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信用债异常成交跟踪总结（4月7日）

核心内容概览

本报告基于Wind数据，对4月7日信用债的异常成交情况进行跟踪分析，重点关注折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交及成交收益率高于5%的个券。核心内容包括：

• 折价成交个券：估值价格偏离幅度较大，主要集中在城投和非银金融行业。
• 净价上涨成交个券：估值价格偏离幅度为正，主要集中在城投、机械设备、非银金融等行业。
• 二永债成交情况：成交期限主要分布在4至5年，多为溢价成交。
• 商金债成交情况：主要集中在科创债、绿色债等类型，部分品种估值价格偏离较小。
• 高收益成交个券：地产债成交收益率高于5%，但隐含评级较低。

主要观点

1. 折价成交个券跟踪

• “24漳九04” 是折价成交偏离幅度最大的个券，估值价格偏离-0.24%，成交规模为3086万元。
• 折价成交的信用债主要集中在城投和非银金融行业。
• 非金信用债成交期限集中在2至3年，其中1.5至2年期品种折价成交占比最高。
• 机械设备行业 的债券平均估值价格偏离最大。

2. 净价上涨成交个券跟踪

• “25淮开04” 是净价上涨成交偏离幅度靠前的个券，估值价格偏离0.38%，成交规模为1522万元。
• 净价上涨的个券中，“24广发银行二级资本债01B” 和 “25北部湾银行科创债” 分别在二永债和商金债中估值价格偏离较大。
• 二永债成交中，“24广发银行二级资本债01B” 和 “24平安银行二级资本债01B” 估值价格偏离幅度较大。
• 商金债中，“25北部湾银行科创债” 是估值价格偏离较大的个券。

3. 成交收益率高于5%的个券

• 成交收益率高于5%的个券主要集中在地产债领域，如 H1万科04 和 H3万科01。
• H1万科04 成交收益率为708.42%，但隐含评级为CC，需关注其信用风险。

关键信息

折价成交个券

净价上涨成交个券

二永债成交情况

• 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1.5至2年期品种多为溢价成交。
• 二永债中，“24广发银行二级资本债01B” 和 “24平安银行二级资本债01B” 是估值价格偏离较大的个券。
• 国有行 的二永债成交规模较大，如 “24中行二级资本债02B” 成交规模达135336万元。

商金债成交情况

• 商金债成交主要集中在科创债、绿色债等类型。
• “25北部湾银行科创债” 是商金债中估值价格偏离较大的个券。
• 商金债中，“25农行TLAC非资本债03A(BC)” 和 “25中行TLAC非资本债01(BC)” 成交规模较大。

高收益成交个券

风险提示

1. 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 高估值个券信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，可能存在信用风险。

特别声明

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