20251208-广发期货-_农产品_日报_7页_1mb
报告摘要
油脂产业期现日报总结
核心内容概述
本报告涵盖了油脂、玉米、白糖、生猪、鸡蛋及粕类等农产品期货与现货市场的最新数据及市场观点，分析了各品种的供需、价格走势及未来趋势。报告由广发期货研究所发布，数据来源包括Wind、Mysteel等。
油脂板块
豆油
- 现价：江苏一级豆油12月5日为8600元/吨，较前值上涨30元，涨幅0.35%。
- 期价：Y2601合约12月5日为8266元/吨，较前值上涨12元，涨幅0.15%。
- 基差：Y2601合约基差为334元，较前值上涨18元，涨幅5.70%。
- 仓单：12月5日仓单为22769张，较前值增加4500张，涨幅24.63%。
主要观点：
- 国内豆油供应充足，春节备货推迟，基本面利空。
- 若连豆油继续下跌，基差报价以稳为主。
- 美豆油工业需求不确定，市场等待生物柴油政策发布。
棕榈油
- 现价：广东24度棕榈油12月5日为8740元/吨，较前值上涨100元，涨幅1.16%。
- 期价：P2601合约12月5日为8770元/吨，较前值上涨104元，涨幅1.20%。
- 基差：P2601合约基差为-30元，较前值下降4元，跌幅15.38%。
- 盘面进口成本：广州港1月盘面进口成本为9157.3元/吨，较前值上涨115.1元，涨幅1.27%。
- 盘面进口利润：广州港1月盘面进口利润为-387元/吨，较前值下降11元，跌幅2.96%。
- 仓单：12月5日仓单为452张，较前值无变化，涨幅0%。
主要观点：
- 马来西亚BMD毛棕榈油期货受产量下降和库存增长影响，短线维持在4100-4200令吉震荡。
- 若库存增长不及预期，马棕或向上冲高。
- 连棕期货市场维持低开高走，短线未突破8800元阻力。
- 整体维持近强远弱观点。
菜籽油
- 现价：江苏三级菜籽油12月5日为9990元/吨，较前值上涨20元，涨幅0.20%。
- 期价：OI601合约12月5日为9618元/吨，较前值无变化，涨幅0%。
- 基差：OI601合约基差为372元，较前值上涨20元，涨幅5.68%。
- 仓单：12月5日仓单为3792张，较前值无变化，涨幅0%。
主要观点：
- 国内菜油市场有效流通粮源偏紧，价格保持强势。
- 现货基差报价维持稳定，市场情绪对价格形成支撑。
- 基差走势偏强，但基本面尚未出现明显反转。
价差分析
豆油跨期
- 01-05价差为186元，较前值上涨2元，涨幅1.09%。
棕榈油跨期
- 01-05价差为8元，较前值上涨38元，涨幅126.67%。
菜籽油跨期
- 01-05价差为211元，较前值上涨30元，涨幅16.57%。
豆棕价差（现货）
- 价差为-140元，较前值下降70元，跌幅100%。
豆棕价差（2601）
- 价差为-682元，较前值下降56元，跌幅8.95%。
菜豆油价差（现货）
- 价差为1390元，较前值下降10元，跌幅0.71%。
菜豆油价差（2601）
- 价差为1352元，较前值下降12元，跌幅0.88%。
玉米系
玉米
- 现价：玉米2601为2295元/吨，较前值上涨8元，涨幅0.35%。
- 锦州港平舱价：2330元/吨，较前值上涨20元，涨幅0.87%。
- 基差：基差为35元，较前值上涨12元，涨幅52.17%。
- 1-5价差：9元，较前值上涨16元，涨幅228.57%。
- 仓单：12月5日仓单为57705张，较前值下降959张，跌幅1.63%。
玉米淀粉
- 现价：玉米淀粉2601为2588元/吨，较前值下降2元，跌幅0.08%。
- 基差：基差为2元，较前值上涨2元，涨幅#DIV/0!。
- 1-5价差：-27元，较前值上涨7元，涨幅20.59%。
- 仓单：12月5日仓单为#N/A，较前值无变化，涨幅#N/A。
主要观点：
- 东北地区看涨情绪较浓，港口和深加工低库存补货需求支撑价格。
- 华北地区售粮积极性增加，价格小幅走弱。
- 整体玉米市场供需偏紧，价格偏强运行，但上涨幅度受限。
- 短期关注产区售粮节奏及下游补库情况。
白糖产业
期货市场
- 白糖2601：5303元/吨，较前值下降25元，跌幅0.47%。
- 白糖2605：5233元/吨，较前值下降30元，跌幅0.57%。
- ICE原糖主力：14.82美分/磅，较前值下降0.09美分，跌幅0.60%。
- 1-5价差：70元，较前值上涨5元，涨幅7.69%。
- 主力合约持仓量：317303手，较前值下降11937手，跌幅3.63%。
- 仓单：0张，较前值无变化，涨幅#DIV/0!。
现货市场
- 南宁：5360元/吨，较前值下降30元，跌幅0.56%。
- 昆明：5340元/吨，较前值下降30元，跌幅0.56%。
- 基差：-154元，较前值下降62元，跌幅67.28%。
- 1-2价差：103元，较前值下降13元，跌幅11.21%。
产业情况
- 全国产量：1116.21万吨，较前值增加119.89万吨，涨幅12.03%。
- 销量：1048.00万吨，较前值增加88.00万吨，涨幅9.17%。
- 广西产量：646.50万吨，较前值增加28.36万吨，涨幅4.59%。
- 广西销量：26.66万吨，较前值下降18.68万吨，跌幅41.20%。
- 销糖率：全国93.90%，较前值下降2.51个百分点，跌幅2.60%。
- 广西销糖率：93.90%，较前值增加4.30个百分点，涨幅4.80%。
- 工业库存：68.21万吨，较前值下降47.79万吨，跌幅41.20%。
- 广西工业库存：44.21万吨，较前值增加17.07万吨，涨幅62.90%。
- 云南工业库存：33.65万吨，较前值增加7.07万吨，涨幅26.60%。
- 进口量：55.00万吨，较前值下降15.00万吨，跌幅37.50%。
主要观点：
- 巴西中南部产糖量同比增加8.69%，原糖价格偏空。
- 2025/26榨季印度甘蔗压榨提速，产量同比增加49.81%，引发出口配额讨论。
- 国内糖价维持震荡偏弱走势，市场信心不足，点价意向不强。
生猪产业
期货指标
- 生猪2605：11805元/吨，较前值下降65元，跌幅0.55%。
- 生猪2603：11085元/吨，较前值下降105元，跌幅0.94%。
- 3-5价差：-720元，较前值下降40元，跌幅5.88%。
- 主力合约持仓：83340手，较前值下降7189手，跌幅7.94%。
- 仓单：108张，较前值增加23张，涨幅27.06%。
现货价格
- 河南：11500元/吨，较前值上涨200元，涨幅0%。
- 山东：11300元/吨，较前值上涨50元，涨幅0.42%。
- 四川：11250元/吨，较前值下降100元，跌幅0.77%。
- 辽宁：11000元/吨，较前值无变化，涨幅0%。
- 广东：12010元/吨，较前值下降200元，跌幅1.65%。
- 湖南：10910元/吨，较前值下降200元，跌幅1.80%。
- 河北：11450元/吨，较前值上涨50元，涨幅0.44%。
现货指标
- 样本点屠宰量：210923头，较前值增加886头，涨幅0.42%。
- 白条价格：0元/公斤，较前值下降18.21元，跌幅100%。
- 仔猪价格：0元/公斤，较前值下降17.00元，跌幅100%。
- 母猪价格：32.47元/公斤，较前值无变化，涨幅0%。
- 出栏体重：129.82公斤，较前值增加0.6公斤，涨幅0.46%。
- 自繁养殖利润：-168元/头，较前值下降19.7元，跌幅13.31%。
- 外购养殖利润：-259元/头，较前值下降10.6元，跌幅4.25%。
- 能繁存栏：3990万头，较前值下降45.0万头，跌幅1.12%。
主要观点：
- 市场供应宽松，下游屠宰收购顺畅，12月出栏量增量预期。
- 集团场供应压力增大，但体重仍在上调，下跌空间有限。
- 二育谨慎入场，中小散出栏积极性较好。
- 需求端支撑有限，预计下周蛋价震荡偏弱，但下跌空间有限。
粕类产业
豆粕
- 现价：江苏豆柏3940元/吨，较前值无变化，涨幅0%。
- 期价：M2605为2821元/吨，较前值下降12元，跌幅0.42%。
- 基差：M2605为239元，较前值上涨12元，涨幅5.29%。
- 盘面进口榨利：巴西2月船期榨利为29元，较前值下降20元，跌幅40.8%。
- 仓单：15766张，较前值无变化，涨幅0%。
菜粕
- 现价：江苏菜柏2370元/吨，较前值下降20元，跌幅0.84%。
- 期价：RM2605为2377元/吨，较前值下降18元，跌幅0.75%。
- 基差：RM2605为-7元，较前值下降2元，跌幅40%。
- 盘面进口榨利：加拿大1月船期榨利为738元，较前值上涨9元，涨幅1.23%。
- 仓单：0张，较前值无变化，涨幅#DIV/0!。
大豆
- 现价：哈尔滨大豆3940元/吨，较前值无变化，涨幅0%。
- 期价：豆一主力合约4075元/吨，较前值下降30元，跌幅0.73%。
- 基差：豆一主力合约-135元，较前值上涨30元，涨幅18.18%。
- 江苏进口大豆：3950元/吨，较前值无变化，涨幅0%。
- 豆二主力合约：3758元/吨，较前值无变化，涨幅0%。
- 基差：豆二主力合约192元，较前值无变化，涨幅0%。
- 仓单：豆一为15766张，较前值无变化，涨幅0%。
价差分析：
- 豆粕跨期：05-09价差-115元，较前值下降3元，跌幅2.68%。
- 菜柏跨期：05-09价差-69元，较前值无变化，涨幅0%。
- 油粗比（现货）：2.81元，较前值上涨0.01元，涨幅0.35%。
- 油粗比（主力合约）：2.93元，较前值上涨0.017元，涨幅0.57%。
- 豆菜粗价差（现货）：690元，较前值上涨20元，涨幅2.99%。
- 豆菜粗价差（2605）：444元，较前值上涨6元，涨幅1.37%。
主要观点：
- 国内豆粕供应宽松，单边行情难见上涨趋势。
- 1、2月供应基本得到保证，不确定性在于美豆采购是否能满足3月到港需求。
- 市场期待USDA月度供需报告，预计单产和期末库存将小幅下调，对美豆形成支撑。
- 豆粕维持震荡看法，短期购销平淡。
总结
市场情绪与趋势
- 各品种市场情绪总体偏弱，但部分品种因供需关系及政策影响表现出较强的支撑。
- 价格走势受基本面影响较大，尤其是供需变化和库存数据。
关键影响因素
- 国际因素：巴西大豆出口强劲，美豆采购预期和政策不确定性影响价格走势。
- 国内因素：库存变化、工业需求、政策支持及市场信心对价格产生重要影响。
- 市场观点：多数品种维持震荡或偏弱走势，部分品种存在短期冲高的可能。
未来展望
- 油脂板块：棕榈油或向上冲高，豆油和菜籽油维持震荡。
- 玉米系：短期供需偏紧，价格偏强运行，但上涨幅度受限。
- 白糖：国内糖价震荡偏弱，国际原糖价格偏空。
- 生猪：市场供应宽松，价格震荡偏弱。
- 鸡蛋：供应端压力显著，需求支撑有限，预计震荡偏弱。
- 粕类：豆粕维持震荡，菜粕和大豆价格稳定，需关注采购及政策变化。
数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
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