> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结（2026-8-28） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，主要分析了当前纯碱市场的基本面、期货行情、现货行情、供需情况及库存变化，并对市场趋势进行了判断。 ## 主要观点 - **基本面偏空**：近期纯碱企业装置运行稳定，个别企业检修恢复，预期供应增加；下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量持续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位。 - **基差偏空**：河北沙河重质纯碱现货价为987元/吨，SA2701收盘价为1011元/吨，基差为-24元，期货升水现货。 - **库存偏空**：全国纯碱厂内库存为184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍处于5年均值上方。 - **盘面偏空**：价格运行在20日线下方，20日线持续向下。 - **主力持仓偏空**：主力合约净空，空头持仓增加。 - **短期预期**：基本面疲弱，短期预计纯碱市场震荡偏空运行。 ## 关键信息 ### 一、纯碱期货行情 | 项目 | 前值 | 现值 | 涨跌幅 | |------------|--------|--------|----------| | 主力合约收盘价（元/吨） | 1035 | 1011 | -2.32% | | 重质纯碱沙河低端价（元/吨） | 987 | 987 | 0.00% | | 主力基差（元/吨） | -48 | -24 | -50.00% | ### 二、现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场主流价为987元/吨，较前一日持平。 ### 三、基本面分析 #### 1. 供给端 - **生产利润**：华北氨碱法利润为-247元/吨，华东联产法利润为-226元/吨。 - **开工率与产量**：纯碱周度行业开工率为78.31%，周度产量为74.58万吨，其中重质纯碱产量为40.15万吨，处于历史高位。 #### 2. 需求端 - **产销率**：纯碱周度产销率为101.58%。 - **下游需求**： - **浮法玻璃**：全国浮法玻璃日熔量为14.22万吨，开工率为66.31%。 - **光伏玻璃**：光伏玻璃2.0mm单镀（面板）价格走势对比图显示价格持续承压；在产产能走势图显示国内光伏玻璃产能维持高位。 #### 3. 库存情况 - 全国纯碱厂内库存为184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍高于5年均值。 ## 影响因素总结 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。 ### 利空因素 - 天然碱产线满负荷运转，产量延续高位。 - 重碱下游浮法玻璃和光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 纯碱供给处于高位，终端需求持续下滑，库存处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。 ### 风险点 - 下游浮法和光伏玻璃冷修超预期。 - 行业反内卷超预期。 ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议，也不对报告内容的准确性、可靠性、时效性及完整性作出任何保证。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者据此操作，风险自担。 ## 数据来源 - Wind、钢联 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - E-mail: dyqh@dyqh.info