> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观市场概览总结 ## 一、核心内容 本报告总结了9月3日隔夜市场的主要动态，涵盖国内与海外宏观数据、金融市场表现及风险提示等内容，为投资者提供市场趋势与关键信息的参考。 ## 二、国内宏观 ### 1. 货币政策与资金面 - **央行操作**：9月3日，央行进行7天期逆回购操作，但未进行新投放，净回笼1030亿元，为连续第二日零投放。 - **资金面表现**：DR001在1.36%下方，DR007约1.37%，表明市场资金面保持宽松，央行采取“削峰填谷”策略，而非转向收紧。 ### 2. 服务贸易数据 - **服务进出口总额**：1—7月服务进出口总额达44467.1亿元，同比增长8.3%。 - **出口与进口增长**：服务出口17732.3亿元，同比增长17.1%；服务进口26734.8亿元，同比增长3.2%。 - **服务贸易逆差收窄**：服务贸易逆差为9002.5亿元，同比收窄1763.3亿元，显示服务出口韧性较强。 ### 3. 中小企业发展规划 - **政策支持**：工信部等十部门发布《促进中小企业发展“十五五”规划》，设定量化目标。 - **发展目标**： - 到2030年，规模以上中小企业人均营收累计增长约15%。 - 规上工业中小企业研发费用年均增长8%以上。 - “小巨人”企业数量达到2.2万家。 - **融资与科技支持**：设立国家中小企业发展基金二期，强调直接融资与硬科技投保的联动。 ## 三、海外宏观 ### 1. 美联储政策预期 - **沃勒表态**：美联储理事沃勒表示，若未来两周CPI/PPI处于合理水平、通胀持续降温，倾向于维持联邦基金利率在3.50%—3.75%区间。 - **加息概率下降**：9月加息概率从约63%降至48%—50%，市场对加息预期有所缓和。 ### 2. 美国就业数据 - **初请失业金**：美国8月30日当周初请失业金人数为20.6万人，略高于预期。 - **ADP就业数据**：ADP私营就业仅增加3.8万人，远低于预期的4.8万人。 - **非农数据锚定**：上述数据为9月4日公布的8月非农数据（预期增5.3万，失业率4.1%）设定了偏弱基调。 ### 3. 地缘政治与油价波动 - **美伊互袭**：伊朗宣称对科威特和阿联酋目标进行导弹无人机打击，美军称已导致87艘商船改道。 - **油价反应**：WTI原油价格一度冲高至92.38美元/桶，但最终收于91.67美元/桶；布伦特原油收于95.92美元/桶，霍尔木兹海峡风险溢价依然存在。 ## 四、金融市场表现 ### 1. 股市 - **欧美股市上涨**：道指涨1.18%报53686.11点；标普500涨1.06%报7747.71点；纳指涨1.40%报26584.06点。 - **欧洲股市**：德国DAX涨0.63%报26003.32点；法国CAC40涨0.07%报8286.40点；英国富时100涨0.70%报10831.52点。 ### 2. 债市 - **美债收益率下跌**：2年期美债收益率跌3.09bp报4.338%；10年期跌1.40bp报4.766%；30年期跌0.95bp报5.249%。 - **德债表现**：德债10年期收益率跌3.3bp报3.340%。 ### 3. 大宗商品 - **原油**：WTI原油涨0.73%报91.67美元/桶；布伦特原油涨0.30%报95.92美元/桶。 - **贵金属**：COMEX黄金涨2.39%报4520.30美元/盎司。 - **铜价**：LME铜涨1.03%报14362美元/吨。 ### 4. 外汇市场 - **美元指数下跌**：美元指数跌0.56%报99.00。 - **欧元兑美元上涨**：欧元兑美元涨0.32%报1.1626。 - **人民币汇率**：在岸人民币报6.7181，离岸人民币持平报6.7178。 ## 五、风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场存在风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 本报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 所有信息仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容力求准确、完整、及时，但不对其准确性、完整性、及时性等作任何保证。 - 报告版权归属上海中期期货股份有限公司，未经授权不得转载、摘编或以其他方式使用。 ## 六、撰写人信息 - **王舟懿**：交易咨询号：Z0000394 - **高彬**：交易咨询号：Z0012839 - **段恩文**：交易咨询号：Z0021487 - **李白瑜**：交易咨询号：Z0014049 - **邬小枫**：交易咨询号：Z0022315 - **郭金诺**：交易咨询号：Z0019038 - **韦凤琴**：交易咨询号：Z0012228 - **黄慧雯**：交易咨询号：Z0010132 - **雍恒**：交易咨询号：Z0011282