> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 科技消费，创技思新 —— 2026年新消费行业中期策略总结 ## 核心内容概述 2026年新消费行业在宏观、需求和产业三个层面均呈现出积极的发展态势，科技与消费深度融合，推动行业转型升级。宏观层面，新旧动能加快转换，高技术制造业和装备制造业贡献显著，人工智能、5G、工业互联网等新场景快速涌现。需求层面，消费者对品质和体验的关注度提升，智能产品、新能源汽车、高能效家电等成为新宠。产业层面，AI技术全链路渗透，重塑购物体验，同时“低空文旅”等新兴业态逐步成型。 ## 主要观点与关键信息 ### 宏观经济背景 - 2026年1-5月，高技术制造业贡献近四成工业增长，装备制造业贡献近六成。 - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业生产指数分别同比增长11.3%、10.9%、7.0%。 - 5月CPI同比上涨1.2%，服务零售额增长5.4%，显示消费市场总体平稳。 - 沪深300上涨6.7%，上证指数上涨3.1%，恒生消费指数下跌10.0%，显示A股消费板块整体表现分化。 ### 科技消费趋势 - 消费者对智能产品的接受度持续提升，76%认为智能是购买家电的前提，86%有兴趣使用智能。 - AI眼镜成为增长最快的消费电子赛道之一，2026年1-5月国内重点电商平台智能眼镜销售额同比上涨2.8倍。 - 2026年Q1全球智能眼镜出货量356.6万台，同比增长130.1%；预计全年销量达1600万台。 - AIAR眼镜预计2026年销量达110万台，主要来自Rokid、阿里千问、Meta Display等品牌。 - AI拍摄眼镜仍是销量主力，预计全年销量达1300万台。 ### 智能设备市场表现 - 全球手持智能相机市场2026Q1出货量达414万台，同比增长33%，销售额超105亿元。 - 大疆与影石创新是市场主要玩家，大疆市场份额达65%，影石达22%。 - 大疆在运动相机和云台相机市场占据领先地位，影石在全景相机市场表现突出。 ### 智能家居与AI体发展 - 智能家居行业正从“指令驱动”转向“意图驱动”，AI智能体成为核心方向。 - 2024年中国智能家居市场规模达7560亿元，预计2027年将冲击万亿大关。 - 小米发布Xiaomi Miloco 2.0，实现全屋智能的“Agent化”。 - 英特尔推出“AI家庭大脑”解决方案，推动全屋智能迈向主动感知阶段。 ### 智能服饰与运动科技 - 量子点智能服装被列入“2025-2030年可能被忽视的七大颠覆性变革”，具备多特性可编程调控能力。 - 安踏体育、李宁、江南布衣等企业通过AI技术提升产品竞争力和用户体验。 - 安踏与SKIP合作推出MO/GO外骨骼软壳裤，实现AI辅助运动。 ### 重点推荐公司 | 板块 | 公司 | 证券代码 | 总市值(亿元) | 收入(亿元) | 收入YOY | 归母净利润(亿元) | 归母净利润YOY | PE(倍) | |------|------|-----------|---------------|----------------|----------|-------------------|----------------|--------| | 科技消费 | 立讯精密 | 002475.SZ | 5,446.25 | 2,687.95 / 3,323.44 | 15.91% / 23.64% | 133.66 / 166.00 | 22.03% / 24.20% | 25.1 / 19.6 | | 科技消费 | 恒玄科技 | 688608.SH | 279.12 | 32.63 / 35.25 | 49.94% / 8.02% | 4.60 / 5.94 | 272.47% / 29.00% | 37.0 / 26.4 | | 科技消费 | 影石创新 | 688775.SH | 553.46 | 55.74 / 97.41 | 53.29% / 74.76% | 9.95 / 9.29 | 19.91% / -6.62% | 52.1 / 33.5 | | 科技消费 | 美的集团 | 000333.SZ | 5,774.90 | 4,071.50 / 4,564.52 | 9.44% / 12.11% | 385.37 / 439.45 | 14.29% / 14.03% | 12.4 / 11.4 | | 科技消费 | 海信家电 | 000921.SZ | 353.27 | 927.46 / 879.28 | 8.35% / -5.19% | 33.48 / 31.87 | 17.99% / -4.82% | 11.3 / 10.3 | | 科技消费 | 石头科技 | 688169.SH | 248.74 | 119.45 / 186.95 | 38.03% / 56.51% | 19.77 / 13.63 | -3.64% / -31.03% | 12.9 / 9.9 | | 科技消费 | 安克创新 | 300866.SZ | 586.42 | 247.10 / 305.14 | 41.14% / 23.49% | 21.14 / 25.45 | 30.93% / 20.37% | 18.3 / 14.9 | | 科技消费 | 安踏体育 | 2020.HK | 1,676.63 | 708.26 / 802.19 | 13.58% / 13.26% | 155.96 / 135.88 | 52.36% / -12.88% | 11.4 / 10.5 | | 科技消费 | 李宁 | 2331.HK | 339.39 | 286.76 / 295.98 | 3.90% / 3.22% | 30.13 / 29.36 | -5.46% / -2.56% | 11.1 / 9.8 | | 科技消费 | 江南布衣 | 3306.HK | 79.58 | 52.38 / 55.48 | 17.31% / 4.64% | 8.49 / 8.93 | 36.66% / 5.33% | 8.1 / 7.5 | ### 政策与市场动态 - 商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，推动AI在消费领域的应用。 - 京东618首次将AI全场景、全产业融入促销，AI导购助手“京言”覆盖近8000万用户。 - eVTOL低空载人观光成为低空经济与文旅产业融合的核心赛道。 ### 消费展望 - 消费是经济发展的基石，科技是未来增长的核心动力。 - 未来十二个月内，维持商贸零售“增持”评级。 - 科技消费在中国已成为突出亮点，需加快构建“造福普通人”的科技消费新生态。 ## 风险提示 1. 国内消费增长持续放缓的风险。 2. 房地产复苏速度低于预期，影响家居行业终端需求。 3. 原材料价格大幅上涨，增加企业成本压力。 4. 海外监管趋严，可能影响出口制造企业的经营。 5. 大客户流失，可能对业绩产生负面影响。 6. 汇率大幅波动，影响企业经营业绩。 ## 结论 2026年科技消费行业展现出强劲的增长动力，AI技术深度渗透消费市场，推动智能家居、智能穿戴、智能影像等细分领域快速发展。政策支持、技术创新和市场需求共同驱动行业升级，未来增长潜力巨大。建议重点关注立讯精密、恒玄科技、影石创新、美的集团、海信家电、石头科技、安克创新、安踏体育、李宁和江南布衣等公司，以把握科技消费的未来趋势。