> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上市银行2025年年报和2026年一季报总结 ## 核心内容 2025年及2026年一季度，上市银行基本面拐点基本确立，业绩进入改善通道。整体营收和归母净利润分别同比增长1.42%和1.41%，2026Q1营收增速提升至7.59%，归母净利润增速提升至3.0%。利息净收入对营收贡献增强，息差企稳修复，成为基本面超预期的核心驱动。财富管理业务带动中收回暖，非息收入增长分化。资产质量整体平稳，但局部风险仍需关注。资本充足率有所下降，部分中小银行接近监管红线。 ## 主要观点 - **营收与利润改善**：2025年营收同比增长1.42%，2026Q1提升至7.59%；归母净利润同比增长1.41%，2026Q1提升至3.0%。利息净收入对营业收入贡献增强，拨备调节利润行为减弱。 - **息差企稳**：2025年净息差为1.52%，同比下降9BP；2026Q1净息差为1.55%，同比下降5BP。存款到期重定价和负债成本优化是息差改善的核心因素。 - **财富管理带动中收回暖**：2025年中收同比增长6.13%，2026Q1提升至5.8%；非息收入整体增长，但受基数效应影响，其他非息收入增长分化。 - **资产质量与资本充足率**：不良贷款率同比下降2BP至1.14%，但部分房企出险导致对公房地产贷款不良率上升；资本充足率有所下降，国有大行持续增资，中小银行需拓展资本补充渠道。 ## 关键信息 ### 一、营收改善趋势明显，拨备计提力度加大 - 2025年，42家上市银行整体营收同比增长1.42%，归母净利润同比增长1.41%。 - 2026Q1，营收增速提升至7.59%，归母净利润增速提升至3.0%。 - 利息净收入对营收贡献增强，中收同比增长6.13%和5.8%。 - 其他非息收入同比增长4.76%和11.68%，但受基数影响较大，部分银行出现亏损。 ### 二、息差是基本面超预期核心驱动，非息表现分化 #### （一）规模稳增，息差企稳，负债成本显著受益存款到期重定价 - 利息净收入增速2025年与2024年基本持平，2026Q1增长至7.2%。 - 城商行利息净收入增速领先，国有行和农商行增速改善明显。 - 存款搬家现象显著，存款占比下降，同业负债占比上升，影响负债端稳定性。 #### （二）财富管理扩容带动中收持续回暖，其他非息收入增长分化 - 中收同比增长6.13%和5.8%，2025年中收占比提升至12.72%，2026Q1进一步提升至15.4%。 - 银行代销理财、保险等业务收入增长较好，带动中收回暖。 - 公允价值变动损益由亏转盈，投资收益受高基数影响负增长。 ### 三、基本面拐点基本确立，2026年业绩进入改善通道 - 银行基本面进入量稳质增新常态，估值修复有支撑。 - 信贷增长平稳，息差企稳趋势延续，负债端成本优化是业绩弹性关键来源。 - 财富管理业务扩容机遇仍存，金市业务贡献以稳为主。 - 资产质量整体平稳，但局部风险仍需关注，如零售贷款不良率上升、经营贷风险暴露等。 ### 四、投资建议 - 继续看好银行板块的红利价值，维持推荐评级。 - 推荐个股：工商银行、招商银行、南京银行、杭州银行、齐鲁银行、青岛银行、渝农商行。 ### 五、风险提示 - 经济不及预期，可能影响资产质量。 - 利率下行，可能对NIM（净息差）造成压力。 - 关税冲击，可能导致需求走弱。 ## 分析师信息 - **分析师**：张一纬 - **联系方式**：010-80927617 / zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn - **分析师登记编码**：S0130519010001 - **研究助理**：袁世麟 - **联系方式**：yuanshilin_yj@chinastock.com.cn ## 相关研究 1. 【银河银行】行业点评-2026年4月金融数据解读：季节性与弱需求影响信贷，存款搬家明显 2. 【银河银行】行业双周报 20260510：银行业绩明显改善，科技领域信贷高景气 3. 【银河银行】行业周报 20260426：Q1 主动基金增配银行，板块业绩好于预期