20251017-东亚期货-能化产品周报—原油_30页_1mb

美国原油库存上升，炼厂开工率大幅下降，导致成品油裂解支撑需求逻辑减弱。叠加贸易冲突影响需求预期、欧佩克增产及海上出口高位，全球原油供应过剩压力加剧。地缘政治降温削弱避险情绪，市场整体呈现供需宽松格局。库存数据显示美国商业原油库存增加，欧洲库存下降，全球浮仓维持高位。裂解价差多数回落，月差结构趋弱，反映远期看空情绪。WTI与布伦特价差收窄，SC相对布伦特升水扩大。综合来看，在炼需走弱、供应增加及需求前景悲观背景下，原油价格面临下行压力，短期行情震荡偏弱，存在破位下行可能。