20260519-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要涉及近期国际原油及成品油市场数据、美伊局势影响、以及相关衍生品价格变动分析。内容涵盖多个关键指标，包括原油价格、裂解价差、库存变化、炼油毛利等，同时结合了地缘政治因素对市场的影响分析。

主要观点

1. 美伊局势影响

• 特朗普取消对伊朗的军事打击：特朗普在与中东三国（沙特、卡塔尔、阿联酋）领导人通话后决定取消对伊朗的打击，但指令军方保持随时行动状态。
• 中东三国劝阻军事行动：三国领导人警告特朗普，若对伊朗发动打击，将面临伊朗的报复，导致自身能源设施受损。
• 伊朗提议谈判方案：伊朗已通过巴基斯坦向美国提交最新的14点谈判文本，提议长期多阶段停火，且愿意将浓缩铀无条件转移至俄罗斯。
• 美国立场：美国不考虑向伊朗作出任何让步，坚持要求伊朗以书面形式承诺不拥有核武器。

2. 市场动态

• 国际能源署警告：国际能源署署长指出，受中东战事影响，全球商业石油库存“急剧下降”，仅能支撑数周。
• 美国库存变化：美国商业原油库存减少，战略石油储备库存也呈下降趋势，且为2024年10月以来最低。
• 原油出口与产量：美国原油出口增加，但国内原油产量也有所上升，显示市场供需变化。

3. 油价与裂解价差

• 原油价格：WTI和BRENT原油价格在2026年5月12日至18日期间有所波动，BRENT原油价格高于WTI。
• 裂解价差：RBOB-BRT和HO-BRT裂解价差季节性变化明显，5月裂解价差上升，显示成品油利润空间扩大。
• 中东地区影响：伊朗与伊拉克的产量下降至多年新低，导致全球石油去库加速。

4. 成品油市场

• 国内成品油价格：国内汽油和柴油价格相对稳定，但与BRT（布伦特原油）的价差变化较大。
• 国际成品油价格：SC（上海原油）价格高于BRT，但与WTI的价差呈现波动，显示国际油价对国内成品油价格的影响。

关键信息

原油价格及价差

• WTI价格：在2026年5月12日至18日期间，WTI价格从102.18美元/桶降至101.02美元/桶，再回升至108.66美元/桶。
• BRENT价格：BRENT价格在2026年5月12日至18日期间维持在105.63至112.10美元/桶之间。
• DUBAI价格：DUBAI价格未提供具体数据，但与BRENT的价差有所波动。
• SC价格：SC（上海原油）价格在2026年5月12日至18日期间从645.60元/桶升至680.40元/桶。
• SC-BRT价差：SC与BRT的价差从-13.42元/桶上升至-12.68元/桶。
• SC-WTI价差：SC与WTI的价差从-7.83美元/桶降至-9.24美元/桶。

库存与需求

• 美国商业原油库存：从4.53亿桶减少至4.53亿桶，降幅为0.94%。
• 战略石油储备（SPR）库存：从3.841亿桶减少至3.841亿桶，降幅为2.19%。
• 全球库存：2026年3月至4月，全球石油库存减少2.5亿桶，日均减少400万桶。

成品油裂解利润

• RBOB-BRT裂解价差：5月裂解价差为369.77美元/桶，显示成品油利润空间扩大。
• HO-BRT裂解价差：5月裂解价差为415.88美元/桶，季节性变化明显。
• 国内成品油价格：国内汽油和柴油价格保持稳定，但与BRT的价差有所波动。

炼油毛利

• 西北欧炼油毛利：2026年5月炼油毛利为4.0美元/桶。
• 地中海炼油毛利：未提供具体数据，但显示炼油毛利在不同年份间波动。
• PADD3原油毛利：2026年5月PADD3原油毛利为~60美元/桶，显示炼油利润较高。

市场展望

• 原油价格震荡：在美伊局势缓和及库存下降的背景下，原油预计维持高位震荡走势。
• 关注海峡恢复预期：若霍尔木兹海峡冲突缓解，可能对市场情绪产生积极影响。
• 成品油裂解利润：夏季需求高峰临近，成品油裂解利润可能进一步扩大，关注相关市场走势。

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