> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告提供了多个ETF及指数期权合约的隐含波动率（IV）数据，包括当月合约与次月合约的IV值、IV分位数以及偏度指标。数据覆盖了【50ETF】、【沪300ETF】、【深300ETF】、【沪中证500ETF】、【深中证500ETF】、【300指数】、【1000指数】、【上证50指数】等，时间范围为2026年3月31日至2026年4月2日，主要分析了近期波动率变化趋势及偏度情况。 --- ## 各ETF期权数据概览 ### 50ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/31为2.902，2026/4/1为2.951，2026/4/2为2.926 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-0.10%，2026/4/1为+1.69%，2026/4/2为-0.85% - **当月IV**：16.21%、14.06%、14.99% - **近1年当月IV分位数**：68.10%、40.00%、55.90% - **近2年当月IV分位数**：65.80%、43.50%、55.60% - **次月IV**：16.75%、15.12%、15.95% - **近1年次月IV分位数**：73.80%、50.60%、62.80% - **近2年次月IV分位数**：69.40%、53.30%、62.70% - **偏度指数**：今日为118.13，昨日为110.13，二日前为122.84，三日前为124.95，四日前为121.96 ### 沪300ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/30为4.500，2026/3/31为4.463，2026/4/1为4.534 - **标的涨跌幅**：2026/3/30为-0.18%，2026/3/31为-0.82%，2026/4/1为+1.59% - **当月IV**：17.06%、16.46%、17.03% - **近1年当月IV分位数**：59.10%、53.40%、58.30% - **近2年当月IV分位数**：60.30%、56.40%、60.10% - **次月IV**：17.63%、16.93%、17.42% - **近1年次月IV分位数**：73.40%、61.60%、71.30% - **近2年次月IV分位数**：69.70%、62.90%、68.60% - **偏度指数**：今日为128.79，昨日为120.37，二日前为133.11，三日前为129.82，四日前为125.05 ### 深300ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/31为4.657，2026/4/1为4.723，2026/4/2为4.676 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-0.75%，2026/4/1为+1.42%，2026/4/2为-1.00% - **当月IV**：17.56%、16.52%、16.91% - **近1年当月IV分位数**：73.00%、65.30%、69.30% - **近2年当月IV分位数**：68.70%、63.10%、65.80% - **次月IV**：18.14%、17.01%、17.61% - **近1年次月IV分位数**：77.20%、62.80%、71.60% - **近2年次月IV分位数**：71.50%、63.30%、68.70% - **偏度指数**：今日为129.53，昨日为121.87，二日前为126.18，三日前为128.29，四日前为127.89 ### 沪中证500ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/31为7.683，2026/4/1为7.809，2026/4/2为7.672 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-1.54%，2026/4/1为-0.12%，2026/4/2为-0.14% - **当月IV**：27.32%、23.48%、25.28% - **近1年当月IV分位数**：93.00%、78.70%、86.90% - **近2年当月IV分位数**：90.30%、75.20%、83.40% - **次月IV**：27.05%、24.45%、26.23% - **近1年次月IV分位数**：92.40%、78.90%、89.00% - **近2年次月IV分位数**：91.30%、77.70%、87.00% - **偏度指数**：今日为128.01，昨日为119.56，二日前为127.66，三日前为129.52，四日前为129.10 ### 深中证500ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/31为3.055，2026/4/1为3.106，2026/4/2为3.050 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-1.89%，2026/4/1为+1.67%，2026/4/2为-1.80% - **当月IV**：27.47%、25.06%、25.66% - **近1年当月IV分位数**：92.60%、81.60%、84.80% - **近2年当月IV分位数**：89.70%、78.90%、82.40% - **次月IV**：27.07%、25.55%、26.27% - **近1年次月IV分位数**：91.50%、81.80%、86.00% - **近2年次月IV分位数**：89.80%、80.70%、68.00% - **偏度指数**：今日为132.24，昨日为123.68，二日前为122.75，三日前为128.12，四日前为126.74 ### 创业板ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/31为3.182，2026/4/1为3.232，2026/4/2为3.164 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-2.51%，2026/4/1为+1.57%，2026/4/2为-2.10% - **当月IV**：29.91%、27.40%、28.74% - **近1年当月IV分位数**：75.10%、62.80%、69.70% - **近2年当月IV分位数**：74.00%、64.80%、70.50% - **次月IV**：29.64%、27.91%、28.58% - **近1年次月IV分位数**：70.40%、61.60%、64.50% - **近2年次月IV分位数**：70.90%、65.00%、66.90% - **偏度指数**：今日为130.45，昨日为118.56，二日前为130.25，三日前为120.28，四日前为117.96 ### 深证100ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/31为3.398，2026/4/1为3.446，2026/4/2为3.400 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-1.34%，2026/4/1为+1.41%，2026/4/2为-1.33% - **当月IV**：23.41%、21.44%、22.17% - **近1年当月IV分位数**：78.70%、67.30%、69.70% - **近2年当月IV分位数**：76.20%、67.20%、73.80% - **次月IV**：22.42%、21.81%、22.55% - **近1年次月IV分位数**：70.80%、66.20%、67.70% - **近2年次月IV分位数**：69.00%、66.30%、65.40% - **偏度指数**：今日为135.00，昨日为123.02，二日前为132.77，三日前为132.23，四日前为125.87 ### 科创板50ETF期权 - **当月合约距离到期还剩13天** - **标的物价格**：2026/3/31为1.285，2026/4/1为1.326，2026/4/2为1.290 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-2.50%，2026/4/1为+3.19%，2026/4/2为-2.71% - **当月IV**：33.15%、23.18%、25.89% - **近1年当月IV分位数**：89.70%、68.10%、81.20% - **近2年当月IV分位数**：80.30%、58.00%、73.80% - **次月IV**：27.64%、24.87%、26.89% - **近1年次月IV分位数**：93.80%、71.00%、85.70% - **近2年次月IV分位数**：82.60%、65.20%、77.00% - **偏度指数**：今日为132.95，昨日为123.68，二日前为124.27，三日前为126.74，四日前为129.17 ### 300指数期权 - **当月合约距离到期还剩10天** - **标的物价格**：2026/3/31为4450.049，2026/4/1为4526.067，2026/4/2为4478.914 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-0.93%，2026/4/1为+1.71%，2026/4/2为-1.04% - **当月IV**：17.23%、15.96%、16.36% - **近1年当月IV分位数**：74.60%、63.60%、67.70% - **近2年当月IV分位数**：71.90%、61.10%、65.40% - **次月IV**：18.18%、16.96%、17.52% - **近1年次月IV分位数**：71.40%、59.50%、66.90% - **近2年次月IV分位数**：68.90%、65.20%、77.00% - **偏度指数**：今日为134.32，昨日为123.25，二日前为130.66，三日前为136.00，四日前为129.17 ### 1000指数期权 - **当月合约距离到期还剩10天** - **标的物价格**：2026/3/31为7619.850，2026/4/1为7764.153，2026/4/2为7623.417 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-1.91%，2026/4/1为+1.89%，2026/4/2为-1.81% - **当月IV**：27.20%、23.18%、25.89% - **近1年当月IV分位数**：89.70%、68.10%、81.20% - **近2年当月IV分位数**：80.30%、58.00%、73.80% - **次月IV**：27.64%、24.87%、26.89% - **近1年次月IV分位数**：93.80%、71.00%、85.70% - **近2年次月IV分位数**：82.60%、65.20%、77.00% - **偏度指数**：今日为129.50，昨日为122.06，二日前为128.07，三日前为138.43，四日前为129.87 ### 上证50指数期权 - **当月合约距离到期还剩10天** - **标的物价格**：2026/3/31为2826.125，2026/4/1为2878.794，2026/4/2为2853.453 - **标的涨跌幅**：2026/3/31为-0.25%，2026/4/1为+1.86%，2026/4/2为-0.88% - **当月IV**：16.76%、13.70%、14.96% - **近1年当月IV分位数**：72.60%、37.90%、54.60% - **近2年当月IV分位数**：69.30%、35.10%、51.90% - **次月IV**：75.79%、62.72%、60.83% - **近1年次月IV分位数**：97.10%、75.50%、67.70% - **近2年次月IV分位数**：98.50%、87.70%、83.40% - **偏度指数**：今日为126.55，昨日为114.77，二日前为123.13，三日前为127.79，四日前为124.36 --- ## 主要观点 1. **隐含波动率（IV）**：各ETF及指数期权的当月IV和次月IV均存在波动，但整体处于中等水平，部分品种如【沪中证500ETF】和【深中证500ETF】的IV较高，表明市场对波动性有较强预期。 2. **IV分位数**：近期IV分位数普遍低于历史平均水平，显示市场波动性预期下降。 3. **偏度指数**：偏度指数整体呈上升趋势，表明市场对看涨期权隐波的预期相对更高，可能反映市场情绪偏向乐观或风险偏好提升。 4. **波动率期限结构**：不同月份的IV分位数差异较大，当月IV普遍低于次月IV，表明市场对短期波动的预期较低，而对长期波动的预期较高。 5. **微笑曲线**：各期权品种的微笑曲线显示，极端波动率的期权隐波较高，可能反映市场对尾部风险的担忧。 --- ## 关键信息 - **偏度计算**：通过比较delta为0.75和delta为0.25的看涨期权隐波，计算偏度指数，反映市场风险偏好。 - **数据来源**：所有数据均来自同花顺iFinD和国投期货。 - **免责声明**：本报告仅供国投期货客户参考，不构成投资建议，使用需自行承担风险。