> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货早报总结（2026年8月11日） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的沥青期货早报，主要分析了当前沥青市场的供需状况、价格走势、库存变化、成本支撑及市场预期，为投资者提供参考信息。 --- ## 一、供给端分析 - **产量**：本周国内石油沥青样本企业产量为38.1万吨，环比增加11.08%，表明炼厂近期排产有所提升。 - **检修量**：周度检修量预估为119万吨，环比减少12.30%，显示检修压力有所缓解。 - **出货量**：全国样本企业出货量为16.12万吨，环比增加0.12%，表明市场出货情况略稳。 - **产能利用率**：本周国内石油沥青样本产能利用率为22.83%，环比增加2.28个百分点，显示生产活动有所回升。 --- ## 二、需求端分析 - **开工率**： - 重交沥青开工率为22.9%，环比增加0.11个百分点，但仍低于历史平均水平。 - 建筑沥青开工率为9.7%，环比减少0.12个百分点，需求低迷。 - 改性沥青开工率为11.64%，环比增加2.75个百分点。 - 道路改性沥青开工率为26%，环比增加1.00个百分点。 - 防水卷材开工率为28.5%，环比增加0.50个百分点。 - **表观消费量**：整体需求未达预期，旺季刺激下需求恢复有限。 --- ## 三、成本端分析 - **加工利润**：日度沥青加工利润为403.29元/吨，环比减少25.00%，成本支撑走弱。 - **焦化利润**：周度山东地炼延迟焦化利润为193.35元/吨，环比增加11.60%，沥青与延迟焦化利润差扩大，显示沥青加工成本相对较高。 - **原油走势**：原油价格走弱，对沥青成本支撑有所削弱。 --- ## 四、库存与基差分析 - **社会库存**：为68.2万吨，环比减少3.26%，持续去库。 - **厂内库存**：为74.1万吨，环比增加1.51%，持续累库。 - **港口稀释沥青库存**：为16万吨，环比持平。 - **基差**：8月10日山东现货价为4330元/吨，10合约基差为310元/吨，现货升水期货。 --- ## 五、期货行情分析 - **期货收盘价**：10合约期价收于MA20上方，显示短期支撑较强。 - **主力持仓**：主力净空，空减，表明市场情绪偏多。 - **价差走势**：1-6、6-12合约价差震荡，10合约预计在4141-4243元/吨区间震荡。 - **MA20趋势**：MA20向上，显示短期趋势偏强。 --- ## 六、市场预期与风险提示 ### 主要逻辑 - 成本端扰动与需求季节性回升交织，短期沥青期价震荡偏强。 ### 利多因素 - 供应停车检修 - 基建资金到位 - 道路施工旺季 ### 利空因素 - 原油价格回落 - 雨季需求受阻 - 社会库存偏高 ### 主要风险点 - 原油暴跌风险 - 基建投资推迟 - 环保政策限制 --- ## 七、图表与数据来源 - **图表**： - 沥青山东基差走势 - 沥青华东基差走势 - 沥青1-6、6-12合约价差走势 - 沥青、布油、西德州油价格走势 - 原油裂解价差 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 周度出货量、产量、检修损失量走势 - 社会库存、厂内库存走势 - 下游机械需求走势（摊铺机、挖掘机、压路机销量） - 下游开工情况（防水卷材、改性沥青） - 供需平衡表 - **数据来源**：WIND、上海钢联、大越期货 --- ## 八、免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 报告内容不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 - 报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得传播或修改。 --- ## 九、联系方式 - 金泽彬：从业资格证号F3048432，投资咨询证Z0015557 - 联系电话：0575-85226759