> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 非银金融行业周总结：盈利维持景气，估值修复窗口开启 ## 核心内容概览 本周非银金融行业整体表现积极，保险与券商板块均展现出盈利改善和估值修复的迹象。市场对低估值高股息的优质保险股关注度提升，券商板块估值处于历史低位，具备修复空间。整体来看，非银金融行业在经济复苏与利率企稳预期下，盈利能力和市场吸引力均有增强。 ## 主要观点 ### 1. 保险行业：盈利持续改善，估值修复可期 - **盈利情况**：Q2以来，随着外部市场回暖和险企优化期限结构，保险行业基本面盈利持续改善。 - **市场表现**：港股保险板块出现明显反弹，反映市场对低估值高股息优质个股的关注度上升。 - **发展趋势**：在经济复苏预期下，保险板块有望迎来估值修复机会。 ### 2. 券商行业：盈利环比改善，估值修复空间充足 - **盈利预期**：二季度券商盈利有望接近或超越2025年第三季度水平，环比持续改善。 - **估值现状**：当前券商板块估值处于历史极低分位，具备较大的修复空间。 - **投资建议**：建议关注具备重资本业务和财富管理核心优势的头部券商。 ## 关键信息汇总 ### 本周重要数据 - **经纪业务**： - 本周日均股基成交额为36296亿元，较前值增长显著。 - 2026年全年日均股基成交额为30844亿元，同比上涨81.91%。 - **投行业务**： - 截至2026年5月8日，IPO和定增承销规模达3277.04亿元。 - 企业债、公司债和可转债融资规模分别为35亿元、17532.83亿元和129.14亿元。 - **融资融券**： - 截至2026年5月7日，融资融券余额为27864亿元，环比微增。 - 融资余额27663亿元，融券余额201亿元。 - 融资融券余额占A、B股流通市值比例为2.56%。 - **股权质押**： - 全年累计新增质押股票参考市值规模达3678亿元，券商占比29.12%。 - 存量未解押股权质押业务股票总市值为33740亿元，其中券商占比31.58%。 - **保险数据**： - 2026年3月保险行业保费收入为23104亿元，同比增长6.25%。 - 人身险原保费收入19289亿元，同比增长7.89%。 - 财险原保费收入3815亿元，同比下降1.34%。 - 总资产424710亿元，较年初增长2.8%。 - 净资产37803亿元，较年初增长3.18%。 ## 风险提示 - **资本市场波动**：当前市场存在剧烈波动风险，投资者需谨慎应对。 ## 法律声明 - 本订阅号为国泰海通证券研究所非银金融研究团队依法设立，内容来源于已发布的研究报告。 - 本内容仅限国泰海通证券研究服务签约客户使用，未经授权不得传播或引用。 - 本订阅号不构成投资建议，投资者应咨询专业人士并谨慎决策。 - 本内容版权归属国泰海通证券所有，未经书面许可不得以任何形式使用。 ```