> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了近期天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场方面的关键数据与行业动态，旨在为市场参与者提供全面的市场参考信息。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪胶主力合约收盘价 | 17890 | -245 | | 20号胶主力合约收盘价 | 15530 | -250 | | 沪胶9-1差 | -785 | -30 | | 20号胶8-9价差 | -10 | -10 | | 沪胶主力合约持仓量 | 71598 | -9869 | | 20号胶主力合约持仓量 | 69764 | -4645 | | 沪胶前20名净持仓 | -27086 | -4922 | | 20号胶前20名净持仓 | -8098 | 981 | | 沪胶交易所仓单 | 151710 | -10 | | 20号胶交易所仓单 | 27620 | 0 | ### 主要观点 - 沪胶与20号胶主力合约价格均小幅下跌，但价差维持在2360元/吨，显示两者走势分化。 - 沪胶主力合约持仓量和净持仓均显著下降，表明市场参与者情绪偏空。 - 20号胶前20名净持仓环比上升，显示部分资金开始布局多头。 - 交易所仓单变化不大，市场库存压力尚未明显释放。 --- ## 二、现货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 上海市场国营全乳胶 | 18250 | 450 | | 上海市场越南3L | 18800 | 350 | | 泰标STR20（美元/吨） | 2390 | 60 | | 马标SMR20（美元/吨） | 2390 | 60 | | 泰国人民币混合胶 | 17700 | 400 | | 马来西亚人民币混合胶 | 17650 | 400 | | 齐鲁石化丁苯1502 | 13300 | 0 | | 齐鲁石化顺丁BR9000 | 13400 | 0 | | 沪胶基差 | 360 | 695 | | 沪胶主力合约非标准品基差 | -435 | 25 | | 青岛市场20号胶 | 16278 | 413 | | 20号胶主力合约基差 | 748 | 663 | ### 主要观点 - 现货市场整体价格稳中有升，尤其是上海市场和泰国、马来西亚混合胶价格涨幅明显。 - 沪胶基差和非标准品基差显示期货市场贴水情况有所改善。 - 青岛市场20号胶价格小幅上涨，港口库存持续去库，反映市场需求回暖。 --- ## 三、上游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 泰国生胶（泰铢/公斤） | 烟片: 97.52 | 0.65 | | 胶片: 88.02 | 1.47 | | 胶水: 87 | -0.5 | | 杯胶: 75.15 | 0.15 | | RSS3理论生产利润（美元/吨） | 138.6 | 13.6 | | STR20理论生产利润（美元/吨） | -75 | -16 | | 技术分类天然橡胶月度进口量（万吨） | 13.14 | -4.93 | | 混合胶月度进口量（万吨） | 26.66 | -3.87 | ### 主要观点 - 泰国生胶价格整体稳定，部分品类小幅上涨，显示上游供应趋稳。 - RSS3生产利润上升，STR20生产利润仍为负，说明不同胶种盈利能力差异明显。 - 天然橡胶进口量环比下降，表明需求端有所疲软，进口节奏放缓。 --- ## 四、下游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 全钢胎开工率（周, %） | 66.29 | -0.41 | | 半钢胎开工率（周, %） | 71.02 | 0.16 | | 全钢胎库存天数（周, 天） | 40.89 | 0.6 | | 半钢胎库存天数（周, 天） | 46.35 | 0.54 | | 全钢胎产量（月, 万条） | 1307 | -58 | | 半钢胎产量（月, 万条） | 5715 | -972 | ### 主要观点 - 下游轮胎企业开工率涨跌互现，半钢胎产能利用率小幅回升，全钢胎则有所下降。 - 库存天数略有增加，显示企业库存压力有所上升。 - 由于外贸订单不足及成本压力，部分企业控制生产，产能利用率维持偏弱状态。 --- ## 五、期权市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 标的历史20日波动率 | 18.11 | 1.55 | | 标的历史40日波动率 | 19.85 | 0.61 | | 平值看涨期权隐含波动率 | 23.8 | 1.1 | | 平值看跌期权隐含波动率 | 23.79 | 1.09 | ### 主要观点 - 波动率指标整体上升，显示市场不确定性增加。 - 平值期权隐含波动率小幅上升，反映市场对未来价格波动的预期增强。 --- ## 六、行业消息 1. **天气影响**：东南亚主产区降雨量增加，云南、海南等地区割胶作业受阻，原料产出节奏放缓，但加工厂订单及利润情况有所好转。 2. **重卡市场**：2026年5月重卡销量达10.3万辆，环比下降12%，同比上升16%，创近五年新高。1-5月累计销量同比增长约22%。 3. **青岛库存**：截至6月14日，青岛港口天然橡胶总库存68.16万吨，环比减少1.52万吨，降幅2.18%。保税库与一般贸易库均呈现去库趋势。 4. **轮胎产能利用率**：半钢胎产能利用率环比上升，全钢胎产能利用率则小幅下降，主要受产销压力及原料成本影响。 --- ## 七、观点总结 - **短期展望**：ru2609合约预计在17500-18500元/吨区间波动，nr2608合约预计在15300-16000元/吨区间波动。 - **市场趋势**：期货市场整体偏空，但现货市场有所回暖，港口库存持续去库。 - **需求端**：轮胎企业开工率涨跌互现，产能利用率维持偏弱，订单增量受限。 - **上游影响**：天气对原料产出形成一定制约，但加工厂利润改善，原料价格有所上调。 --- ## 八、提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率，有助于进一步判断下游需求变化。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。