> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 捷众科技（920690.BJ）总结：募投项目投产，2026H1营收增长19% ## 核心内容 捷众科技（920690.BJ）于2026年8月30日发布半年度报告，2026H1实现营收1.94亿元，同比增长19.27%；归母净利润3239.24万元，同比增长5.72%。公司2026年2月完成新能源汽车精密零部件智造项目的建设与投产，同时入选浙江省制造业单项冠军企业名单，标志着其在细分领域的重要地位和市场认可度。 ## 主要观点 ### 1. 业绩表现 - 2026H1营收增长显著，达到1.94亿元，同比增长19.27%。 - 归母净利润为3239.24万元，同比增长5.72%；扣非归母净利润为3115.85万元，同比增长3.83%。 - 毛利率为34.1%，较2025H1的36.58%有所下降，主要受市场竞争加剧及费用投入影响。 ### 2. 业务拓展与市场前景 - 公司专注于汽车零部件行业，尤其在车身智能开闭系统领域，受益于新能源汽车和智能化配置的标配化趋势。 - 2026H1汽车门窗系统收入6813.32万元，同比增长27.09%；汽车视觉系统收入5285.02万元，同比增长22.06%。 - 新老产品型号同步放量，外销新产品增加，带动收入增长。 ### 3. 盈利预测与估值 - 2026-2028年归母净利润预计分别为82/99/115亿元，对应EPS分别为0.95/1.15/1.34元/股。 - 当前PE（市盈率）分别为16.8/13.9/12.0倍，估值逐步下降，反映市场对公司未来增长的预期。 ### 4. 研发投入 - 2026H1研发投入824.81万元，同比增长18.41%，显示公司持续加大技术投入以保持竞争优势。 ## 关键信息 ### 募投项目进展 - **项目名称**：新能源汽车精密零部件智造项目 - **投产时间**：2026年2月 - **意义**：标志着公司产能释放，增强市场竞争力。 ### 企业荣誉 - 2026年入选浙江省制造业单项冠军企业名单。 ### 投资评级 - **评级**：增持（维持） - **依据**：看好募投项目产能释放潜力及在机器人、半导体、低空经济等领域的业务拓展前景。 ## 财务摘要（单位：百万元） | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |--------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 营业收入 | 286 | 391 | 464 | 552 | 637 | | YOY(%) | 23.6 | 36.7 | 18.7 | 19.1 | 15.5 | | 归母净利润 | 63 | 72 | 82 | 99 | 115 | | YOY(%) | 56.9 | 15.3 | 14.1 | 20.3 | 16.5 | | 毛利率(%) | 38.4 | 35.8 | 34.9 | 35.5 | 36.1 | | 净利率(%) | 21.9 | 18.5 | 17.7 | 17.9 | 18.1 | | ROE(%) | 11.3 | 12.0 | 12.6 | 13.8 | 14.5 | | EPS(摊薄/元) | 0.73 | 0.84 | 0.95 | 1.15 | 1.34 | | P/E(倍) | 22.1 | 19.1 | 16.8 | 13.9 | 12.0 | | P/B(倍) | 2.5 | 2.3 | 2.1 | 1.9 | 1.7 | ## 估值与投资建议 - 公司估值逐步下降，反映市场对其未来增长的预期。 - 维持“增持”评级，看好其在智能汽车零部件领域的长期发展潜力。 ## 投资者须知 - 投资评级基于未来6～12个月内证券相对于市场基准指数的表现。 - A股基准指数为沪深300指数，新三板基准指数为三板成指或三板做市指数。 - 投资决策需综合考虑市场环境、公司基本面及个人投资目标。 ## 免责声明 - 本报告基于开源证券研究所认为可靠的已公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断报告内容是否适合其投资目标，并咨询独立投资顾问。