20220331-安信证券-电通微电-830976.NQ-电通微电_深耕集成电路封测领域十余载_2021年归母净利润增长184__5页_371kb

电通微电2021年度总结

核心内容

电通微电是一家深耕集成电路封测领域十余年的企业，其主营业务涵盖集成电路封装测试及传感器封装测试服务。2021年，公司实现了显著的业绩增长，营收和归母净利润均同比增长，展现出良好的市场竞争力和发展潜力。

2021年财务表现

• 营收：1.58亿元，同比增长32.44%
• 归母净利润：2294.34万元，同比增长184.17%
• 季度表现：
  • 2021Q4营收3873.22万元，同比增长8.19%，环比下降14.95%
  • 2021Q4归母净利润702.98万元，同比增长142.25%，环比增长10.31%

业务领域与产品线

电通微电业务主要分为两大领域：

1. 集成电路封装测试业务

   • 提供SOP、ESOP、SSOP、MSOP、SOT、TSOT、QFN、DFN等二十多种封装形式的代工服务及技术解决方案
   • 服务对象为集成电路设计公司（IC Design House）
   • 产品广泛应用于消费电子、LED显示、智能家电、汽车电子、5G通信、安防监控等领域
   • 产品类型包括电源管理、MCU、MOSFET、霍尔传感器、5G射频LNA等

2. MEMS压力传感器封装测试业务

   • 提供压力传感器封装测试代工服务，并自主研发生产传感器模块
   • 产品包括高精度微差压传感器、板载式压力传感器、液位和流量传感器、智能传感器模块
   • 智能滤网压力传感器应用于HVAC、家用空调、净化器、新风系统
   • 液位&油水界面传感器解决方案应用于储油罐储液罐，具备高性价比，有望打破国际产品垄断市场局面
   • 控股子公司华美澳通为美国知名传感器品牌All Sensors代理商，产品应用于高端医疗、智能暖通、工业控制等领域

产能与技术进展

• 2021年市场需求旺盛，公司产能满载，订单饱满
• 投资研发，申请专利9项（含1项发明专利，8项实用新型专利）
• 完成测试分选机、塑封、夹具等工艺设备改造，优化生产流程，提高效率
• QFN/DFN封装系列已进入批量生产阶段

主要观点

电通微电作为集成电路封测领域的特色企业，在产品质量、技术工艺、研发实力和客户积累方面表现突出。公司通过持续的技术创新和产能扩张，成功应对市场需求增长带来的挑战，实现业绩的大幅增长。同时，公司通过布局MEMS压力传感器领域，拓展了新的市场空间，增强了业务的多元化发展能力。

关键信息

• 市场表现：2021年营收和净利润均实现大幅增长，显示公司具备较强的盈利能力与市场拓展能力
• 技术能力：研发投入持续增加，专利数量稳步提升，技术攻关成果显著
• 产品应用：产品覆盖消费电子、汽车电子、工业控制等多个领域，市场前景广阔
• 产能提升：通过设备改造与工艺优化，产能利用率提高，QFN/DFN系列实现批量生产
• 投资建议：公司市值3.05亿元，PE(TTM)为13X，建议关注其未来发展潜力
• 风险提示：存在价格波动、行业竞争、汇率变化及政策风险等潜在影响

未来展望

随着5G、物联网、汽车电子化等行业的快速发展，集成电路封测市场需求持续增长。电通微电凭借其在封装测试领域的深厚积累和对MEMS传感器的布局，有望在未来的市场中占据更有利的位置。公司持续的技术创新与市场拓展策略，将为其长期发展提供有力支撑。