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天然橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告汇总了近期天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场方面的关键数据与行业动态，旨在为市场参与者提供全面的市场参考信息。

一、期货市场

主要数据指标

主要观点

• 沪胶与20号胶主力合约价格均小幅下跌，但价差维持在2360元/吨，显示两者走势分化。
• 沪胶主力合约持仓量和净持仓均显著下降，表明市场参与者情绪偏空。
• 20号胶前20名净持仓环比上升，显示部分资金开始布局多头。
• 交易所仓单变化不大，市场库存压力尚未明显释放。

二、现货市场

主要数据指标

主要观点

• 现货市场整体价格稳中有升，尤其是上海市场和泰国、马来西亚混合胶价格涨幅明显。
• 沪胶基差和非标准品基差显示期货市场贴水情况有所改善。
• 青岛市场20号胶价格小幅上涨，港口库存持续去库，反映市场需求回暖。

三、上游情况

主要数据指标

主要观点

• 泰国生胶价格整体稳定，部分品类小幅上涨，显示上游供应趋稳。
• RSS3生产利润上升，STR20生产利润仍为负，说明不同胶种盈利能力差异明显。
• 天然橡胶进口量环比下降，表明需求端有所疲软，进口节奏放缓。

四、下游情况

主要数据指标

主要观点

• 下游轮胎企业开工率涨跌互现，半钢胎产能利用率小幅回升，全钢胎则有所下降。
• 库存天数略有增加，显示企业库存压力有所上升。
• 由于外贸订单不足及成本压力，部分企业控制生产，产能利用率维持偏弱状态。

五、期权市场

主要数据指标

主要观点

• 波动率指标整体上升，显示市场不确定性增加。
• 平值期权隐含波动率小幅上升，反映市场对未来价格波动的预期增强。

六、行业消息

1. 天气影响：东南亚主产区降雨量增加，云南、海南等地区割胶作业受阻，原料产出节奏放缓，但加工厂订单及利润情况有所好转。
2. 重卡市场：2026年5月重卡销量达10.3万辆，环比下降12%，同比上升16%，创近五年新高。1-5月累计销量同比增长约22%。
3. 青岛库存：截至6月14日，青岛港口天然橡胶总库存68.16万吨，环比减少1.52万吨，降幅2.18%。保税库与一般贸易库均呈现去库趋势。
4. 轮胎产能利用率：半钢胎产能利用率环比上升，全钢胎产能利用率则小幅下降，主要受产销压力及原料成本影响。

七、观点总结

• 短期展望：ru2609合约预计在17500-18500元/吨区间波动，nr2608合约预计在15300-16000元/吨区间波动。
• 市场趋势：期货市场整体偏空，但现货市场有所回暖，港口库存持续去库。
• 需求端：轮胎企业开工率涨跌互现，产能利用率维持偏弱，订单增量受限。
• 上游影响：天气对原料产出形成一定制约，但加工厂利润改善，原料价格有所上调。

八、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率，有助于进一步判断下游需求变化。

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