2008年-世界发展银行全球_What_Can_We_Learn_about_Financial_Access_from_US_Immigrants__The_Role_of_Country_of_Origin_Institutions_and_Immigrant_Beliefs_25页_174kb

总结：从美国移民中学习金融可及性：原籍国制度与移民信念的作用

核心内容

本文探讨了美国移民的金融市场参与度与其原籍国制度环境及个人特征之间的关系。研究发现，来自制度环境更有效的国家的移民，更有可能拥有银行账户并广泛使用正式金融市场。这一结论支持了通过制度改革提升金融可及性的政策思路。

主要观点

• 原籍国制度对金融参与的影响：移民的金融行为受到其原籍国制度环境的显著影响。即使在控制财富、教育等个人特征后，原籍国制度质量仍对移民的金融市场参与产生积极影响，但这种影响在移民在美国生活超过28年后趋于消失。
• 制度质量的衡量：研究使用了“防止国有化”作为制度质量的代理变量，该变量基于国际国家风险指南（ICRG）的数据，评估私人投资被国家没收的风险。
• 金融参与的衡量：研究区分了金融参与的“广度”（是否拥有银行账户）和“深度”（使用金融市场的不同功能，如储蓄、支付、投资），以更全面地理解移民的金融行为。
• 信念的重要性：制度环境不仅影响移民的直接经验，还通过塑造其对金融体系的信任和信念间接影响其参与行为。这表明制度改革在提升金融可及性方面具有潜在作用。
• 移民的特征：移民总体上比美国本土居民更年轻、教育程度较低、收入和财富较少，且更可能属于非白人、失业或未参与劳动力市场的人群。
• 研究方法：采用线性概率模型（LPM）和固定效应方法，控制了移民来源国和居住地（MSA）的特征，以减少自选择偏差的影响。

关键信息

一、数据来源与处理

• 国家层面数据：来自ICRG和世界银行的数据库，包括防止国有化、人均GDP、英语使用情况、汇款金额、银行分支机构渗透率、银行自由度、互联网使用等变量。
• 个人层面数据：使用美国人口普查局1996-2000年“收入与项目参与调查”（SIPP）数据，样本包括18岁以上、居住在MSA的移民，共15,043个观测值。
• 移民来源国分类：将原籍国为前捷克斯洛伐克、苏联或南斯拉夫的个体分别归入对应国家的制度质量类别。

二、移民特征

• 年龄与教育：移民整体更年轻，教育水平普遍低于美国本土居民。
• 收入与财富：移民的月人均家庭收入和家庭财富均低于本土居民。
• 婚姻与家庭：移民更可能已婚，且每户儿童数量更多。
• 金融参与情况：61%的移民拥有银行账户，而美国本土居民为76%。移民的金融深度中位数为1，而本土居民为2。

三、研究发现

• 制度质量的正向影响：制度质量对移民是否拥有银行账户和使用金融市场的深度具有显著正向影响。
• 自选择偏差控制：研究采用多种方法（如国家固定效应、MSA固定效应）来控制移民自选择带来的偏差。
• 制度影响的持久性：制度对移民金融行为的影响在移民在美国居住28年以内仍然存在，这表明信念的形成可能比直接经验更为持久。

四、政策意义

• 制度改革的潜力：研究强调了制度改革在提升金融可及性方面的潜力，不仅通过扩大银行服务，还通过改变移民对金融体系的信任和使用习惯。
• 文化与制度的互动：制度质量可能通过影响移民的文化信念，间接影响其金融行为，这为理解制度与文化在金融发展中的作用提供了新的视角。

五、研究局限与补充说明

• 未考虑保险产品：研究未直接分析保险产品的使用，但认为金融深度指标已能反映消费者使用金融市场的能力。
• MSA固定效应：研究假设同一MSA内的移民面临相同的正式制度环境，从而控制了金融供给的差异。
• 其他研究参考：文章借鉴了Fernández和Fogli（2005）、Acemoglu等（2001）等研究的方法，以加强识别策略的有效性。

结论

本文通过分析美国移民的金融行为，揭示了原籍国制度质量对移民使用正式金融市场的深远影响。这一发现不仅有助于理解移民群体的金融行为模式，也为政策制定者提供了关于如何通过制度改革促进金融可及性的新思路。