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合成橡胶产业日报（2025-09-24）

一、期货与主力合约

• 主力合约收盘价：合成橡胶 11520元/吨，环比回跌90元。
• 持仓量：58650手，环比回减6938手。

二、现货价格与价差

• 顺丁橡胶（BR9000）：
  • 齐鲁石化：11550元/吨，环比回跌50元。
  • 大庆石化：11500元/吨，环比回跌50元。
• 合成橡胶基差：80元，环比回涨40元（指升水或贴水变化）。
• 价差：10-11合约价差缩小20元，至20元/吨。

三、库存与供需数据

1. 顺丁橡胶

• 样本企业库存：截至9月18日，国内顺丁橡胶库存环比减少0.08万吨（-2.29%）。
• 产量：2025年8月环比增加0.65万吨（+5.02%），同比大幅增长30.73%。
• 产能利用率：当周69.72%，环比下降3.76%。
• 生产利润：-658元/吨，环比缩水149元。
• 贸易商库存：环比下降390吨。

2. 丁二烯橡胶

• 港口库存：当周环比减少2500吨。
• 当周开工率：山东地炼常减压51.85%，环比上升1.21%。

四、下游需求

• 轮胎开工率：
  • 国内半钢胎：产能利用率环比+0.13%，同比-6.92%。
  • 国内全钢胎：产能利用率环比+0.05%，同比+6.89%。
• 库存天数：
  • 全钢胎（山东）：39.13天，环比上升0.3天。
  • 半钢胎（山东）：46.02天，环比上升0.08天。

五、上游情况

• 产能：丁二烯当周产量环比微降0.01万吨/周，利用率环比-1.55%。
• 乙烯价格：东北亚乙烯价格环比持平（845美元/吨）。
• 布伦特原油：67.63美元/桶，环比+1.06美元。

六、市场观点

• 短期趋势：预计合成橡胶BR2511合约在11250-11700元/吨区间波动。
• 供需判断：供应恢复性提升导致库存缓解，但下游需求有限，存在备货延后影响。
• 开工调节：部分企业或灵活控产应对压力，短期库存可能持续下降。

数据来源：隆众资讯、瑞达期货研究院；更新截至2025年9月24日。

**免责声明**：本摘要仅供市场参考，不构成投资建议，具体决策需根据实时数据及风险承受能力判断。