> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了**国债期货市场**、**国债价差**、**持仓头寸**、**利率数据**以及**公开市场操作**等关键信息，反映了近期市场动态和政策变化。内容主要涉及**国债期货价格走势**、**价差变化**、**市场持仓情况**、**利率变动**和**政策背景**，为投资者提供了市场分析和参考。 --- ## 国债期货盘面数据 ### 主要品种收盘价 - **T主力收盘价**：109.115，环比下跌0.1% - **TF主力收盘价**：106.360，环比下跌0.07% - **TS主力收盘价**：102.614，环比下跌0.01% - **TL主力收盘价**：113.740，环比下跌0.25% ### 主要品种成交量 - **T主力成交量**：139,017，环比增加30,672 - **TF主力成交量**：107,563，环比增加815 - **TS主力成交量**：45,731，环比增加769 - **TL主力成交量**：138,060，环比增加32,856 --- ## 国债价差数据 ### 同期价差 - **TL2609-2606价差**：-0.23，环比上升0.03 - **T2609-2606价差**：-0.15，环比上升0.02 - **TF2609-2606价差**：-0.33，环比下降0.04 - **TS2609-2606价差**：-0.04，环比下降0.01 ### 不同期价差 - **T09-TL09价差**：-4.63，环比上升0.11 - **TF09-T09价差**：-2.76，环比上升0.05 - **TS09-T09价差**：-6.50，环比上升0.09 - **TS09-TF09价差**：-3.75，环比上升0.05 --- ## 期货持仓头寸（2026/6/8） ### 主要品种持仓量 - **T主力持仓量**：384,140，环比减少9,716 - **TF主力持仓量**：226,287，环比减少3,596 - **TS主力持仓量**：83,115，环比减少2,361 - **TL主力持仓量**：188,471，环比减少4,152 ### 前20名持仓情况 - **T前20名多头**：313,179，环比减少5,507 - **T前20名空头**：354,508，环比减少8,617 - **T前20名净持仓**：-41,329，环比减少3,110 - **TF前20名多头**：179,814，环比减少1,923 - **TF前20名空头**：212,353，环比减少4,857 - **TF前20名净持仓**：-32,539，环比减少2,934 - **TS前20名多头**：66,918，环比减少1,123 - **TS前20名空头**：74,472，环比减少2,356 - **TS前20名净持仓**：-7,554，环比减少1,233 - **TL前20名多头**：156,463，环比减少797 - **TL前20名空头**：181,254，环比减少3,819 - **TL前20名净持仓**：-24,791，环比减少3,022 --- ## 国债活跃券收益率（%） - **1y**：1.1375，环比下降0.25bp - **3y**：1.2825，环比下降0.25bp - **5y**：1.4075，环比下降0.95bp - **7y**：1.5300，环比下降1.50bp - **10y**：1.7055，环比下降0.85bp --- ## 短期利率数据 ### 银质押利率 - **银质押隔夜**：1.3755，环比上升1.66bp - **银质押7天**：1.4020，环比上升2.22bp - **银质押14天**：1.3983，环比上升3.11bp ### Shibor利率 - **Shibor隔夜**：1.3540，环比上升3.00bp - **Shibor7天**：1.4010，环比上升1.90bp - **Shibor14天**：1.3950，环比上升1.50bp ### LPR利率 - **1y LPR**：3.00%，环比无变化 - **5y LPR**：3.5%，环比无变化 --- ## 公开市场操作 - **逆回购操作**：发行规模2,185亿，到期规模110亿 - **利率**：1.4%/天数7天 - **公开市场操作**：2,075亿（数据未完整） --- ## 行业消息 1. **财政部政策支持**：在“十五五”时期，中央财政将继续加大对城市更新的支持力度，优化政策设计，提高资金使用效率。 2. **中国人民银行利率管理规定修订**：新增对高息揽储等不正当手段吸收存款的定义，明确其扰乱市场秩序的行为。 3. **住房公积金条例修订**：职工可申请住房公积金委托贷款，违规提取将被取消3年内提取和贷款资格。 --- ## 市场观点总结 - **国债现券收益率**：1-7Y上行0.75-1.40bp左右，10Y、30Y分别上行0.85、0.51bp，至1.73%、2.21%。 - **国债期货走势**：TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.01%、0.07%、0.10%、0.25%，整体走弱。 - **银行体系流动性**：DR007加权利率回升至1.40%附近，显示流动性有所收紧。 - **基本面分析**：5月官方制造业PMI回落至临界点，外需支撑放缓；服务业和制造业景气度边际改善，非制造业进入扩张区间。 - **海外因素**：中东局势升温，美国非农数据超预期，美联储加息预期增强。 - **政策基调**：央行公开市场操作体现精准调控，但整体仍保持适度宽松。 - **市场展望**：债市多空博弈加剧，利率进一步下行阻力增加，短期内或震荡；中长期看，实体融资需求偏弱，内需待加力，超长端或有下行空间。 --- ## 关键信息与关注点 - **国债期货价格整体下行**，TS、TF、T、TL主力合约均出现下跌。 - **市场流动性边际收紧**，DR007利率回升，显示资金面压力。 - **基本面分化**，制造业PMI回落，但服务业和制造业景气度有所改善。 - **政策导向**：财政资金、税收优惠、公积金改革等政策持续发力。 - **关注数据**： - **中国5月CPI**（2026/6/10 09:30） - **美国5月核心CPI同比、美国5月CPI同比**（2026/6/10 20:30） --- ## 投资建议与免责声明 - **投资建议**：市场多空博弈加剧，利率下行阻力上升，建议关注政策动向与资金面变化。 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成个人投资建议，仅供参考。 - 禁止任何形式的转载、复制或修改，需注明出处。 --- ## 数据来源与研究员信息 - **数据来源**：第三方数据 - **研究员**：廖宏斌 - **从业资格号**：F30825507 - **投资咨询证书号**：Z0020723