> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究：碳酸锂周度策略报告总结 ## 核心内容 本报告围绕碳酸锂市场动态，分析了近期的供给、需求、库存及价格走势，并结合期货指标与市场情绪，为投资者提供了短期策略建议。 ## 主要观点 1. **供给端**： - 周度碳酸锂产量环比增加122吨至26016吨，5月预计产量环比增加3.4%至113780吨。 - 各提锂方式产量变化：锂辉石提锂环比增加37吨至14987吨，锂云母提锂环比减少66吨至3235吨，盐湖提锂环比增加140吨至4795吨，回收提锂环比增加11吨至2999吨。 2. **需求端**： - 三元材料周度产量环比增加397吨至18938吨，5月预计产量环比增加9%至87920吨；周度库存环比增加404吨至19912吨。 - 磷酸铁锂周度产量环比增加390吨至111750吨，5月预计产量环比增加8%至50.4万吨；周度库存环比增加1640吨至134490吨。 - 其他材料方面，钴酸锂预计产量环比增加23%至9480吨，锰酸锂预计产量环比增加7%至13000吨。 - 锂电池产量5月环比增加7%至239.3GWh。 3. **终端需求**： - 新能源汽车方面，4月批发销量同比增长7.5%，环比增长7.0%；零售销量同比下降6.8%，环比下降0.3%；出口销量同比增长111.8%，环比增长18.3%。 - 5月1-10日新能源汽车批发销量同比下降16%，零售销量同比下降13%，但环比增长23%和27%。 - 新能源汽车单车平均带电量为70.2kWh，同比增长32.6%，其中纯电动乘用车带电量增长20.6%，插电式混合动力乘用车增长36.5%。 4. **储能需求**： - 4月新型储能新增招标项目中，储能EPC/PC、储能系统和储能电芯新增招标达27.2GW/85.3GWh，同比增长132%，创月度新高。 - 储能EPC/PC新增招标21.1GW/58.6GWh，储能系统新增招标6GW/23.7GWh，储能电芯新增招标3GWh。 ## 关键信息 - **价格走势**： - 周度碳酸锂期货价格先涨后跌，周度跌幅4%。 - 5月15日碳酸锂主力合约收盘价为188800元/吨，较5月8日下跌7760元/吨。 - 5月15日六氟磷酸锂价格为106500元/吨，较5月8日上涨6000元/吨。 - **期货指标**： - 5月碳酸锂期货主力合约持仓量为1,350,000手，碳酸锂加权持仓量为55,000,000手。 - 5月资金沉淀方面，碳酸锂加权资金为55,000,000元，碳酸锂主连资金为35,000,000元。 - 仓单库存5月14日为50000吨。 - **库存变化**： - 周度社会库存环比减少1255吨至101418吨，其中下游库存环比下降3421吨至37147吨，其他环节库存环比增加1870吨至45180吨，上游库存环比增加296吨至19091吨。 - 库存周转天数小幅下降，整体库存绝对量上升，但周度数据仍显示去库趋势。 - **利润分析**： - 碳酸锂理论交割利润在5月为-3000元/吨，进口利润为25000元/吨。 - 氢氧化锂出口利润在5月为-40000元/吨。 - 外购锂辉石和锂云母的生产利润在5月分别为-5000元/吨和5000元/吨。 ## 短期策略建议 - 碳酸锂当前估值较高，易受“需求负反馈”“供给复产”“库存增加”等消息影响，价格呈现震荡整理趋势。 - 建议关注短期低多机会，等待新的驱动因素出现。 - 需密切关注江西项目是否有复产动作，以判断供给端变化对价格的影响。 ## 数据来源 - SMM（上海有色金属交易所） - Mysteel（我的钢铁网） - 光大期货研究所