20160908-中国银河-银河资本市场内参_15页_931kb

银河资本市场内参总结

核心内容概述

本期《银河资本市场内参》聚焦中国及全球资本市场的重要动态，包括国务院补短板政策、人民币加入SDR、证券市场走势、债市反腐、汇市波动、期货市场变化以及投资策略等。内容涵盖政策动向、市场分析、投资机会与风险提示，为投资者提供多维度的市场洞察。

---

主要观点与关键信息

【热点透视】

1. 国务院补短板政策

• 政策重点：围绕“十三五”规划，推动基础设施建设、新产业新动能培育、扶贫、灾后重建等关键领域。
• 五大政策：推进重大工程项目、改革以调动社会资本、创新融资方式、扩大开放利用外资、建立奖惩机制。
• 意义：补短板有助于稳增长、供给侧改革，基建投资占比已达四分之一，成为投资“稳定器”。
• 改革驱动：强调以改革为抓手，推动政策落地，如简政放权、修订投资目录、加强监管等。

2. 人民币加入SDR

• 时间点：2016年10月1日正式成为SDR货币之一。
• 背景：G20杭州峰会推动国际货币体系改革，IMF份额改革方案已生效，新兴市场代表性提升。
• 影响：提升SDR的国际影响力，增强国际货币体系的韧性与稳定性。
• 市场反应：人民币加入SDR后，中国已开始以SDR发布相关数据，世界银行也发行了SDR计价债券。

---

【证券市场】

1. 市场回踩与上攻信号

• 回踩性质：技术面与基本面未变，回踩有助于后续突破。
• 市场表现：个股与板块涨多跌少，成交量持续增加，资金加仓趋势明显。
• 建议：投资者可利用回踩时机，布局有政策预期、滞涨的板块与个股。

2. 市场周期性转变

• 背景：全球经济波动，投资者转向避险资产。
• 趋势：美国股市可能迎来周期性转变，消费必需品、医疗、公用事业等板块受青睐。
• 机会：美股中的周期性板块可能成为投资重点，但需关注估值与盈利预期。

---

【投资策略】

1. 银河证券建议

• 结构性行情：补短板政策持续推动结构性行情，关注受益行业。
• 9月组合推荐：桐昆股份、中天能源、澳洋顺昌、中鼎股份、华域汽车、信维通信、西藏珠峰、晨鸣纸业、生物股份、天士力。

2. 石墨烯产业机遇

• 产业进展：中国首个石墨烯量产基地投产，标志着石墨烯商业化应用启动。
• 市场预期：石墨烯概念股有望再度上涨，建议关注德尔未来、东旭光电、中泰化学、中国宝安、珈伟股份、杭电股份、智慧能源、乐通股份、方大炭素等。

---

【债市动态】

1. 债市打黑风暴升级

• 事件背景：始于2013年的债市反腐持续，涉及工行、恒丰银行、上银基金等机构。
• 利益输送方式：丙类户、分级产品、代持等手段被用于利益输送，引发监管关注。
• 监管措施：限制丙类户使用、完善发行机制、提高透明度。
• 市场影响：债市波动率上升，投资者信心受挫。

---

【汇市聚焦】

1. 人民币空头动向

• 空头行为：空头通过CDS等工具表达对人民币贬值的预期。
• 市场信号：人民币反弹时遭遇空头打压，显示投资者对中国经济增长的担忧。
• CDS数据：净买入额持续上升，显示市场对信用风险的担忧。

---

【期货期权】

1. 美数据疲弱影响美元与铜价

• 美元走弱：美国8月服务业数据疲软，削弱升息预期，美元走低。
• 铜价上涨：LME期铜上涨1.3%，触及两周高位；沪铜上涨0.9%。
• 未来预期：高盛预计铜价将因需求放缓和供应增加而下跌，但特殊供应因素可能支撑部分金属价格。

2. 3100点得而复失

• 技术面：指数突破均线，MACD绿柱缩短，KDJ金叉发散，短期上攻可能。
• 策略建议：短线高抛低吸，中长期可持有。
• 市场情绪：资金面显示外资抄底意图，两融余额小幅上升。

---

【理财广角】

1. 转债分级下折风险提示

• 风险提示频发：招商、银华等基金公司频繁发布下折风险提示。
• 触发条件：B份额净值低于0.45元时可能触发不定期折算。
• 投资者教育：基金公司加强风险提示，以避免投资者因市场波动遭受损失。
• 市场现状：中证转债指数仍处于历史低位，可转债分级品种具有稀缺性。

---

【深度观察】

1. 高盛解读政策放松信号

• 政策动向：国务院会议释放新一轮政策放松信号，聚焦财政政策。
• 经济背景：固定资产投资增速放缓，民间投资持续下滑，显示经济疲弱。
• 政策预期：财政政策将更加积极，赤字率可能上调至3%，地方赤字增长显著。
• 政策工具：鼓励政策性银行提供财政支持，国开行成为稳增长主力。
• 未来展望：固定资产投资与经济增速有望改善，但人民币可能继续承压。

---

总结

本期内参全面覆盖了中国及全球资本市场的重要动态，强调政策导向对市场的影响，特别是国务院补短板政策对基建与新产业的推动作用。同时，人民币加入SDR为国际货币体系带来新的变化，而债市反腐与汇市波动则反映出市场对中国经济的担忧。证券市场虽有回踩，但上攻信号仍强烈，美股周期性板块或有投资机会。期货市场方面，铜价受美元疲软影响上涨，但未来可能面临回调。基金公司频繁提示风险，反映出市场不确定性增加，投资者需保持警惕，理性决策。