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浙商早知道总结（2026年03月23日）

一、核心内容概览

2026年3月23日的浙商早知道内容涵盖了计算机、策略、宏观、食饮、机械五大行业的重要推荐与点评，主要聚焦于政策驱动、市场趋势、投资机会及风险提示等方面，为投资者提供多维度的市场洞察。

二、重要推荐

1.1 国能日新（301162）公司深度

• 推荐机构：浙商计算机团队（刘雯蜀/刘静一/郑毅）
• 推荐逻辑：2026年政府工作报告首次将“算电协同”列为国家新基建工程，推动电力交易和算力协同发展。
• 盈利预测：
  • 2025年：营收726百万元，净利润125.57百万元
  • 2026年：营收935百万元，净利润169.88百万元
  • 2027年：营收1169百万元，净利润214.53百万元
• 估值：PE分别为12.95、10.05、8.04倍
• 催化剂：政策颁布 + 行业需求持续发酵
• 风险因素：
  • 政策落地节奏不及预期
  • 电力市场化推进存在延迟风险
  • 功率预测毛利率短期承压
  • 创新业务商业模式未经历完整验证周期
  • 市场竞争格局趋于复杂

三、重要观点

2.1 策略专题研究：以港为媒，中国资产安全性价值重估

• 核心观点：在中东地缘政治影响下，香港有望成为全球资金避险的首选地。
• 市场看法：港股估值洼地成为全球资金再平衡的驱动力，恒生科技市盈率（TTM）为21.2倍，明显低于韩国KPSDAQ指数（120倍）和纳指（38.4倍）。
• 驱动因素：
  • 十五五规划巩固香港国际金融、航运、贸易中心地位
  • 香港作为全球最大离岸人民币中心，处理约80%的离岸人民币结算
  • 美国资金流入避险，家族办公室数量上升
  • 中东主权基金在港股IPO中基石认购占比提升
• 与市场差异：港股市场具备多元行业结构，既有传统高股息蓝筹，也有新经济龙头，成为国际资本分享中国科技自主化红利的核心渠道。
• 风险提示：
  • 地缘冲突超预期
  • 美联储降息节奏不及预期
  • 国内经济修复不及预期

2.2 宏观深度报告：财政更加积极，支出快于收入

• 核心观点：2026年1-2月财政支出积极开局，尤其在民生保障方面。
• 驱动因素：财政数据发布，政策“更加积极”体现在提高资金使用效益和政策协同。
• 风险提示：
  • 财政政策落地不及预期
  • 隐性债务超预期增加

四、重要点评

3.1 食饮行业专题：原油价涨扰动有限，继续推荐强α标的

• 主要事件：美以与伊朗军事冲突导致原油价格上涨，影响食饮行业大宗原料成本。
• 简要点评：
  • 强α公司已提前锁价或使用库存，短期业绩影响有限
  • 若影响持续，可通过提价、结构升级、降本增效等方式对冲成本压力
• 投资机会：
  • 原油价格上涨影响有限，继续推荐【东鹏饮料】【卫龙美味】【巴比食品】【颐海国际】【安井食品】【西麦食品】【新乳业】
• 催化剂：原油价格企稳、原材料价格回落
• 风险提示：
  • 油价上行持续超预期
  • 供过于求
  • 食品安全风险
  • 需求疲软
  • 市场同质化产品竞争加剧

3.2 机械设备行业深度：电子皮肤——具身智能感知核心

• 主要事件：电子皮肤行业深度分析，聚焦于具身智能的感知核心。
• 简要点评：电子皮肤是人形机器人感知的关键技术，行业前景广阔。
• 投资机会：
  • 推荐标的：【汉威科技】【福莱新材】【东华测试】【晶华新材】【日盈电子】
  • 关注标的：【岱美股份】【南山智尚】
• 催化剂：头部人形机器人定点、核心技术突破
• 风险提示：
  • 产业化进展不及预期
  • 行业竞争格局恶化
  • 应用场景技术适配风险

五、股票投资评级说明

• 相对评级体系：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10% ~ +20%
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 减持：-10%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数+10%以上
  • 中性：行业指数-10% ~ +10%
  • 看淡：行业指数-10%以下

• 重要提示：不同机构采用不同评级术语和标准，投资者应结合自身情况独立判断。

六、法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
• 所有信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。
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七、浙商证券研究所联系方式

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