> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 模型密集发布，头部厂商竞争持续升温 ## 核心内容 本周大模型行业重点事件集中在以下几个方面： 1. **模型密集发布与定价分化**：各大厂商纷纷发布新模型，聚焦于专业任务、具身智能与全模态生成能力。同时，价格策略进一步分化，部分厂商通过降价和提额吸引市场，而另一些则采用透明积分制提高服务成本。 2. **企业级 Agent 竞争升级**：企业级 Agent 产品成为竞争焦点，厂商不仅在功能上对标，更在用户增长、办公入口、企业客户与交付能力上展开较量。 3. **开放权重生态扩张与资本化提速**：部分厂商开始开放模型权重，推动开发者生态发展。同时，融资活动频繁，行业竞争进一步延伸至技术开放程度、生态影响力与资本承载能力。 ## 主要观点 - **技术能力竞争**：模型发布继续向专业任务、具身智能与全模态生成延伸，各厂商在提升模型性能的同时，也注重成本控制与效率优化。 - **定价策略分化**：OpenAI 通过降价和提额扩大市场覆盖，而智谱则通过积分制提升服务透明度，同时大幅提高套餐价格。 - **企业级服务深化**：字节跳动、阿里、Google 等厂商均在企业级 Agent 领域发力，通过整合资源、优化交付流程增强竞争力。 - **开放权重成为趋势**：Kimi 开放 K3 权重与技术报告，MiniMax 也计划开放 H3 权重，推动行业向开放生态发展。黄仁勋等科技巨头公开支持开放权重路线。 - **资本与生态协同**：Kimi 完成超 35 亿美元 F 轮融资，投后估值达 350 亿美元，Pre-IPO 轮提前启动，显示其资本化进程加速。 ## 关键信息 ### 国内厂商动态 - **DeepSeek**：发布 DeepSeek-V4-Flash 正式版，升级 Agent 能力，基准测试分数远超预览版，支持 Codex。 - **字节跳动**：发布 Seedance 2.5，支持多模态素材输入与多轮生成；火山引擎上线豆包搜索服务，成为九成 TOP 手机厂商智能助手的信息引擎。 - **通义**：上线千问办公，免费版 ¥0/月，标准版 ¥98/月，高级版 ¥198/月；已在特斯拉车机环境下完成大量测试。 - **智谱**：恢复 GLM Coding Plan 订阅，计费方式改为积分制，套餐价格大幅上涨。 - **MiniMax**：发布全模态生成模型 H3，支持 2K 分辨率音视频生成，单价低于主流模型，计划开放模型权重。 - **Kimi**：完成 F 轮融资，投后估值 350 亿美元；提前启动 Pre-IPO 轮，投前估值升至 500 亿美元；开放 K3 权重与 Infra 技术，获黄仁勋等科技巨头支持。 ### 海外厂商动态 - **Anthropic**：发布 Opus 5，智能接近 Fable 5，成本约为其一半；向 SK 寻求自研芯片合作；签署公开信支持开放权重模型。 - **OpenAI**：平台活跃用户达 10 亿，服务企业超 200 万；ARR 达 426 亿美元；调整 GPT-5.6 Luna 和 Terra 价格，推出 Sol Fast mode 提升速度；与英伟达合作建设数据中心，提供融资担保。 - **Google**：发布 Gemini Robotics ER 2，强化物理世界理解与多步骤规划；引入 ER 2 于 Waymo 车内，作为对话式助手；API 默认升级为 Gemini 3.6 Flash，新增环境管理功能；Pixel 产品线将涨价。 ## 风险提示 1. 技术迭代不及预期； 2. 算力供给与资本开支压力超预期； 3. 商业化及企业级 Agent 落地不及预期； 4. 模型安全与监管风险。 ## 行业评级 **看好（维持）** ## 相关报告 1. 《国产算力重要性提升》 2026.07.25 2. 《万卡一机，灵衢铸基》 2026.07.21 3. 《Kimi K3 发布，国产模型能力跻身国际前列》 2026.07.19