备较强的抗压韧性与增长弹性。 ## 主要观点 1. **出口整体表现稳健** 家电行业整体保持增长态势，1-7月累计出口金额同比增长8.5%，表明出口市场具备持续的稳定性。 2. **品类分化明显** 不同家电品类在出口表现上存在显著差异，部分品类增长迅速，而部分品类则面临压力。 3. **结构性信号积极** 空调出口降幅收窄，从上半年的-11.1%降至-9.3%，释放出需求边际改善的信号。南美洲7月出口环比增长2.75%，成为区域市场中的亮点。 4. **新兴品类表现突出** 电动两轮车继续保持高速增长，1-7月累计出口金额达54.8亿美元，同比增长36.0%，成为当前出口增长的主要驱动力之一。 5. **区域市场表现各异** - **欧洲**：累计出口金额163.2亿美元，同比增长21.5%，是增长最快的地区。 - **亚洲**：累计出口金额157.9亿美元，同比增长-4.3%，是唯一出现负增长的大洲。 - **北美洲、大洋洲、非洲**：分别同比增长7.3%、16.4%和17.9%，整体保持平稳增长。 ## 关键信息 ### 各品类出口情况 | 品类 | 1-7月累计金额（亿美元） | 同比增速（%） | |--------------|-------------------------|--------------| | 电动两轮车 | 54.8 | +36.0 | | 割草机 | 23.1 | +11.7 | | 彩电 | 90.0 | +11.3 | | 冰箱 | 52.3 | +11.4 | | 洗衣机 | 34.0 | +11.1 | | 空调 | 105.3 | -9.3 | | 厨房小家电 | 44.2 | +3.6 | | 吸尘器 | 30.1 | -17.6 | ### 各区域出口情况 | 区域 | 1-7月累计金额（亿美元） | 同比增速（%） | |--------------|-------------------------|--------------| | 欧洲 | 163.2 | +21.5 | | 亚洲 | 157.9 | -4.3 | | 北美洲 | 90.9 | +7.3 | | 大洋洲 | 12.5 | +16.4 | | 非洲 | 27.4 | +17.9 | | 南美洲 | 40.2 | +12.8 | ### 7月当月出口数据 | 区域 | 7月出口金额（亿美元） | 环比变化（%） | 同比变化（%） | |--------------|----------------------|--------------|--------------| | 家电总计 | 67.13 | -7.07 | +8.5 | | 欧洲 | 20.76 | -2.33 | +21.5 | | 亚洲 | 21.16 | -14.87 | -4.3 | | 北美洲 | 12.66 | -5.79 | +7.3 | | 大洋洲 | 1.93 | +0.39 | +16.4 | | 非洲 | 3.59 | -10.76 | +17.9 | | 南美洲 | 6.95 | +2.75 | +12.8 | ## 投资建议 - **行业评级**：维持“同步大市”评级，预计未来6-12个月内行业表现与沪深300指数基本持平。 - **关注重点**：建议关注高景气产品出海链条，以及具备多元化区域市场布局能力的企业，如美的集团、海尔智家、科沃斯、石头科技。 - **结构性信号**：空调出口降幅收窄与南美洲需求逆势增长释放积极信号，可作为后续需求观察的指标。 ## 风险提示 - 原材料价格波动 - 汇率波动 - 需求不及预期 - 市场竞争加剧 - 关税政策变化 ## 投资评级系统说明 - **股票评级**：买入（超越沪深300 15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-10%-5%）、卖出（-10%以下）。 - **行业评级**：领先大市（+5%以上）、同步大市（-5%至+5%）、落后大市（-5%以下）。 ## 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司制作，仅用于信息提供，不构成投资建议。投资者需自行承担投资风险，且本报告内容可能随市场变化而调整，未经授权不得转载、引用或传播。