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新世纪期货盘前交易提示（2021-11-15）总结

一、核心内容概述

本报告为2021年11月15日的期货市场盘前交易提示，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、农产品、能源化工品及金融板块的分析与建议，内容详实，涵盖供需关系、成本变化、政策影响及市场情绪等多维度信息。

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二、主要观点与交易建议

1. 黑色产业

• 螺纹钢

  • 交易建议：逢低做多
  • 核心观点：河北钢企采暖季限产30%，铁水产量低位，成本支撑明显。供应端受环保与能耗双控政策限制，需求端受地产施工改善支撑，预计螺纹钢价格将有所反弹。

• 铁矿石

  • 交易建议：偏空
  • 核心观点：供需仍处宽松状态，钢厂限产持续，铁矿库存进入累库周期，中长期趋势偏空。

• 焦炭

  • 交易建议：震荡偏弱
  • 核心观点：需求端承压，供应端受限，整体走势偏弱。

• 动力煤

  • 交易建议：偏空
  • 核心观点：主产区产销稳定，但贸易商抛货导致现货价格承压，短期建议逢高做空。

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2. 有色金属

• 铜

  • 交易建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
  • 核心观点：全球精铜供应偏紧，国内受物流与生产中断影响，海外受LME库存下降影响。短期内供需偏紧支撑铜价，但需关注宏观政策及新能源替代影响。

• 铝

  • 交易建议：短线、中线多单谨慎持有
  • 核心观点：国内电解铝产能受限，生产成本下降，下游需求回暖，铝价中长期震荡上行。

• 锌

  • 交易建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
  • 核心观点：国内锌矿供应紧张，海外锌价受能源危机与企业减产影响，供应持续收紧支撑锌价。

• 镍

  • 交易建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
  • 核心观点：供应端收紧，但下游需求走弱，三元锂电池替代提前，预计镍价震荡偏弱，但中长期仍具支撑。

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3. 贵金属

• 黄金

  • 交易建议：短线反弹，中线偏空
  • 核心观点：美国CPI超预期，通胀压力短期难以缓解，支撑金价反弹。但美联储加息预期压制中长期走势，预计黄金震荡下行。

• 白银

  • 交易建议：短线震荡，中线偏空
  • 核心观点：受金价带动短期震荡，但中长期仍受加息预期压制。

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4. 农产品

• 豆粕

  • 交易建议：反弹
  • 核心观点：美豆单产下调，国内油厂开机率回升，豆粕库存有限，预计跟随美豆反弹。

• 豆油 & 棕榈油

  • 交易建议：震荡偏多
  • 核心观点：国际棕榈油减产，油脂库存偏低，价格偏多。

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5. 能源化工品

• 原油

  • 交易建议：短线与中线多单谨慎持有
  • 核心观点：OPEC+维持增产政策，美国放弃动用战略储备，全球原油库存下滑，需求回暖，预计油价稳步上行。

• 沥青

  • 交易建议：短线逢高加空，中线空单谨慎持有
  • 核心观点：炼厂提货偏紧，社会库存消耗明显，沥青震荡走强。

• LPG

  • 交易建议：震荡偏弱
  • 核心观点：全球LPG库存低位，但国内PDH利润倒挂，终端需求受疫情拖累，价格偏弱。

• PTA

  • 交易建议：逢加工差低位试多
  • 核心观点：TA负荷回落，聚酯负荷缓慢回升，成本支撑坍塌，但存在改善空间。

• MEG

  • 交易建议：观望
  • 核心观点：原料端波动较大，下游订单转差，库存偏高，短期宽幅震荡。

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6. 软商品

• 棉花

  • 交易建议：震荡
  • 核心观点：郑棉处于区间窄幅横盘，收购成本支撑与价格传导不畅导致走势震荡。

• 橡胶

  • 交易建议：反弹
  • 核心观点：原料价格坚挺，进口量下降，国内进入停割期，橡胶价格有望反弹。

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7. 金融板块

• 沪深300
  • 交易建议：企稳
  • 核心观点：指数短期企稳，板块资金流动不均，建议多头增持，关注国债期货多头持有。

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三、关键信息汇总

品种	交易建议	核心驱动因素
螺纹钢	逢低做多	供应受限、成本支撑、地产施工改善
铁矿石	偏空	供需宽松、钢厂限产、库存累库
铜	短线加多，中线谨慎	供应紧张、宏观忧虑缓解、新能源替代预期
铝	多单谨慎持有	产能受限、成本下降、下游需求回暖
锌	短线加多，中线谨慎	供应偏紧、需求走弱、海外减产影响
镍	短线加多，中线谨慎	供应收紧、下游需求走弱、三元替代提前
黄金	短线反弹，中线偏空	通胀压力支撑，但加息预期压制
白银	短线震荡，中线偏空	受金价带动，但中长期受加息预期压制
豆粕	反弹	美豆单产下调、国内油厂开机率回升
豆油	震荡偏多	棕榈油减产、油脂库存偏低
橡胶	反弹	原料价格坚挺、进口量下降、国内停割期临近
原油	多单谨慎持有	供应收紧、库存下滑、需求回暖
沥青	逢高加空	社会库存消耗明显，但需求未明显改善
LPG	震荡偏弱	原料端利润倒挂、终端需求受疫情拖累
PTA	逢加工差低位试多	成本支撑坍塌、聚酯负荷回升
MEG	观望	原料端波动大、库存偏高、下游订单转差

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四、风险提示与关注点

• 宏观政策：美联储货币政策、碳中和政策、房地产调控、地方政府运动式减碳。
• 市场情绪：通胀压力、加息预期、避险情绪、资金流向。
• 供需变化：钢厂限产、物流中断、原料供应、库存变化。
• 国际因素：海外疫情、能源危机、LME库存、大宗商品价格调控、智利与秘鲁矿业风险。

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五、总结

本报告全面分析了各主要期货品种的市场走势与交易建议，强调了供需关系、成本变化及政策调控对价格的影响。整体来看，黑色产业受供应受限与成本支撑影响偏强，有色金属短期偏多但需警惕中长期风险，贵金属受通胀与加息预期双重影响，农产品与能源化工品走势分化，软商品在供需变化中呈现震荡或反弹趋势。投资者需密切关注政策变化、库存水平及国际供需动态，灵活调整仓位与策略。