20240205-东海证券-食品饮料行业周报（2024_1_29-2024_2_4）_春节动销加速_关注旺季需求表现_11页_1mb

总结：食品饮料行业周报

市场表现

食品饮料板块上周下跌444%，略优于沪深300指数（跑赢0.18个百分点），在申万一级板块中排名第四。所有子板块均下跌，个股方面，欢乐家、今世缘、养元饮品、东鹏饮料和华统股份涨幅居前（分别为94%、64%、57%、32%、25%），而兰州黄河、*ST皇台、麦趣尔、皇氏集团和桂发祥跌幅较大（分别为256%、235%、227%、224%、203%）。

板块分析

• 白酒：春节动销加速，五粮液出厂价上调5%至1019元，回款进度改善。板块估值处于近5年低位，建议关注高端酒和区域龙头，如贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘和迎驾贡酒。
• 零食：春节备货需求强劲，业绩预告超预期。推荐盐津铺子、甘源食品和劲仔食品，关注渠道扩张和新兴电商增长。
• 速冻食品：预制菜行业需求刚性，市场竞争分散。推荐安井食品和千味央厨，强调其产能和渠道优势。
• 乳制品：原奶价格回落，低温产品增长和DTC渠道扩展。推荐新乳业，注重产品结构升级。

投资建议

超配食品饮料行业，建议关注白酒、零食、速冻食品和乳制品板块个股，包括贵州茅台、五粮液、安井食品和新乳业等。

风险提示

宏观经济波动、成本上升、食品安全问题以及行业竞争加剧均可能导致投资风险，需强化风险意识。