2022-02-23-惠誉博华-中国煤炭行业_循序渐进_破旧立新_7页_1mb

报告分析了中国煤炭开采行业的现状与未来趋势，聚焦于双碳目标下的循序渐进转型。2021年，煤炭产量增长4.7%，但受保民生政策影响、供给曲线呈波动下滑；产量集中于晋陕蒙三大基地，这些基地资源优越、集约高效，支持减碳路径。政策强调非运动式减产，通过保供增产稳定经济。

煤炭市场方面，动力煤需求稳固，但炼焦煤受钢铁消费疲弱影响先行下行；2021年煤价飙升，2022年受监管控制价格中枢高位，但易跌难涨。企业业绩得益于煤价和长协政策，长协占比高的生产商收益稳健，但中小企面临经营挑战。

投资方面，新矿开发受抑制，焦点转向环保整治和清洁能源探索，如新能源项目和现代煤化工。未来，行业需平衡产量减量与能源安全，短期内继续支撑经济，转型中寻求新动能。