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文档总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院研究员纪晓云撰写，提供了关于焦煤和焦炭期货市场的分析与交易策略建议。报告内容涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑以及交易策略等方面，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 市场趋势：春节期间，国内炼焦煤市场表现弱稳，供需偏弱，节后双焦（焦煤、焦炭）价格大概率维持震荡下行趋势。
• 政策影响：美国对全球商品加征关税的政策可能对国际市场产生影响，但近期美国最高法院判定相关关税违法，表明政策存在不确定性。
• 产量变化：2月12日至18日，五大钢材品种总产量环比增加，但下游补库需求已基本结束，钢厂复工节奏较慢，整体市场仍偏弱。
• 交易建议：短期内，焦煤和焦炭期货以震荡偏空为主，建议关注下游企业复工进度，同时警惕政策变化对市场情绪的影响。

关键信息

行情复盘

• 焦煤主力合约Jm2605节前收于1121.0元/吨；
• 焦炭主力合约J2605节前收于1682.0元/吨。

重要资讯

1. 美国关税政策调整：美国总统特朗普宣布将全球商品进口关税税率从10%提高至15%。
2. 美国最高法院裁决：判定美国依据《国际紧急经济权力法》对相关贸易伙伴加征的对等关税、芬太尼关税等违法。
3. 中方回应：商务部正在评估相关关税的影响，中方敦促美方取消单边关税措施。

市场逻辑

• 节后煤矿端逐步恢复生产，但下游补库需求基本结束，钢厂复工节奏缓慢。
• 整体供需偏弱，预计春节后双焦价格维持震荡下行趋势。
• 三月两会临近，市场对政策预期减弱，两会情绪提振预计有限。

交易策略

• 建议关注下游焦钢企业复工进度；
• 节后双焦短期内以震荡偏空看待，投资者需谨慎操作，防范市场波动风险。

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完备性无法保证；
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据；
• 投资者应自行判断并承担操作风险；
• 报告内容不得以任何形式翻版、复制或发布，未经授权不得使用。

联系方式

• 研究员：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 交易咨询资格：Z0011402
• 联系电话：010-56711796