深度报告-2026-06-24-华创证券-汽车行业出口深度研究报告_欧洲_大市场_大机遇_42页_3mb

汽车行业出口深度研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦中国汽车出口至欧洲市场的现状与未来趋势，分析欧洲作为中国汽车出口最大单一市场的重要性，以及中系车企在欧洲的拓展策略与成果。

主要观点与关键信息

欧洲市场概况

• 市场体量与增长：2025年中国汽车出口至欧洲达151.1万辆，同比增长32%，成为唯一突破150万辆的地区。2026年1-4月，欧洲出口量继续增长，同比增长67%。
• 新能源渗透率：2025年欧洲新能源汽车渗透率已达24%，2026年1-4月进一步升至25.8%，显示新能源市场持续扩张。
• 市场格局：欧洲市场以德系为主导，法系、日系、美系紧随其后，品牌集中度较低。中系品牌如MG、比亚迪、奇瑞系、零跑等在新能源领域表现突出，市场份额达7%，成为第三大新能源势力。

中欧贸易关系与政策影响

• 反补贴调查与关税：2023年欧盟对中国进口纯电车发起反补贴调查，2024年加征反补贴税，最高达35.3%。尽管面临关税压力，中系出口仍保持增长。
• 价格承诺机制：2026年初中欧达成新共识，拟以最低价格机制替代关税，目前谈判持续推进。此举有助于降低车企成本，提高利润空间。
• IAA法案：欧盟发布《工业加速器法案》立法草案，对公共采购、外资准入、本地化要求提出限制，推动本地化产能建设与供应链一体化，对中国车企在欧洲的发展具有重要影响。

中系车企在欧洲的策略与布局

• 策略共性：中系车企以新能源为核心，利用智能电动与性价比优势切入市场，产品分层错位，纯电与插混双线布局，并通过经销商铺设和金融方案降低购车门槛。
• 因地施策：
  • 对外开放市场（如英国、意大利、西班牙）：中系车企以高性价比纯电车型为主，迅速提升市场份额。
  • 本土品牌强势市场（如德国、法国）：采取高端化让利或插混破局策略，与本土品牌错位竞争。
  • 制造物流枢纽（如土耳其、西班牙）：依托关税同盟规则、闲置产能与优质港口，降低关税成本，辐射泛欧市场。

投资建议

• 推荐企业：吉利汽车、零跑汽车、比亚迪。
• 建议关注：长城汽车、长安汽车、上汽集团、奇瑞汽车。
• 投资逻辑：欧洲是中国汽车出口第一大市场，且中系车企在部分国家已展现竞争力，新能源表现突出，未来增长空间大，ROE高，是整车成长与估值的重要支撑。

风险提示

• 全球经济政治不确定性。
• 欧洲关税与贸易政策变化。
• 海外新能源车发展不及预期。
• 中企海外业务拓展不及预期。
• 假设与测算可能存在误差。

欧洲市场重要性

• 出口第一大市场：欧洲是中国汽车出口第一大目的地区，2025年出口量达151.1万辆，占中国汽车总出口的18%。
• 市场潜力：欧洲汽车市场需求超1600万辆，且2016-2019年销量峰值曾超过1800万辆，当前仍有修复空间。
• 新能源市场：欧洲新能源渗透率从2020年的10%提升至2025年的24%，预计2026年将进一步提升。

主要市场分析

德国市场

• 市场容量：2023-2025年连续三年超过300万辆，市场成熟且稳定。
• 新能源渗透率：从2020年的12.6%提升至2025年的26.8%，2026年1-4月进一步升至30.8%。
• 中系车表现：2020-2025年中系车销量从接近0增长至6.6万辆，市场份额从0%提升至2%，1-4M26达3%。
• 政策支持：德国个人与企业端新能源补贴政策逐步完善，2026年重启30亿欧元个人购车补贴，进一步提升纯电车型的经济性。

英国市场

• 市场特点：缺乏本土强势车企，新能源市场接受度高。
• 中系车表现：2025年MG销量达24万辆，成为英国市场的重要力量。
• 新能源渗透率：英国新能源渗透率从2020年的10%提升至2025年的25%，中系车在其中占据重要份额。

法国市场

• 市场特点：强本土品牌与政策壁垒较高。
• 中系车表现：2025年中系车销量约6.5万辆，市场份额约1.5%，以插混车型为主。
• 新能源渗透率：法国新能源渗透率从2020年的10%提升至2025年的24%，中系车在其中实现突破。

意大利市场

• 市场特点：本土电动化相对较慢。
• 中系车表现：比亚迪与零跑双线崛起，2025年销量达23.5万辆，市场份额显著提升。
• 新能源渗透率：意大利新能源渗透率从2020年的10%提升至2025年的24%，中系车在其中表现突出。

土耳其市场

• 市场特点：依托关税同盟规则，打造欧亚枢纽。
• 中系车表现：2025年中系车销量达3.3万辆，市场份额约1.5%，成为重要的制造与出口基地。

西班牙市场

• 市场特点：闲置产能与优质港口助力中系车出口。
• 中系车表现：2025年中系车销量达3.4万辆，市场份额约1.5%。
• 新能源渗透率：西班牙新能源渗透率从2020年的10%提升至2025年的24%，中系车在其中稳步增长。

结论

欧洲作为中国汽车出口第一大市场，具有巨大的增长潜力。中系车企通过新能源与智能电动优势，以及因地制宜的市场策略，在欧洲市场实现了从0到1的突破，并逐步扩大市场份额。随着中欧贸易关系的改善与新能源政策的推动，未来中系车企在欧洲市场的发展前景广阔。