> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概览 今日早评聚焦多个大宗商品及金融品种，分析其价格走势、供需变化及市场情绪，为投资者提供短期方向建议。各品种均受到宏观政策、地缘政治、成本变化及季节性因素等多重影响，整体市场呈现震荡运行态势。 --- ## 重点品种分析 ### 镍 - **供应端**：印尼矿产配额大幅缩减，Bahodopi矿区获批231万吨（同比下调74%），Pomalaa矿区获批580万吨（同比下调68%）；硫磺短缺导致部分湿法冶炼企业减产至少10%。 - **需求端**：不锈钢产量维持高位，但库存压力仍存。 - **价格走势**：镍价强势上涨，核心驱动来自成本抬升与供给收缩。 - **短期预期**：预计短期震荡走势。 ### PVC - **供应端**：乙烯法生产成本高位，短期因检修及成本性减产导致供应减弱。 - **需求端**：进入4月传统旺季，下游开工率提升，部分国外补仓订单支撑市场去库。 - **价格走势**：市场震荡运行，短期关注成本端及需求变化。 ### 生猪 - **现货表现**：周末全国猪价南北齐涨，北方挺价支撑明显。 - **成本与利润**：外购仔猪养殖利润-318.04元/头，自繁自养利润-385.42元/头，下跌16.77元/头。 - **短期预期**：价格震荡向上，重心缓慢上移。 ### 棕榈油 - **出口数据**：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量环比增长2.28%。 - **市场表现**：国内高库存与弱需求限制反弹空间，但原油价格上涨可能带动棕榈油走强。 - **短期策略**：建议关注国产销数据、美伊谈判及原油价格走向，短期日内参与。 ### 豆粕 - **库存情况**：全国豆粕物理库存8.43天，环比减少0.38天，同比增加2.51天。 - **价格走势**：现货价格走弱，市场观望情绪浓厚。 - **短期预期**：预计偏弱运行，关注3930元/吨支撑位。 ### 焦煤 - **供需状况**：国内供应合理，进口蒙煤通关高位，中下游采购积极性回升。 - **价格预期**：主力合约换月完成，基本面支撑及地缘扰动下价格或反弹。 ### 螺纹钢 - **产量与需求**：铁水产量回升至去年同期水平，需求进入中期，南方降雨压制需求。 - **库存压力**：近月仓单压力仍存，短期反弹高度有限。 ### 铁矿石 - **库存变化**：45个港口进口铁矿库存环比下降。 - **供需逻辑**：发运端暂无明显扰动，钢厂铁矿库存偏低，五一前或有补库需求。 - **价格预期**：盘面价格具韧性，估值回升，但长期宽松压力仍存。 ### 原油 - **地缘因素**：美伊谈判受阻，霍尔木兹海峡再次封锁，市场波动加剧。 - **价格走势**：油价短期围绕谈判及通航情况定价，存在反复。 - **短期策略**：谨慎交易，关注协议达成及海峡通航状况。 ### 沥青 - **开工与库存**：开工率降至近几年低位，厂库与社会库存双增。 - **价格预期**：供应收缩与低库存矛盾主导盘面，沥青易涨难跌。 ### 燃料油 - **库存与供应**：新加坡燃料油库存上升，中东出口受阻，俄罗斯发货效率下降。 - **价格预期**：高硫燃料油基本面进一步收紧，短期低位短多为佳。 ### 铜 - **供需变化**：全球矿端供应持续收紧，非洲湿法铜因硫磺进口骤降考虑减产。 - **需求支撑**：电力投资高景气度，新能源车出口增长，国内库存连续去化。 - **价格走势**：高位震荡运行，需关注降息预期及库存变化。 ### 铝 - **成本与利润**：国内电解铝行业完全成本15566元/吨，利润空间扩大。 - **供需逻辑**：海外供应短缺支撑铝价，国内库存高位，需求不温不火。 - **价格预期**：短期高位震荡，等待库存走势进一步明朗。 ### 二年期国债 - **资金面**：财政资金持续投放，资金面宽松，利好短债。 - **市场表现**：长债涨幅受限，短期震荡为主，等待政策指引。 ### 黄金 - **地缘因素**：美伊谈判受阻，通胀预期升温，降息预期减弱。 - **价格走势**：黄金短期或寻底，中期高位震荡。 ### 白银 - **政策因素**：美联储主席听证会临近，降息预期减弱。 - **价格走势**：短期或寻底，中期高位震荡。 ### 甲醇 - **供需变化**：国内开工高位，下游复工需求回升，港口库存持续去化。 - **价格走势**：市场窄幅震荡，短期预计震荡运行。 ### 纯碱 - **市场表现**：纯碱价格趋稳，厂家库存小幅上升。 - **需求情况**：浮法玻璃开工率微升，但库存上升，下游需求不温不火。 - **价格预期**：短期震荡运行。 --- ## 联系方式 - **宁证期货总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **宁证期货南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **宁证期货其他分公司及营业部** 分别位于湖北、深圳、青岛、汉口、南昌、苏州、合肥、杭州、日照等地，联系方式详见文档。 --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告内容仅作参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对信息的准确性及完整性做任何保证。 - 报告不构成投资、法律、会计或税务建议，投资者应自行判断。