20241014-国都证券-计算机行业周报_特斯拉发布CYBERCAB_预计明年在美国得州_加州推出无监督式FSD_4页_481kb

行业研究总结

核心内容

特斯拉近期发布了其Robotaxi产品——Cybercab，并计划于2025年在美国得州和加州推出完全自动驾驶（FSD）服务。Cybercab仅依靠摄像头和人工智能实现自动驾驶，不使用激光雷达等传统硬件，体现了特斯拉在自动驾驶技术上的创新路径。预计Cybercab的整车成本将低于3万美元，未来出行成本可降至每英里0.2美元（约0.88元/公里）。特斯拉表示，该产品将在2026年启动生产，并于2027年实现大规模量产。

此前的行业测算表明，Robotaxi前装车型的成本将随着技术突破和规模量产逐步下降，预计到2026-2028年，其每公里成本将与传统网约车服务相当，无安全员的Robotaxi每公里成本有望降至0.73元左右，与特斯拉的预期基本一致。若技术成熟且监管审批顺利，特斯拉Robotaxi商业化落地具备可行性。

主要观点

• 技术路径：特斯拉正从有监督的全自动驾驶转向无监督式全自动驾驶，技术方向更偏向于纯视觉方案，减少对激光雷达等高成本硬件的依赖。
• 成本优势：Cybercab的整车成本及出行成本均具有显著优势，有助于提升市场竞争力。
• 商业化前景：尽管特斯拉此次发布会信息量有限，但其技术路线与成本预期与行业测算相吻合，若监管和运营顺利，商业化落地具备可行性。
• 行业竞争：当前Robotaxi市场竞争激烈，美国Cruise、Waymo等公司已开展实际运营，中国百度的萝卜快跑也在多个城市试运营，显示出行业快速发展的趋势。
• 投资建议：建议持续关注Robotaxi及高阶智能驾驶产业进展，重点公司包括德赛西威、经纬恒润、中科创达。

关键信息

1. 技术与成本分析

• 技术方案：Cybercab采用纯视觉方案，仅依赖摄像头和人工智能，不使用激光雷达等传感器。
• FSD进展：特斯拉计划在2025年推出完全自动驾驶、无人监督的FSD服务。
• 成本预期：Cybercab整车成本低于3万美元，出行成本预计降至每英里0.2美元（约0.88元/公里）。
• 量产时间表：预计2026年开始生产，2027年实现大规模量产。

2. 市场表现

• 板块表现：上周计算机板块（SW）下跌1.44%，在31个申万行业中排名第4位。
• 估值情况：截至2024年10月11日，申万计算机行业PE（TTM）约为41倍，处于过去五年间历史分位的30.42%，相对低位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：四方精创（+53.42%）、润和软件（+34.81%）、常山北明（+34.12%）、飞利信（+32.73%）、科蓝软件（+29.98%）
  • 跌幅前五：博睿数据（-20.17%）、安居宝（-15.90%）、威士顿（-15.03%）、淳中科技（-13.32%）、中孚信息（-13.04%）

3. 行业动态

• 海光信息：2024年前三季度预计实现营业收入58.36-63.58亿元，同比增长48.02%-61.26%；归母净利润14.08-15.86亿元，同比增长56.16%-75.90%。
• 特斯拉发布：10月11日，特斯拉在美国举办“We, Robot”活动，推出Cybercab、Robovan和Optimus等三款产品，其中Cybercab最受关注。

4. 行业数据

• 软件产业增长：2024年1-7月，我国软件和信息技术服务业收入达73429亿元，同比增长11.2%；利润总额8754亿元，同比增长12%。
• 出口情况：软件业务出口307.7亿美元，同比增长2%。
• 分领域增长：
  • 软件产品收入：16524亿元，同比增长8.9%
  • 信息技术服务收入：49501亿元，同比增长12.2%

风险提示

• 技术发展不及预期
• 政策推进不及预期
• 成本控制不及预期
• 商业化进展不及预期
• 社会舆情风险
• 行业竞争加剧

投资评级

• 行业投资评级：推荐（未来6个月内，行业指数跑赢综合指数）
• 公司投资评级：推荐（预计未来6个月内，股价涨幅在5-15%之间）

研究员信息

• 研究员：王树宝
• 电话：010-84183369
• Email：wangshubao@guodu.com
• 执业证书编号：S0940522050001

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